世界のTradFiとマクロ経済

Jin10の8月28日付の報道によると、カタール・エナジーは、欧州およびアジアの買い手向けLNG供給について、不可抗力条項の適用を延長した。この延長は、停滞しているイランとの交渉や、地域のエネルギー輸送を脅かしているホルムズ海峡の通航をめぐる未解決の不確実性を受けたものだ。 取引関係者によると、同社は今週、パキスタンの買い手に対し、LNG貨物に関する不可抗力措置が10月まで続くと通知した。一方、バングラデシュ向けについては、9月以降も延長される。イタリアの公益企業EnelとEdisonは、貨物のキャンセル期限が11月初旬まで延長されたと報告しており、他の欧州のトレーダーも同様の通知を受けている。

Korean Ratingsによると、SKグループの信用リスクは8月28日時点で改善している。AI向けメモリー需要に牽引された半導体部門が、石油化学部門とバッテリー部門の低迷を補ったためだ。グループの純有利子負債は2025年末から32.8兆ウォン減少して43.1兆ウォンとなり、総借入金も10.8兆ウォン減少して109.2兆ウォンとなった。一方、グループの営業キャッシュフローの80％超が半導体部門に集中しており、持分比率の低さや規制上の制約により、他部門を支援する能力は限られている。

Jin10およびドイツ連邦雇用庁によると、ドイツの8月の失業者数は季節調整済みで前月比4,000人増の29.96億6,000人となり、市場予想の5,000人増を下回った。失業率は6.4%で横ばいだった。

朝日新聞の論説委員、稲田清秀氏は28日、過去最高を更新した韓国の半導体輸出ブームが、構造的な経済問題を解決するどころか、社会的不平等を深刻化させる可能性があると警告する分析を発表した。記事が引用したデータによると、上半期6か月間の半導体輸出は前年同期比で2倍以上に増加し、輸出総額の約40％を占めた。AI需要がサムスン電子とSKハイニックスの業績を押し上げたためだ。稲田氏は、ブームの恩恵が少数の財閥に集中したままで、経済全体には波及していないと論じた。分析では、韓国が単一産業に大きく依存していることや、大企業と中小企業の格差が拡大していることも指摘された。韓国の半導体産業は輸出経済の中心的な柱となっており、両大手半導体メーカーは過去最高益を背景に、前例のない特別賞与を支給している。 上半期の韓国半導体輸出が2倍以上に増加 記事が引用したデータによると、上半期6か月間の半導体輸出は前年同期比で2倍以上に増加し、韓国の輸出総額の約40％に達した。この期間、サムスン電子とSKハイニックスはAIブームの恩恵を受け、過去最高水準の利益を達成した。両社は従業員に多額の特別賞与を支給した。記事は、韓国

MoneyDJによると、USA Rare Earthは8月24日、Serra Verdeプロジェクトの第1期生産を支援する特別目的会社（SPV）を通じた資金調達を完了し、15億5,000万ドルを調達した。このうち7億5,000万ドルは米国政府が拠出した。この取り決めにはレアアースの価格下限が設定されており、ジスプロシウムやテルビウムなどの重希土類元素にも適用される。 関連する動きとして、MP Materialsは米国国防総省から4億ドルの転換優先株による投資を確保した。これには、ネオジム・プラセオジム（NdPr）製品について、1キログラム当たり110ドルの価格を10年間保証する内容が含まれており、同社がより付加価値の高い酸化物および金属の販売へ移行していることを反映している。

労働市場データによると、ドイツの季節調整済み失業者数は8月に4万人となり、予想の5万人を下回り、7月の6万人から減少した。

韓国預託決済院が8月28日に公表したデータによると、韓国の個人投資家は8月、米国株への投資配分を変え、7月の買い付けで圧倒的な人気を集めた3倍レバレッジ商品に代わって、個別のテクノロジー株や主要ETFを選好した。 月間の純流入額では、スペースXが3億1.89億ドルで首位となり、アルファベットが2億7100万ドル、Vanguard S&P 500 ETFが1億9700万ドル、アマゾンが1億8900万ドル、Invesco Nasdaq-100 ETFが1億8300万ドルで続いた。一方、7月に38億6000万ドルで首位だった3倍レバレッジ型のDirexion Daily Semiconductor Bull 3x ETF（SOXL）は、月間ランキングでトップ5から外れた。しかし、8月27日のエヌビディアの決算を前に、個人投資家は8月20～26日の週にSOXLへ18億1.83億ドルを投じており、月間では分散化の傾向が見られるものの、高リスク志向は依然として健在であることを示した。

Jin10によると、8月24日、中国の廖岷財務次官は北京で、米国のエリン・ブラウン財務副長官とビデオ会談を行った。両氏は、G20やアジア太平洋経済協力会議（APEC）などの多国間枠組みを通じた世界経済情勢や、米中間の協力について協議した。

CME Groupは、取引所の発表によると、規制当局の審査を前提に、2026年9月21日に6種類のE-mini株式ファクター先物を開始する計画です。これらの契約は、S&P 500の成長、バリュー、クオリティ、モメンタム、低ボラティリティの各指数に加え、Dow Jones U.S. Dividend 100 Indexを追跡します。今回の商品は、CMEが中核としてきた広範な株式指数先物以外への最近の事業拡大をさらに進めるもので、7月に75種類を超える単一株先物、8月に4種類のE-nano指数先物を開始したことに続くものです。 6種類の契約が企業特性によってS&P 500を分割 成長株指数とバリュー株指数は、企業特性に基づいてS&P 500を分類します。成長スコアは、売上高成長率、株価に対する利益の変化、モメンタムを用いる一方、バリュースコアは、株価に対する簿価、利益、売上高を用います。この2つの指数は相互排他的ではありません。企業は両方の特性を示すことがあります。CMEのファクター先物FAQによると、8月14日時点で、成長指数の構成銘柄数は147、バリュー指数は437でした。 S&Pのよ

CME Groupの発表によると、規制当局の承認を条件に、同取引所は2026年9月21日に6種類のE-mini株式ファクター先物を開始する予定です。これらの契約は、S&P 500の成長、バリュー、クオリティ、モメンタム、低ボラティリティの各ファクター指数に加え、Dow Jones U.S. Dividend 100 Indexを追跡します。これにより投資家は、個別の証券を選択するのではなく、中央清算される先物を通じて、株式エクスポージャーのファクター特性を調整できるようになります。

IREN Ltd.の株価は、ビットコインマイニング企業兼AIインフラ企業である同社がウォール街の予想を下回る四半期決算を発表した後、木曜深夜の時間外取引で8％超下落した。同社の第4四半期の売上高は1.37億ドルとなり、アナリスト予想のコンセンサスである1.57億ドルを下回った。一方、調整後損失は1株当たり0.41ドルに達し、予想された1株当たり0.34ドルの損失を上回った。この結果は、IRENがビットコインマイニングからAIクラウドサービスへ移行を続けていることを反映しており、AIクラウドサービスの売上高は前四半期の3,360万ドルから7,050万ドルへ増加した一方、ビットコインマイニングの売上高は1億1,120万ドルから6,670万ドルへ減少した。 IREN、第4四半期の売上高未達と損失拡大を報告 IRENは第4四半期に6億8,400万ドルの純損失を計上した。第3四半期の損失は2.48億ドルだった。同社はこの結果について、主にAIクラウド事業の成長を支えるために拠点を転換する際のビットコインマイニング機器の廃止に関連する、4億5,040万ドルの非現金減損損失が影響したと説明した。通期

Affirmの会計年度第4四半期決算を受け、後払い決済サービス企業である同社の株価は、木曜日（8月27日）の時間外取引で9％急騰した。希薄化後1株当たり利益は4.62ドルとなり、アナリスト予想の0.85ドルを上回った。売上高も11.7億ドルと、コンセンサス予想の11.1億ドルを上回った。同社の流通取引総額（GMV）は36％増の141億ドル、アクティブ消費者数は21％増の2,780万人となった。 2027会計年度第1四半期について、Affirmは売上高を11.9億～12.2億ドルと予想しており、ストリート予想の11.6億ドルを上回っている。GMVは137億～140億ドルと見込んでいる。決算発表を受け、Stocktwitsにおける個人投資家のセンチメントは極めて強気に転じた。

Financial Newsによると、9月9日の株主総会を前に、Young PoongとMBK Partnersは8月28日、主要株主であるHanwhaとLG Chemicalに株主向け書簡を送り、独立監査委員候補のパク・ユギョン氏への支持を求めた。 両社は今回の投票を経営権争いではなく、監査委員会の独立性をめぐる問題と位置づけた。そのうえで、HanwhaとLG Chemicalが現経営陣と同じ立場でないのであれば、独立した監督を支持すべきだと主張した。Young PoongとMBKは、Origin Asia Partnersを通じた非上場エンターテインメント企業への投資で未回収となっている690億韓国ウォンについて、独立した監査人による精査が必要であることの証拠だと指摘した。さらに、世界的な議決権行使助言会社が、経営陣推薦の候補者に反対票を投じるよう推奨していると述べた。

今夜22時（8月28日）、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長が、ジャクソンホール・グローバル中央銀行年次会議で初めて講演します。同時に、過去12か月分の雇用統計を更新する年次の非農業部門雇用者数改定値も発表されます。

ドイツは8月28日、約10分後に季節調整済み失業者数を発表する予定です。

マイケル・バリーは、半導体メーカーの第2四半期決算発表から24時間以内にエヌビディアのコールオプションで50～60％の利益を上げ、ポジションを構築して間もなく、その半分を売却した。6月に購入した2028年12月満期のマイクロソフトの長期コールオプションも、7月29日に同社が好調な四半期決算と設備投資に関する前向きな見通しを発表し、株価が15％超急騰したことで値上がりした。バリーは、エヌビディアのコールオプションが同社に対するより大規模な弱気ポジションのヘッジとして「役割を果たした」と述べる一方、AIへの過剰投資を背景とする設備投資が、支出の減速局面で「利益の驚くべき減少」につながる可能性があるとの懸念を依然として示している。

IREN Ltd.の株価は木曜深夜の時間外取引で8％急落した。同社が第4四半期の売上高として1億3,720万ドルを報告し、アナリスト予想の1億5,714万ドルを下回ったほか、調整後の1株当たり損失が0.41ドルとなり、予想の0.34ドルを上回ったためだ。 ビットコインマイニングおよびAIインフラ企業である同社では、AIクラウドサービスの売上高が前四半期の3,360万ドルから7,050万ドルへ急増した一方、ビットコインマイニングの売上高は1億1.37億ドルから6,670万ドルへ減少し、AIクラウドサービスへの事業シフトを反映した。CEOのDaniel Roberts氏は、今月マイクロソフトに納入されたHorizon 1向け液冷GPUの導入などを挙げ、IRENの2026年のキャパシティは「ほぼ完売している」と述べた。

ブルームバーグによると、米連邦取引委員会（FTC）は昨年からAlphabet（GOOGL）傘下のYouTubeを調査しており、同プラットフォームのアカウント停止慣行をめぐる提訴に向けた準備の最終段階に入っている。調査では、YouTubeがユーザーに投稿できるコンテンツについて誤解を招く説明をした後、アカウントを停止したりコンテンツを削除したりしていたかどうかを検証しており、消費者保護法に違反する可能性がある。FTCの広報担当者は、同委員会が情報漏えいの捜査にあたって当局に情報を提供すると述べた。

JPMorganが7月24日に公表した報告書によると、世界の食品インフレ率は2027年上半期に年率換算で約5%に達すると予測されており、2026年上半期の推定2.8%からほぼ倍増する見通しです。アナリストのNora Szentivanyi氏は、この急上昇の要因として、2つの危機が同時進行していることを挙げています。1つは中東紛争によって混乱している肥料サプライチェーンの分断、もう1つは2027年まで続くと予想されるスーパー・エルニーニョ現象です。中東は世界の尿素輸出の約42%、アンモニア輸出の27%を占めており、世界の窒素肥料のおよそ3分の1がホルムズ海峡を通過しています。 これら2つの圧力により、世界の食品インフレ率のピークは1.3～1.5パーセントポイント押し上げられる可能性があります。JPMorganは、2026年後半までにスーパー・エルニーニョが発生する確率を81%、それが2027年まで継続する確率を97%としています。アジアとラテンアメリカの新興市場は、米国と比べて消費者物価指数（CPI）の構成品目に占める食品の割合が30～50%と高く、米国ではその割合がはるかに小さいのに対

8月28日の金十先物の報道によると、大連商品取引所は化学製品の倉庫証券について、以下の変動を発表した。ポリエチレン先物の倉庫証券は4,199枚で、前取引日比137枚減少した。ポリ塩化ビニル（PVC）先物の倉庫証券は119,425枚で、前取引日比27枚増加した。ポリプロピレン先物の倉庫証券は28,280枚で、前取引日比137枚減少した。