世界のTradFiとマクロ経済

ゴールドマン・サックスとUBSによると、金の国際価格は8月24日、過去1カ月で18％急騰し、1トロイオンス当たり4,712.8ドルに達した。年末には4,900ドル、来年前半までには5,000ドルに達するとの予測も出ている。この上昇は、米ドルの上昇モメンタムの鈍化と、景気減速への懸念を背景に、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が後退したことを反映している。中央銀行による金の購入は構造的に拡大しており、2026年第2四半期の金保有量は前年同期比で約62％増加した。 こうした金価格の上昇を受け、韓国では少額から取引できるデジタル金商品への関心が高まっている。ブロックチェーンを基盤とし、モバイルプラットフォームを通じて0.01グラム単位で取引できるコモディティ商品「E-gold」は、7月下旬から8月中旬にかけて取引量が53.5％急増し、同期間に価格は8.3％上昇した。このプラットフォームにより、個人投資家は現物の金地金を購入することなく、金価格へのエクスポージャーを得ることができる。

8月26日、SK BiopharmaceuticalsはBiohavenから、オピカピンおよびその他のKv7シリーズ化合物の全世界における独占的権利を最大7億9,500万ドル（約1兆1,000億韓国ウォン）で取得した。韓国のバイオテクノロジー企業による海外医薬品買収としては過去最大となる。同日、Hana Securities、Meritorious Securities、DS Investment Securitiesを含む複数の韓国証券会社は、目標株価を16万韓国ウォンに引き上げた。この取引の戦略的価値は、SK BiopharmaceuticalsがXcopri向けに構築した既存の米国販売網と処方医チャネルを活用し、てんかん治療薬の補完的な製品ラインを創出できる点にある。また、2032年に予定されるXcopriの特許切れリスクへの対応にもつながる。

KB証券のオ・ジェヨンアナリストによると、8月30日時点で最近1,300ウォン台後半まで下落したウォン/ドル相場は、短期的には1,350～1,450ウォンの範囲で推移すると予想される。

トランプ大統領によると、米国は8月28日にベネズエラと合意に達し、同国の確認済み石油埋蔵量650億バレル超の過半を支配することになった。

LG、ロッテ、オリオンを含む韓国の主要上場企業は今年、従来の年1回の配当モデルから転換し、中間配当を導入しました。この変化は、これらの老舗企業における資本配分方針の大きな転換を示しています。 この動きは、韓国政府の企業価値向上プログラムや配当に関する規制改革を受けたものです。改革には、今年実施された配当所得への優遇税制も含まれます。安定したキャッシュフローを持つ企業は、新たな枠組みの下で株主還元を拡大しています。

韓国国際金融センターが8月29日に発表した報告書によると、日本の10年物国債利回りは3％近くまで上昇し、30年ぶりの高水準となった。アナリストのチュ・ヘウォン氏によると、この急騰は、日本銀行（BOJ）による追加利上げ観測、円安を背景としたインフレ懸念、財政支出の拡大と国債供給の増加、そしてBOJによる国債購入の減少（量的引き締め）など、複数の要因を反映している。

国民年金公団によると、韓国の国民年金基金の資産は2026年6月末時点で1,866兆ウォン（約1.4兆米ドル）に達し、過去最高を記録した。同基金の2026年上半期の運用収益率は27％に達した。国内株式が3桁の上昇率を記録し、全体の運用実績を押し上げた。

BlockBeatsによると、8月29日の米国株式市場は下落して終了し、ナスダックは0.52%、S&P 500は0.25%、ダウは0.02%下落した。NVIDIAは4.57%、Marvell Technologyは10.28%、Intelは2.85%、Teslaは1.71%下落した。 一方、Amazonは3.97%、Googleは1.74%、Appleは1.63%上昇した。暗号資産関連株は軒並み下落し、SBETは7.66%、PURRは9.51%、MSTRは7.34%、COINは6.33%下落した。

ベネズエラの暫定大統領ニコラス・マドゥロ・ロドリゲスは、米国と合意した石油協定により、同国の国庫に2,090億ドルがもたらされると発表した。

Onchain Lensによると、BitwiseのBHYP（Hyperliquid ETF）に関連するウォレットは本日（8月29日）、追加で188,790 HYPEトークン（約1,519万ドル相当）をステーキングしました。同ウォレットによるHYPEトークンのステーキング総額は、現在約7,489万ドルに達しています。

Fidelityのグローバルマクロ・リサーチ・ディレクターであるJurrien Timmer氏によると、ビットコインはパワーロー・トレンドラインの下限を維持しており、4年サイクルにおける時間的要件を満たすのに十分な期間、調整局面が続いているという。

MoneyDJによると、8月24日、USA Rare Earthは、Serra Verde Phase 1の生産能力を引き継ぐ特別目的事業体（SPV）向けに、15億5,000万ドルの資金調達を完了したと発表した。米国政府は7億5,000万ドルを拠出する。この取り決めには、磁石用レアアースの価格下限が設定されており、その適用対象には重希土類のジスプロシウムとテルビウムも明確に含まれている。 8月下旬、MP Materialsは米国国防総省から追加の具体的な支援を受けた。これには、4億ドルの転換優先株への投資と、ネオジム・プラセオジム（NdPr）製品を対象とする、1キログラム当たり110ドルの10年間の価格保証が含まれる。一方、8月26日、Energy Fuelsは、同社のWhite Mesa Millで生産された酸化ジスプロシウムが、中国国外に拠点を置く世界最大級のレアアース永久磁石メーカーの1社による認証に合格したと発表した。同社は現在、磁石グレードの純度を備えた重希土類酸化物の生産に向けて前進している。

Kitco Newsによると、Copper Giant Resources Corp.（TSXV: CGNT、OTCQB: LBCMF）は木曜日、コロンビア南部のMocoaプロジェクトで、方向性ボーリング孔MD-070において、銅換算品位0.54%、延長771メートルに及ぶ鉱化区間を確認したと発表しました。この区間は孔内深度211メートルから始まり、銅品位0.33%およびモリブデン品位0.039%を含んでいました。同社はこの結果が資源モデルを裏付けるものだと解釈しており、主要株主のFrank Giustra氏はKitco Newsに対し、「MD-070は、調査において重要な地点における品位と連続性を確認した」と述べました。Mocoaの推定資源量は、銅換算品位0.51%で11.2億トン、銅換算金属量127億ポンドに相当し、その内訳は銅約77億ポンドおよびモリブデン10億ポンドです。

S&P GlobalとFactSetのコンセンサス予想によると、Meta、Amazon、Alphabet、Microsoftなどのビッグテック企業は、AIインフラへの設備投資が営業キャッシュフローを上回ったため、2026年に債務発行を大幅に増やした。Alphabetの長期債務は約1,150億ドルに達し、前年同期比で3倍を超えた。一方、Amazonの債務は2,220億ドルに増加し、前年同期比67％増となった。Metaの長期債務は前年同期比131％増加し、6月末までに約1,100億ドルに達した。 信用アナリストは、これらの企業が信用力への圧力の高まりに直面していると警告している。FactSetは、4社のハイパースケーラーが2027年に約9,600億ドルを設備投資に充てる一方、4社合計の営業キャッシュフローは9,050億ドルになると推定しており、プラスのフリーキャッシュフローを維持できると見込まれるのはMicrosoftのみだ。S&P Globalは、2028年までにAI投資の収益が実現せず、企業が十分なキャッシュを生み出せないまま多額の支出を続けた場合、信用力の悪化が格下げにつながる可能性

CNBCによると、後払い決済サービス企業Affirmが市場予想を上回る第4四半期決算を発表したことを受け、同社のCEOであるMax Levchin氏は金曜日、ガソリン価格の高騰が米国の消費者に影響を及ぼしていると述べた。フィンテック企業であるAffirmの第4四半期売上高は11億7,000万ドルとなり、アナリスト予想の11億1,000万ドルを上回った。商品取扱高（GMV）は141億ドルに達し、予想の133億9,000万ドルを上回った。 「米国の消費者は、ガソリン価格の高騰を確実に実感している」とLevchin氏はCNBCに語り、消費者がインフレによるコスト上昇を管理するためにAffirmを利用していると指摘した。ガソリンの全国平均価格は金曜日、1ガロン当たり4.09ドルとなり、5月に記録した4.50ドル超のピークから下落した。 Affirmは第1四半期の売上高について11億9,000万ドルから12億2,000万ドルになると予想しており、市場予想の11億6,000万ドルを上回っている。

聯合インフォマックスによると、USD/KRW為替レートは8月29日、7.00ウォン上昇して1,379.50ウォンで取引を終えた。連邦準備制度理事会（Fed）のケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホールでの講演でインフレへの警戒姿勢を示したことを受け、取引時間中の下落分を取り戻した。 ウォーシュ議長は、Fedが掲げるPCEインフレ率2％の目標を改めて確認し、インフレ率が十分なペースで目標に向けて低下しなければ、中央銀行には「取り組むべき課題がある」と強調した。市場はこの発言をタカ派的で、追加利上げの可能性を示唆するものと解釈した。 発言を受け、翌日未明には世界的にドル買いが進んだ。米2年物国債利回りは講演後、10ベーシスポイント超急上昇し、市場が織り込む9月利上げの確率は50％を超えた。

市場報道によると、Appleは2026年9月9～10日に開催される秋のイベントで、初の折りたたみ式iPhoneを発表する見通しです。この端末は「iPhone Ultra」という名称になる可能性があり、展開時には7.8インチの内側ディスプレイ、外側には5.5インチの画面を搭載し、横方向に本のように折りたたむデザインを採用すると予想されています。市場アナリストは開始価格を2,500ドルと見積もっており、IDCは初年度の出荷台数が1,000万台を超えると予測しています。 この折りたたみモデルには、性能と電力効率を向上させるAppleの新しい2ナノメートル製A20 Proチップが搭載される見込みです。その他に予想される機能として、側面の電源ボタンに統合されたTouch ID指紋認証、デュアル背面カメラ（メインカメラと超広角カメラ）、合計約4,883mAhのデュアルバッテリー設計などが挙げられます。この端末は、同時に発表されるiPhone 18 ProおよびPro Maxモデルよりも遅れて発売される可能性があり、第4四半期に販売が開始される可能性があります。

LPL Financialのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏によると、今朝行われるFRBのケビン・ウォーシュ議長によるジャクソンホール講演では、講演本文そのものよりも、脚注や引用、参考文献を通じて重要な政策シグナルが明らかになる可能性がある。ローチ氏はKitco Newsに対し、投資家は3つの重要分野に注目すべきだと語った。すなわち、生産性の伸びの加速がインフレ圧力を相殺し、金融政策を引き締める必要性を低下させられるかについてウォーシュ氏が言及するかどうか、人工知能が経済に与える影響についての見解、そして長期金利の形成における米国債の買い戻しとタームプレミアムに対する姿勢である。 「投資家は、彼がインフレ、生産性、債券市場をどのように結び付けているかに注目すべきだ」とローチ氏は述べた。「講演自体が具体性に乏しい場合、参考文献や引用が、新たなFRB議長がこの組織をどの方向へ導こうとしているのかを知る最も明確な手がかりになる可能性がある。」

Kitco Newsによると、ミシガン大学は金曜日、米国の消費者センチメントが8月に51.7へ低下したと発表した。これはエコノミスト予想の51を上回ったものの、7月の55.2からは大幅な低下となった。低下の要因は、根強いインフレ懸念と政策をめぐる不確実性だった。データ発表後、現物金はセッション安値の4,549.15ドルまで下落し、その後は4,556.41ドルで取引され、当日は0.99%安となった。1年先のインフレ期待は、7月の4.2%から4.0%へ緩和した一方、長期のインフレ期待は3.3%で横ばいだった。

iShares Silver Trustの保有高データによると、世界最大の銀ETFは一晩で14.06トン（2026年8月28日から29日にかけて）保有量を増やし、現在の総保有量は15,359.92トンとなった。