世界のTradFiとマクロ経済

PNCの金利調査部門責任者、Isfar Munir氏によると、日本の財務省が必要に応じて為替介入の資金を調達するため、中期年限の米国債まで売却する可能性は低く、長期債利回りへの影響も限定的だという。先週、円買い介入が行われた期間には30年物米国債の売却が見られたが、同時に30年物のスワップスプレッドも縮小した。

WTIの9月原油先物は本日、0.89米ドル（1.15%）高の1バレル当たり78.18米ドルで引け、週間下落率は7.66%超に拡大した。

WTI原油9月先物は1バレル当たり78.18ドルで取引を終えた。NYMEXの9月天然ガス先物は100万英国熱量単位当たり2.6620ドルで決済され、9月ガソリン先物は1ガロン当たり2.9853ドル、9月暖房油先物は1ガロン当たり3.9024ドルで取引を終えた。

上海先物取引所の原油先物契約（9月限）は夜間取引で1.44％上昇し、1バレル当たり533.60元で引けた。上海の金先物と銀先物はそれぞれ1.53％、1.66％上昇した。

Situational Awarenessヘッジファンドは、荒れた7月の相場で市場の主力銘柄が打撃を受けた後、先週木曜日にマージンコールを受け、強制清算に直面した。元OpenAI研究員のLeopold Aschenbrennerが運用する同ファンドは、チップメーカーを含むAIインフラプロバイダーに投資するため大きなレバレッジをかける一方、企業向けソフトウェアベンダーをショートしていた。しかし、ここ数週間でこれらのポジションは同ファンドにとって不利な方向に動いた。7月29日の終値から先週木曜日までの間にAIインフラ株は大きく反発し、CNBCのCharitable Trustポートフォリオでは、Microsoft、Corning、Eaton、Intel、Amazonが上昇を主導した。強制清算が進む中、同ヘッジファンドのブローカーは、同ファンドの上場株式ポートフォリオの買い手を探していた。直近のAI関連上昇銘柄上位10銘柄のうち9銘柄は、反発に転じる前の7月には下落していた。大手テクノロジー企業の決算が、持続的なAIインフラ支出への確信を強めたことで、株価の反発はさらに勢いを増した。 Sit

CNBCの「Investing Club」のジム・クレイマー氏によると、先週木曜日にSituational Awarenessヘッジファンドが強制清算された後も、人工知能（AI）関連の取引は安定しており、主要なAIインフラ株は過去1週間で大幅に上昇している。Microsoftは決算発表後に26.5％急騰し、Azureクラウド事業の目覚ましい成長と、同社のAIアシスタント「Copilot」の強い普及が明らかになった。Amazon Web Services（AWS）は37％の成長を報告し、CEOのアンディ・ジャシー氏が積極的なAI向け設備投資を擁護したことで、AIインフラサイクルに対する投資家の信頼が高まった。Microsoft、Corning、Eaton、Intel、Amazonが上位のパフォーマーとなっており、Amazon、Alphabet、Microsoftを含む主要クラウドプロバイダーが2026年に向けて発表している設備投資の継続的な増加の恩恵を受けている。

金は、米国が7月の非農業部門雇用者数について予想外の23,000人減少を報告したことを受け、金曜日（8月7日）に7週間ぶりの高値まで上昇した。現物金は1オンス4,340ドルを上回って取引され、一時は4,350ドルを超えた。エコノミストは80,000人の雇用増加を予想していた。労働省はまた、5月と6月の雇用者数の推計を合計103,000人下方修正し、雇用の伸びが鈍化していることを示した。失業率は6月の4.2％から4.1％に低下したものの、労働参加率は61.4％に低下し、約5年半ぶりの低水準となった。 トレーダーは9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測を後退させ、市場が織り込む利上げ確率は発表前の約56％から43.9％に低下した。米ドルは下落し、米国債利回りも低下した。2年債利回りは5ベーシスポイント超低下した。エネルギー価格の下落も金相場の上昇を支え、Brent原油は81.79ドル近辺、WTIは76.76ドル近辺で取引され、いずれも週間下落率が9％を超える見通しとなっている。

ロイターによると、カナダは8月19日に発動予定の米国による追加関税を回避するため、米国と緊密に協議している。カナダの交渉担当者は米国側の同僚に対し、8月19日までに関税を延期する合意がなければ、カナダが交渉を継続する能力は制約されると伝えた。

米財務省の最近の声明や市場アナリストの分析によると、財務省は今週、国債発行に関する文言を変更し、長期金利を低下させるために20年債と30年債の入札額を減らす可能性を示唆した。財務省は四半期定例入札の発表で、従来の「将来的に増額する可能性がある」という文言を「将来的に調整する可能性がある」に置き換えた。これを受け、市場では超長期債の供給が抑制されるとの見方が広がっている。TDセキュリティーズのアナリストは、この変更が長期債の発行減少を示唆していると指摘した。一方、ベッセント財務長官は以前から、10年債利回りを重要な経済指標と位置づけてきた。しかし、ドイツ銀行とCIBCの一部のストラテジストは懐疑的な見方を示し、政府の巨額な財政資金調達需要を踏まえると、最終的にはイールドカーブ全体で発行を増やす必要が生じる可能性があると述べた。

ベッセント財務長官は昨日（8月8日）、ソーシャルメディアへの投稿で、雇用統計は米国経済の力強さを過小評価していると指摘した。同氏によると、財生産部門は7月まで5か月連続で雇用を増やし、年初来の雇用創出数は10万5,000人に達した。これは2023年以来、年初から7か月間として最も力強い伸びとなる。さらに、同氏は第2四半期の生産性の伸びが予想の2倍を超え、持続的な経済拡大と実質賃金の上昇に向けた環境が整ったと強調した。

ICEが発表した8月4日終了週のデータによると、ブレント原油の投機筋のネットロングポジションは20,361枚減少し、164,722枚となりました。ディーゼルの投機筋のネットロングポジションは1,163枚増加し、88,357枚となりました。

BitcoinTreasuries.NETによると、BNYメロンは最近、Strategy株の保有数を14,630株増やした。今回の取得分の価値は145万ドルに相当する。同行のStrategy株の保有総数は現在102万株で、評価額は1億240万ドルに達している。BNYメロンは、ビットコイン・トレジャリー企業を通じてビットコインへのエクスポージャーを拡大している。

8月7日、リッチモンド連邦準備銀行のトーマス・バーキン総裁は、7月の非農業部門雇用統計が、労働市場は緩くも逼迫してもいないという自身の見方と一致しており、「弱い均衡」状態にあると述べた。全米企業エコノミスト協会（National Association for Business Economics）が主催したイベントで、バーキン総裁は、雇用主が新たな労働者の採用に慎重になる一方、解雇も避けていると指摘した。また、現在の賃金インフレは懸念材料ではないとし、7月の平均時給はわずか0.02ドル上昇して37.62ドルとなり、前年同月比の上昇率は3.2%だったと述べた。

ニューヨーク連邦準備銀行によると、1年先のインフレ期待の中央値は7月に3.6%へ低下し、6月から0.1パーセントポイント下落した。3年先および5年先のインフレ期待は、それぞれ3.3%と3.0%で安定していた。インフレ期待をめぐる見方のばらつきは、すべての期間で縮小した。一方、今後1年間に失業率が上昇する確率は42.8%に達し、1.1パーセントポイント上昇したものの、解雇された場合に新たな仕事を見つけられる可能性は46.2%に上昇した。

Wintermuteの公式声明によると、Wintermute USA LLCは米国証券取引委員会（SEC）および金融業規制機構（FINRA）への登録を完了し、米国証券市場で規制対象となるブローカー・ディーラーとなった。この登録により、同社は自己勘定で株式および株式オプションを取引できるほか、取引所で指定マーケットメーカーを務め、上場取引商品（ETP）の認定参加者として活動できるようになる。Wintermuteは、60以上の中央集権型・分散型取引所で、1日平均100億ドルを超える取引高を扱っている。同社は、米国の規制当局がデジタル証券のより広範な市場を承認した場合、今後3～5年でトークン化株式へ事業を拡大し、Jane StreetやCitadel Securitiesなどの既存企業と競争する計画だ。

Wendy'sは金曜日、苦戦するファストフードチェーンの再建計画を新CEOのBob Wrightが示す中、2026年通期の財務見通しを撤回し、年間配当を1株当たり0.28ドルに減額した。同社は包括的な再建戦略を策定しながら、事業機会と資本配分を再評価している。Wrightは、顧客来店数の低迷と第1四半期の米国既存店売上高7%減少を指摘し、同社が潜在力に対して「明らかに十分な業績を上げていない」と認めた。 Wendy's、第1四半期2026年決算でまちまちの結果を報告 Wendy'sは第1四半期の売上高を5億5.71億ドルと報告し、前年同期比で1.7%増加したが、Fiscal.aiのデータによると、調整後売上高は4億4,315万ドルとなり、ウォール街予想の5億5,773万ドルを下回った。1株当たり利益は0.18ドルとなり、アナリスト予想の0.16ドルを上回った。米国既存店売上高は、顧客来店数の減少を反映して、当四半期に7%減少した。Wrightは「来店数、価値提案、フランチャイズ加盟店の採算性は、当社の期待に届いていない」と述べた。 同社は四半期現金配当を1株当たり0.07ドルとし、前四

ウェンディーズは金曜日、2026年通期の財務見通しを撤回し、年間配当を1株当たり0.28ドルに引き下げたと発表した。四半期配当は1株当たり0.07ドルで、前四半期の0.14ドルから減少した。第1四半期の1株当たり利益は0.18ドルとなり、アナリスト予想の0.16ドルを上回ったものの、調整後売上高は4億4,315万ドルにとどまり、予想の5億5,773万ドルを下回った。 米国の既存店売上高は、顧客の来店数が低調だったことから、当四半期に7％減少した。CEOのボブ・ライト氏は、「当社の来店数、価値提案、そしてフランチャイズ店舗の採算性は、期待に応えられていない」と述べ、同社が潜在力に対して「明らかに十分な成果を上げていない」と指摘した。ウェンディーズの株価は過去1年間で25％超下落しており、アナリストは慎重な姿勢を維持している。12カ月間の平均目標株価は7.75ドルで、24人のアナリストのうち15人が同株を「ホールド」と評価している。

米連邦準備制度の翌日物リバースレポ取引（RRP）の利用額は、8月7日（金）に総額14億5,000万ドルとなり、2社のカウンターパーティーが参加した。前営業日に報告された14290億2,900万ドルから、わずかに増加した。

Jin10によると、ホワイトハウス国家経済会議（NEC）のハセット議長は金曜日、トランプ大統領と連邦準備制度理事会（FRB）のウォーシュ議長が経済問題について頻繁に話し合っていると述べた。ハセット氏は、こうした電話での会話には参加していないものの、トランプ大統領が金利の決定をめぐってウォーシュ氏に圧力をかけていないと「確信している」と語った。また、トランプ氏は「連邦準備制度の独立性を尊重している」と指摘した。

8月7日の夜間取引では、国際銅先物が1.11％下落し、上海銅は0.80％、アルミニウムは0.13％、亜鉛は1.54％、鉛は0.29％下落した。上海ニッケルは流れに逆行して0.52％上昇し、錫は1.51％下落した。その他の商品では、酸化アルミニウムが0.04％上昇し、アルミニウム合金は0.09％下落、ステンレス鋼は0.21％上昇した。