世界のTradFiとマクロ経済

6月5日金曜日、新興国市場のETFが米国の主要な資産クラス全体で下落を主導し、6.53%下落した。NASDAQ-100 ETFは4.80%下落し、バンクレイズ米国の転換社債ETFは4.04%下落、そしてゴールドETFは3.65%下落した。ラッセル2000およびS&P 500のETFはそれぞれ3.55%と2.58%下落した一方、ブレント原油ファンドは2.44%下落した。ダウETFと農産物コモディティは最大1.35%下落した。 上昇銘柄では、長期USD指数が0.65%上昇し、米国の不動産ETFは0.72%上昇し、長期ボラティリティ指数は7.28%急騰した。

6月最初の1週間に、ビットコインとイーサリアムは鋭い下落が続きました。ビットコインはおよそ$63,000を15%下回り、イーサリアムは2025年4月以来の最安値まで下げました。下落は、投資家が暗号資産の投資商品から数十億ドルを引き揚げ、リスク資産へのエクスポージャーを減らしたことにより、デジタル資産全般で大規模な売りが広がったことを受けて起きました。これらの下落は、ここ数年で暗号資産市場にとって最も厳しい局面の1つのさなかに発生し、機関投資家の需要が弱まることで、より広い市場でも大きな損失が記録されました。 ETFの資金流出が市場の圧力を押し上げ 米国の現物ビットコインETFは、ネット流出の純流出が13営業日連続で記録されており、CoinDeskが引用したデータによると、投資家は5月中旬以降に$4 billion超を引き出しました。この長期の償還（解約）ラッシュは、暗号資産市場全体のセンチメントに重しとなり、ファンドマネージャーは引き出しに対応するために裏付け資産を売却しました。 CoinDeskによると、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRPのETFは、13営業日連続の取引セッシ

6月5日、米国株の主要株価指数は下落して終えた。ナスダック総合指数は1,121.53ポイント（4.18%）下落して25,709.43となり、3つの主要指数の中で最大の下げ幅となった。S&P 500は200.63ポイント（2.65%）下落して7,383.68、ダウ工業株30種平均は695.15ポイント（1.35%）下落して50,866.78だった。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、6月2日で終了した週に、米国の投機筋はS&P 500のCME先物におけるネットショートポジションを38,113枚増やし、485,582枚となった。これと同じ期間に、エクイティ・ファンドの運用者はネットロングポジションを23,807枚減らし、985,207枚となった。

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、6月2日に終了した週の米国債先物における投機的なネット・ショート・ポジションは増加した。5年物の米国債先物のネット・ショート・ポジションは46,091枚の契約増で1,369,218となり、10年物の米国債先物のネット・ショート・ポジションは41,621枚の契約増で829,575となった。さらに、2年物の米国債先物のネット・ショート保有は94,942枚の契約増で1,350,188となり、超長期の米国債先物は27,868枚の契約増で287,710となった。

暗号資産取引所のKrakenは、xStocksのIPOアクセスを開始し、対象となる顧客に対して、トークン化された株式相当の手段を通じて、間近に迫ったSpaceXの新規株式公開（IPO）へのエクスポージャーを提供するとした。SpaceXは6月12日に一般向けの取引を開始すると見込まれており、Krakenは、宇宙航空企業が同プラットフォームで利用できる最初の公開オファーになると述べた。同サービスは、承認された利用者が、裏付けとなる株式に対して1:1で裏打ちされたSpaceXの株式をトークン化した表象であるSPCXxトークンを通じて参加できるようにするもので、通常の証券会社チャネルではない。Krakenはこの商品を、暗号資産のインフラと伝統的な資本市場との架け橋として位置づけており、SpaceXは、少なくとも1.8兆ドルのバリュエーションで、約750億ドルの資金調達を目指している。これが実現すれば、2019年のサウジアラムコの294億ドルの案件に先立ち、史上最大のIPOとなる。 Kraken、SpaceXのIPO向けにトークン化したSPCXx株式相当の取引手段を提供開始 対象ユーザーは、一般

暗号資産取引所のKrakenは、トークン化された株式プラットフォームであるxStocksを通じてSpaceXの初回公開（IPO）へのアクセスを開放し、SpaceXが6月12日に取引を開始する前に、基礎となる株式によって1:1で裏付けられたSPCXxトークンを、対象となるユーザーが購入できるようにしました。 SpaceXは、少なくとも1.8兆ドルのバリュエーションで、約750億ドルの資金調達を目指しています。これがその規模で完了した場合、上場は記録上で最大のIPOとなり、2019年のサウジアラムコの294億ドルのオファリングを上回ることになります。Krakenは、IPOアクセスは欧州経済領域および110以上の国際市場で利用可能だと述べた一方、規制上の制限により米国、カナダ、オーストラリア、英国のユーザーは制限されています。

米国の非農業部門雇用者数（非農業部門雇用統計）のデータは172,000に到達し、市場予想の85,000を大幅に上回り、前回の115,000も超えました。米国の失業率は4.3%と発表され、市場予想と前回の数値の両方と一致しました。予想を上回る雇用データは、米国の雇用市場が依然として堅調であることを示唆しており、米連邦準備制度（FRB）の利上げ（利下げ）政策に影響を与える可能性があり、ビットコインやリスク資産に短期的なボラティリティをもたらすかもしれません。 米国の雇用データは市場予想を上回る 発表されたデータによると、米国の非農業雇用は172,000に達しました。市場予想はこの数値が約85,000になることでしたが、前回の数値は115,000として記録されています。米国の失業率は4.3%と発表され、市場予想も4.3%、前回データも4.3%でした。 予想を大きく上回って入ってきたこのデータは、米国の雇用市場が想定よりも強い状態が続いていることを示しています。データ発表前、市場はより弱い雇用見通しを見込んでいました。とはいえ、172,000という数字は、景気減速に対する期待が現時点では限定的

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、COMEXシルバー先物の投機的ネット買いポジションは、6月2日で終了した週に188枚増えて10,433となりました。

規制当局はデジタル資産の政策を、暗号特化のレンズではなく経済的なレンズで捉えている。 CLARITY Actは、他の法域がグローバルなデジタル金融のためのルールを定める前に、基準を設けるための提案である。 市場参加者は、規制の確実性が米国への投資とイノベーションを引き寄せるかどうかを注視している。 Crypto Leadership Pushは、ワシントンにおけるデジタル資産の議論のど真ん中にある。米国議会のメンバーは、ブロックチェーン規制の基準をめぐって議論を続けており、それを経済的な競争力と将来の金融発展につなげている。 CLARITY Actは従来型の暗号規制を超えて動く ---------------------------------------------------------- CLARITY Actは、政策議論における焦点になっている。賛同者たちは、この法案を市場の確実性のための枠組みとして提示している。議論は現在、従来の暗号資産の監督を超えて広がっている。 アナリスト BSCNewsによる最近のソーシャルメディア投稿が、そのメッセージを拡散した。この投稿は、上院議員

6月2週のCFTCデータによると、投機筋のトレーダーはNYMEX WTI原油先物におけるネットロングポジションを8,497枚の契約分増やし、合計を124,259枚の契約にしました。

米国の商品先物取引委員会（CFTC）によると、投機筋は6月2日週のCOMEX金先物におけるネットロングポジションを14,410枚増やし、合計を111,341枚に引き上げました。これは18週間ぶりの最高水準です。

米国政府は本日、アルミニウム、鉄鋼、銅に関する関税の指針を公表し、主要株価指数全体で急激な売りが広がりました。S&P 500は2.6%下落し、ダウ・ジョーンズ工業株平均は711ポイント下落（1.38%安）、ナスダックは4%下落、半導体指数は9.1%急落しました。

ブルームバーグおよびCBOTのデータによると、主要な農産物先物は今週の金曜日6月5日までに大きく下落しました。CBOTのトウモロコシ先物は1.53%下落してブッシェル当たり4.18ドルとなり、週次では6.44%下落しました。CBOTの大豆は0.63%下落してブッシェル当たり11.2225ドルとなり、週次の下落率は5.44%でした。ICEアラビカコーヒー先物は週で7.13%下落し、一方でロブスタコーヒーは3.32%下落しました。さらに、CBOTの小麦は週で4.95%下落し、NYCのココア先物は1トン当たり3,744ドルへと4.56%下落、ICEの綿先物は週で2.90%下落しました。

トランプ大統領は6月5日に、今日発表された雇用データは非常に強いとコメントしたが、具体的な数値は示さなかった。

今日、スポットシルバーは日中で8%下落し、1トロイオンス当たり$67.97で取引されています。

5月6日、パラジウムのスポット価格は日中に6.00%下落し、1オンスあたり$1,229.41となりました。

Metaの株は、同社が株式オファリングを通じて人工知能（AI）投資の資金に数十億ドルを調達できる可能性があるとするフィナンシャル・タイムズ紙の報道を受けて、金曜に5%以上下落した。ソーシャルメディア企業は、今週、競合のAlphabetが株式（エクイティ）の売却で850億ドルを調達する計画を発表し、800億ドルから増額したことを受けて、潜在的な株式売却を検討している。この報道は、テック大手がAIインフラを構築するために設備投資（キャピタル・エクスペンディチャー）へ過去最高額を投じる中で出てきたもので、Metaは4月に2026年のcapexガイダンスを最大1,450億ドルまで引き上げた。 Metaのスポークスパーソンが株式オファリング報道に反応 Metaのスポークスパーソンは、フィナンシャル・タイムズ紙の報道を「純粋な憶測だ」と呼んだ。スポークスパーソンはメールで、「私たちは、AIには前途に大きな機会があることを明確にしており、そのために最も柔軟な形で資本を調達し続ける」と述べた。フィナンシャル・タイムズ紙は、Metaが銀行を起用しておらず、新たな株式発行を行わない可能性があると指摘した。

ICE 米ドル指数は6月5日金曜日に0.66%上昇し、100.067となった。米国の5月雇用統計（非農業部門雇用者数）の発表を受けて、日中の安値99.163から切り返した。指数は週次の上昇を1.15%まで広げ、北京時間02:06に100.105に達した。ブルームバーグ・ドル指数は0.62%上昇して1212.23となり、週次の上昇は1.13%だった。

フィナンシャル・タイムズによると、メタの株価は、同社が人工知能（AI）投資の資金に充てるため、株式オファリングで数十億ドル規模の資金調達を検討しているとの報道を受けて、金曜日に5％超下落した。 この報道は、アルファベットに対するメタの競争上のポジションに触れており、今週アルファベットはAIインフラの構築を支えるため、株式売却で850億ドルを調達する計画を発表した。 メタの2026年の設備投資（キャピタルエクスペンディチャー）ガイダンスは最大1450億ドルとなっている。 メタのスポークスパーソンは、この報道を「純粋な憶測」と一蹴し、同社はAIの機会を支えるため、柔軟に資本を調達することに引き続き注力していると述べた。