コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

Barron'sによると、トランプ政権は先週金曜日、ベネズエラとの石油協定を締結し、確認埋蔵量が約650億バレルに上る17の油田の支配権を確保した。この取引は、米国の納税者に負担をかけることなく、ワラントによる支払いで資金が賄われる予定だ。Jefferiesのアナリスト、Alejandro Anibal Demichelis氏によれば、2027年末までにベネズエラの原油生産量を日量150万バレルまで引き上げることが見込まれている。 この協定は、Valero Energy、Chevron、Phillips 66、SLB、Halliburtonなど、重質原油の処理に対応する米国メキシコ湾岸地域の製油所や油田サービス会社に恩恵をもたらす可能性がある。一方、SuncorやCenovusなどのカナダの重質油生産会社は、競争の激化に直面することになる。ベネズエラ産原油がカナダのオイルサンド生産と直接競合するためだ。コストの低いベネズエラ産原油の流入により、重要な米国向けエネルギー供給国としてのカナダの地位は徐々に低下する可能性がある。

韓国の産業通商資源部は9月1日、2027年度予算案を13兆2,600億ウォンと発表した。2026年度比で40.5％増となり、2013年の同部発足以来、最大規模となる。将来対応基金からの配分を含めると、総額は14兆1,700億ウォンに達する。同部は、総額2兆1,000億ウォンの新たな半導体特別会計を設けるほか、1兆4,000億ウォン規模の資源安全保障基金を創設する。主要施策の一つとして、光州と全羅南道に西南部半導体クラスターを整備するため、1兆5,000億ウォンを配分する。

Guru Clubによると、亜鉛価格は9月1日、供給逼迫を背景に数カ月続いてきた上昇基調をさらに強め、4年超ぶりの高値に達した。亜鉛価格は年初来で27％上昇し、8月には5カ月連続で月間上昇を記録。銅やアルミニウムを大幅に上回る上昇率となった。LMEの倉庫に保管されている亜鉛在庫は最近わずかに増加したものの、依然として10万トンを下回っている。一方、製錬所の処理費（TC）は1トン当たりマイナス117.50ドルまで急落しており、鉱石不足が深刻化する中、製錬所が鉱山会社からより厳しい条件を受け入れざるを得なくなっていることを示している。

Guru Clubによると、9月1日、メタノール先物は日中7％急騰して1トン当たり3,115元となり、スチレン（EB）先物は4％上昇して1トン当たり9,270元となった。

トランプ政権によるベネズエラ産原油確保の取り組みは、米国で急騰するガソリン価格の抑制に失敗し、American Automobile Association（AAA）によると、5月31日時点の全米平均価格は1ガロン当たり4.08ドルに達した。1カ月間の中断を経て米国とイランの軍事衝突が再開したことで、国際原油価格は再び1バレル当たり90ドルを上回った。燃料費の上昇が米国消費者の全般的な生活費を押し上げる中、中間選挙まで2カ月となり、政権は高まる政治的圧力に直面している。 米国のガソリン価格、5月31日まで1ガロン当たり4ドル超を維持 AAAのデータによると、5月31日時点でレギュラーガソリンの全米平均価格は1ガロン当たり4.08ドルだった。価格は戦争開始前の2月26日の1ガロン当たり2.98ドルから、3月26日には3.98ドルへと急騰し、1カ月で1ドル上昇した。それ以降、価格はおおむね4ドルの水準で推移し、5月31日には4.08ドルに達した。 イラン情勢の緊迫化を受け、国際原油市場は90ドル台に回帰 ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、10月渡しのWest Texas Interm

米国自動車協会（AAA）によると、米国のレギュラーガソリン価格は8月31日に1ガロン当たり4.08ドルに達し、米国とイランの間で軍事衝突が再燃した後、高止まりが続いていることを示した。国際原油価格は1バレル当たり90ドルを再び上回り、11月渡しのブレント原油は1バレル当たり90.49ドル、10月渡しのWTI原油は1バレル当たり85.76ドルで取引を終え、いずれも日中に2.7％超上昇した。しばしば国家の緊急時の備えと呼ばれる戦略石油備蓄（SPR）は1982年以来の最低水準まで減少しており、短期的な緩和策の選択肢が限られている。

ロイターによると、月曜日にホルムズ海峡を通過した商船の数はほぼ変わらず、1桁台にとどまった。

Guru Clubによると、9月1日、エチレングリコール先物の主力契約は日中取引で一時8％近く急騰し、400元上昇して5,594元／トンで取引された。

本日発表された上海鋼聯のデータによると、MMLCのバッテリーグレード炭酸リチウム（前場）は、1トン当たり159,250元の中間価格で取引され、昨日午後4時30分の終値から1トン当たり750元上昇した。

日本の株式市場は9月1日、中東情勢が緊迫化する中でまちまちの動きを見せた。日経225は午前9時10分時点で605.66ポイント（0.91%）下落し、65,706.27となった一方、TOPIX指数は0.06%上昇して4,158.95となった。下落の背景には、30日夜に米国とイランの軍事的な応酬が再開し、国際原油価格が上昇して株式市場を圧迫したことがある。今回の地政学的緊張の再燃により、両国間の直接的な対立は約1カ月ぶりに再開され、世界の金融市場に新たな不確実性が生じた。 米国とイランの軍事的応酬で原油価格が上昇 米軍は30日夜、イラン革命防衛隊（IRGC）が機雷を敷設するために使用していたララク島のロケット発射拠点2カ所を標的に空爆を実施した。イランは直ちに報復し、米軍基地が置かれているヨルダンとアラブ首長国連邦（UAE）に攻撃を仕掛けた。同時に、10月限のウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物は0.85%上昇し、1バレル当たり86.49ドルとなった。国際原油価格が急騰し、主要国の中長期国債利回りが上昇する中、米国株式市場の主要3指数は3取引日連続で下落した。 地政学

聯合ニュースの報道によると、中東の緊張が再燃する中、日本の日経225指数は9月1日午前、0.91％下落し、65,706.27となった。前夜に米国とイランの軍事的な応酬が再開したことが下落の要因となった。8月30日、米軍はララク島にあるイラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）のロケット発射装置陣地を空爆し、その後、イランはヨルダンとアラブ首長国連邦（UAE）にある米軍基地を報復攻撃した。これを受けて原油価格も急騰し、WTI原油の10月限は0.85％上昇して、1バレル当たり86.49ドルとなった。

英国海事貿易運用局によると、8月31日、オマーンのサラーラ東方約17海里の地点で、ホルムズ海峡を出たタンカーが正体不明の飛翔体3発による攻撃を受けた。同局は、この事件による死傷者および環境被害はなかったと報告し、影響を受けた海域を航行する船舶に警戒を呼びかけた。

Odailyによると、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）は先週日曜日、新たなWTI原油先物契約の取引を開始した。この契約の対象はわずか10バレルで、現在の価格に基づく想定元本は約860ドルとなる。この新商品は、CMEがすでに提供しているマイクロWTI契約（100バレル）および標準契約（1,000バレル）を補完するもので、原油市場への個人投資家の参加障壁をさらに引き下げる。

Jin10によると、北京時間9月1日09:30現在、ニューヨーク金先物は0.19％下落し、銀は0.01％上昇、銅は0.70％上昇した。

Jin10によると、9月1日北京時間午前9時30分時点で、WTI原油先物は0.28％上昇し、米国天然ガス先物は0.17％下落した。

トランプ大統領によると、8月31日、エクソンモービルはベネズエラに復帰し、2007年以来初めて同国に大規模な投資を行うことになります。この発表は、米国とベネズエラが、合計で約6,400億～6,500億バレルの確認埋蔵量を持つ17油田を対象とする大規模な石油協定を発表したことを受けたものです。これは、ベネズエラの原油総埋蔵量のおよそ5分の1に相当します。開発権の期間は100年に及び、米国は実際の生産量の55％を確保します。トランプ氏は、シェブロンを含む米国の大手エネルギー企業が、ベネズエラのエネルギー事業への参画を競っていると述べました。エクソンモービルは投資計画をまだ確認していませんが、同社は3月、石油・ガス資源およびインフラを評価するため、技術チームをベネズエラに派遣しました。シェブロン、Eni、GEベルノバ、そしてインドのONGCも、今週、ベネズエラとのエネルギー協定を前進させています。

報道によると、米国環境保護庁（EPA）は、2025年の遵守年度における小規模製油所免除申請34件について判断を発表しました。EPAは18件の申請に全面免除（100%）を認め、11件には部分免除（50%）を認め、3件を却下しました。2025年の再生可能燃料クレジット免除の合計は17.6億クレジットに達し、2017年以来最大のバイオ燃料義務免除量となりました。EPAはまた、2025年の再生可能燃料基準（RFS）の遵守報告期限を2026年9月1日から2026年10月1日へ延長しました。

中国エネルギー情報サービスによると、9月1日（価格調整サイクルの2営業日目）時点で、中国の基準原油の平均価格は1バレル当たり87.74ドル、変動率は0.04％となった。これに基づき、国内のガソリンおよび軽油の小売価格は1トン当たり5元上昇すると見込まれている。次回の燃料価格調整は、中国の標準的な10営業日の価格調整サイクルに従い、9月11日24時に実施される予定だ。

韓国の2026年8月の輸出は前年同月比68.7%増の982億5,000万ドルに急増し、同国史上3番目に高い輸出額を記録した。産業通商資源部が9月1日に発表した。急増をけん引したのは半導体輸出で、209%増の466億5,000万ドルに急伸し、2026年に入って5回目となる過去最高を更新した。韓国の輸出が900億ドルを超えるのは3カ月連続で、グーグルやアマゾンを含むハイパースケーラーからのAIインフラ需要が持続していることを示している。 半導体輸出、209%急増で2026年に5回目の過去最高を記録 2026年8月の半導体輸出は466億5,000万ドルに達し、前年同月比209%増となった。2026年に半導体輸出が過去最高を更新するのは5回目で、2月、3月、5月、6月に続く記録となった。同セクターの輸出額は3カ月連続で400億ドルを上回っている。 産業通商資源部は、グーグルやアマゾンを含むハイパースケーラーによる設備投資の拡大が、堅調なAIインフラ需要を下支えしたことが今回の実績につながったと説明した。 コンピューターと無線通信機器の輸出も過去最高を更新 コンピューター輸出は前年同月比419.