世界のTradFiとマクロ経済

CME Groupは、取引所の発表によると、規制当局の審査を前提に、2026年9月21日に6種類のE-mini株式ファクター先物を開始する計画です。これらの契約は、S&P 500の成長、バリュー、クオリティ、モメンタム、低ボラティリティの各指数に加え、Dow Jones U.S. Dividend 100 Indexを追跡します。今回の商品は、CMEが中核としてきた広範な株式指数先物以外への最近の事業拡大をさらに進めるもので、7月に75種類を超える単一株先物、8月に4種類のE-nano指数先物を開始したことに続くものです。 6種類の契約が企業特性によってS&P 500を分割 成長株指数とバリュー株指数は、企業特性に基づいてS&P 500を分類します。成長スコアは、売上高成長率、株価に対する利益の変化、モメンタムを用いる一方、バリュースコアは、株価に対する簿価、利益、売上高を用います。この2つの指数は相互排他的ではありません。企業は両方の特性を示すことがあります。CMEのファクター先物FAQによると、8月14日時点で、成長指数の構成銘柄数は147、バリュー指数は437でした。 S&Pのよ

CME Groupの発表によると、規制当局の承認を条件に、同取引所は2026年9月21日に6種類のE-mini株式ファクター先物を開始する予定です。これらの契約は、S&P 500の成長、バリュー、クオリティ、モメンタム、低ボラティリティの各ファクター指数に加え、Dow Jones U.S. Dividend 100 Indexを追跡します。これにより投資家は、個別の証券を選択するのではなく、中央清算される先物を通じて、株式エクスポージャーのファクター特性を調整できるようになります。

IREN Ltd.の株価は、ビットコインマイニング企業兼AIインフラ企業である同社がウォール街の予想を下回る四半期決算を発表した後、木曜深夜の時間外取引で8％超下落した。同社の第4四半期の売上高は1.37億ドルとなり、アナリスト予想のコンセンサスである1.57億ドルを下回った。一方、調整後損失は1株当たり0.41ドルに達し、予想された1株当たり0.34ドルの損失を上回った。この結果は、IRENがビットコインマイニングからAIクラウドサービスへ移行を続けていることを反映しており、AIクラウドサービスの売上高は前四半期の3,360万ドルから7,050万ドルへ増加した一方、ビットコインマイニングの売上高は1億1,120万ドルから6,670万ドルへ減少した。 IREN、第4四半期の売上高未達と損失拡大を報告 IRENは第4四半期に6億8,400万ドルの純損失を計上した。第3四半期の損失は2.48億ドルだった。同社はこの結果について、主にAIクラウド事業の成長を支えるために拠点を転換する際のビットコインマイニング機器の廃止に関連する、4億5,040万ドルの非現金減損損失が影響したと説明した。通期

Affirmの会計年度第4四半期決算を受け、後払い決済サービス企業である同社の株価は、木曜日（8月27日）の時間外取引で9％急騰した。希薄化後1株当たり利益は4.62ドルとなり、アナリスト予想の0.85ドルを上回った。売上高も11.7億ドルと、コンセンサス予想の11.1億ドルを上回った。同社の流通取引総額（GMV）は36％増の141億ドル、アクティブ消費者数は21％増の2,780万人となった。 2027会計年度第1四半期について、Affirmは売上高を11.9億～12.2億ドルと予想しており、ストリート予想の11.6億ドルを上回っている。GMVは137億～140億ドルと見込んでいる。決算発表を受け、Stocktwitsにおける個人投資家のセンチメントは極めて強気に転じた。

Financial Newsによると、9月9日の株主総会を前に、Young PoongとMBK Partnersは8月28日、主要株主であるHanwhaとLG Chemicalに株主向け書簡を送り、独立監査委員候補のパク・ユギョン氏への支持を求めた。 両社は今回の投票を経営権争いではなく、監査委員会の独立性をめぐる問題と位置づけた。そのうえで、HanwhaとLG Chemicalが現経営陣と同じ立場でないのであれば、独立した監督を支持すべきだと主張した。Young PoongとMBKは、Origin Asia Partnersを通じた非上場エンターテインメント企業への投資で未回収となっている690億韓国ウォンについて、独立した監査人による精査が必要であることの証拠だと指摘した。さらに、世界的な議決権行使助言会社が、経営陣推薦の候補者に反対票を投じるよう推奨していると述べた。

今夜22時（8月28日）、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が、ジャクソンホール・グローバル中央銀行年次会議で初めて講演します。同時に、過去12か月分の雇用統計を更新する年次の非農業部門雇用者数改定値も発表されます。

ドイツは8月28日、約10分後に季節調整済み失業者数を発表する予定です。

マイケル・バリーは、半導体メーカーの第2四半期決算発表から24時間以内にエヌビディアのコールオプションで50～60％の利益を上げ、ポジションを構築して間もなく、その半分を売却した。6月に購入した2028年12月満期のマイクロソフトの長期コールオプションも、7月29日に同社が好調な四半期決算と設備投資に関する前向きな見通しを発表し、株価が15％超急騰したことで値上がりした。バリーは、エヌビディアのコールオプションが同社に対するより大規模な弱気ポジションのヘッジとして「役割を果たした」と述べる一方、AIへの過剰投資を背景とする設備投資が、支出の減速局面で「利益の驚くべき減少」につながる可能性があるとの懸念を依然として示している。

IREN Ltd.の株価は木曜深夜の時間外取引で8％急落した。同社が第4四半期の売上高として1億3,720万ドルを報告し、アナリスト予想の1億5,714万ドルを下回ったほか、調整後の1株当たり損失が0.41ドルとなり、予想の0.34ドルを上回ったためだ。 ビットコインマイニングおよびAIインフラ企業である同社では、AIクラウドサービスの売上高が前四半期の3,360万ドルから7,050万ドルへ急増した一方、ビットコインマイニングの売上高は1億1.37億ドルから6,670万ドルへ減少し、AIクラウドサービスへの事業シフトを反映した。CEOのDaniel Roberts氏は、今月マイクロソフトに納入されたHorizon 1向け液冷GPUの導入などを挙げ、IRENの2026年のキャパシティは「ほぼ完売している」と述べた。

ブルームバーグによると、米連邦取引委員会（FTC）は昨年からAlphabet（GOOGL）傘下のYouTubeを調査しており、同プラットフォームのアカウント停止慣行をめぐる提訴に向けた準備の最終段階に入っている。調査では、YouTubeがユーザーに投稿できるコンテンツについて誤解を招く説明をした後、アカウントを停止したりコンテンツを削除したりしていたかどうかを検証しており、消費者保護法に違反する可能性がある。FTCの広報担当者は、同委員会が情報漏えいの捜査にあたって当局に情報を提供すると述べた。

JPMorganが7月24日に公表した報告書によると、世界の食品インフレ率は2027年上半期に年率換算で約5%に達すると予測されており、2026年上半期の推定2.8%からほぼ倍増する見通しです。アナリストのNora Szentivanyi氏は、この急上昇の要因として、2つの危機が同時進行していることを挙げています。1つは中東紛争によって混乱している肥料サプライチェーンの分断、もう1つは2027年まで続くと予想されるスーパー・エルニーニョ現象です。中東は世界の尿素輸出の約42%、アンモニア輸出の27%を占めており、世界の窒素肥料のおよそ3分の1がホルムズ海峡を通過しています。 これら2つの圧力により、世界の食品インフレ率のピークは1.3～1.5パーセントポイント押し上げられる可能性があります。JPMorganは、2026年後半までにスーパー・エルニーニョが発生する確率を81%、それが2027年まで継続する確率を97%としています。アジアとラテンアメリカの新興市場は、米国と比べて消費者物価指数（CPI）の構成品目に占める食品の割合が30～50%と高く、米国ではその割合がはるかに小さいのに対

8月28日の金十先物の報道によると、大連商品取引所は化学製品の倉庫証券について、以下の変動を発表した。ポリエチレン先物の倉庫証券は4,199枚で、前取引日比137枚減少した。ポリ塩化ビニル（PVC）先物の倉庫証券は119,425枚で、前取引日比27枚増加した。ポリプロピレン先物の倉庫証券は28,280枚で、前取引日比137枚減少した。

Yonhap Infomax（画面番号6411）のチャートによると、USD-JPY為替レートは8月28日午後2時23分時点で前営業日比0.14％上昇し、159.545円となった。通貨ペアは狭い範囲で取引された後、連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長によるジャクソンホール・シンポジウムでの基調講演を控え、市場参加者が様子見姿勢を取る中、午後の取引では小幅に上昇した。ウォーシュ議長は韓国時間午後11時に講演する予定だ。ジャクソンホール・シンポジウムは、中央銀行当局者が将来の金融政策の方向性を示唆することが多い年次会合である。 米国・イラン協議の進展は依然として困難との見方が広がる中、国際原油価格の高止まりが日本の貿易収支が悪化する可能性への懸念を高め、USD-JPYを下支えした。FRB議長は歴史的に将来の金融政策について先行きのシグナルを示すことを避けてきたため、市場参加者はウォーシュ議長の講演を前に、積極的なポジションを取ることに慎重だった。 8月28日に東京CPIと日本の失業率データを発表 市場開始前に発表されたデータによると、日本の8月の東京都区部コア消費者物価指数（

パロアルトネットワークスのCEO、ニケシュ・アローラ氏は金曜日、AI主導のメモリーチップのスーパーサイクルは、過剰な利益がイノベーションやより安価な生産方法を呼び込むことで、最終的には循環的なものになると警告した。アローラ氏は、過剰な利益は通常、技術革新や高価な部品への依存を減らす取り組みを促すと述べ、MicronとSanDiskの株式に長期的なリスクが生じる可能性があると付け加えた。この警告は、AI需要がメモリーセクターを恒久的に変えたという投資家の想定に疑問を投げかけるものだ。MUとSNDKの株価は、8月の上昇にもかかわらず、6月の高値を下回ったままとなっている。 アローラ氏、循環的な市場力学を説明 アローラ氏はXへの投稿でメモリーセクターについての質問に答え、次のように述べた。「あらゆる供給制約は、時間の経過とともに解消されなければならない。ある分野で過剰な利益が生まれると、あらゆるイノベーターが参入する。より安価な生産方法や技術革新などだ」。ソフトバンクの元社長兼最高執行責任者（COO）でもある同氏は、さらに次のように付け加えた。「また、上流側のイノベーションは、高価な部品の使

タイ銀行によると、同国の外貨準備高は8月21日時点で2,847億ドルに達し、8月14日の2,809億ドルから1週間で38億ドル増加した。

Binanceによると、同取引所は8月28日、Tempus AI（TEM）、メルク（MRK）、IonQ（IONQ）、MARA Holdings（MARA）、Pinduoduo（PDD）を対象とする、USDT建てのTradFi無期限契約5銘柄の取引を開始しました。各契約は北京時間17:00から順次利用可能となり、最大20倍のレバレッジ、24時間365日の取引、最低5 USDTの想定元本、8時間ごとの資金調達率決済サイクルに対応しています。

ドナルド・トランプ大統領は木曜日、半導体メーカーの株価が約9%上昇し、4カ月以上ぶりの最良の一日となったことを受け、エヌビディアとCEOのジェンスン・フアン氏を称賛した。トランプ氏はTruth Socialで、同社が過去最高となる962億ドルの売上高を発表し、2028会計年度の売上高が70%増加するとの見通しを示したことを祝福した。今回の称賛は、関税や輸出規制を通じて米国での製造や雇用の拡大を促す一方、トランプ氏が大手テクノロジー企業について発言するという一連のパターンに続くものだ。トランプ氏は7月の財務開示によると、1,250万ドル相当のエヌビディア株を保有していると報じられている。 トランプ氏、Truth Socialでエヌビディアを祝福 トランプ氏は木曜日遅く、Truth Socialのアカウントに祝福の投稿を行い、次のように書いた。「エヌビディアは、過去最高となる962億ドルの売上高を発表し、2028年の売上高が70%増加すると予測した。ジェンスン・フアン氏、この驚くべき数字と会社の大きな成功を祝福する。アメリカでのみ実現できることだ！ドナルド・J・トランプ大統領。」 別の投稿

Jin10によると、8月28日15時31分時点で、中国の先物市場では株価指数先物から大幅な資金流出が発生した。CSI 1000の9月限先物が9980億元で最大の流出となり、CSI 300の9月限が10090億元、SSE 50の9月限が33840億元で続いた。資金流入では、9月限の炭酸リチウムが11890億元、9月限のコークス用炭が21790億元、10月限の上海銀が57180億元で、それぞれ流入額の上位となった。

タイ中央銀行によると、8月21日時点のタイのネット・フォワード・ポジションは248億ドルとなり、8月14日の247億ドルから増加した。

パロアルトネットワークスのCEO（最高経営責任者）であるニケシュ・アローラ氏によると、AI主導のメモリー「スーパーサイクル」は、過剰な利益がイノベーションやコスト最適化を促すことで、最終的には循環的な動きに転じ、Micronやサンディスクなどのメモリーチップメーカーに潜在的なリスクをもたらす可能性がある。 アローラ氏は金曜日、Xへの投稿で、「時間の経過とともに、あらゆる供給制約は解消されなければならない。ある分野で過剰な利益が生まれると、あらゆるイノベーターが参入してくる。より安価な生産方法や技術革新などだ」と述べた。 さらに、「メモリーと半導体はこれまで循環的な業界だった。今まで見たことのないスーパーサイクルに入っているようだ。スーパーである可能性はあっても、サイクルであることに変わりはない。いつそうなるのか？ それを判断できるほど賢くはない」と付け加えた。 Micronの株価は8月に14％上昇し、サンディスクも22％上昇したが、両社の株価はともに6月の高値を下回っている。