世界のTradFiとマクロ経済

ロシアのノバク副首相によると、OPEC+諸国は10月5日（日）の会合で、石油市場の基準と割当量の遵守について協議する予定です。

米国の現物イーサリアムETFは10月1日の取引日に5,690万ドルの純流出を記録した一方、ビットコインETFは逆方向に動き、1億270万ドルの純流入となった。Farsideのデータを使用したDefiLlamaのETFダッシュボードによると、これは投資家が暗号資産市場全体から撤退しているのではなく、ビットコインへのエクスポージャーを選好しているか、商品間で資金を再配分している可能性を示している。ETFフローは機関投資家の需要を示す規制市場のシグナルとして機能するが、日々の変動は不安定になる可能性があり、価格動向を直接予測するものではない。 イーサリアムETFが純流出を記録する一方、ビットコインファンドには資金が流入 Farsideのデータを使用したDefiLlamaのETFダッシュボードによると、10月1日の取引日には、現物イーサリアム商品から5,690万ドルの純流出があった。ビットコインETFは同日に1億270万ドルの純流入を記録した。ETFフローは、規制市場で取引される商品を利用する投資家の需要を観察するための、より明確な方法の一つである。継続的な設定や償還は、特定の資産ラッパーに資

Japan Exchange Groupと台湾証券取引所によると、2026年9月25日までのアジア市場では、海外投資家の資金配分が大きく分かれた。日本には最大の資金流入があり、海外投資家は年初来累計で90,446十億円（約77.19兆KRW）の純買い越しとなった。一方、台湾では、TSMCの株価が57.73%上昇したにもかかわらず、年初来累計で1.276兆TWD（約54兆KRW）の純資金流出となった。韓国では、年間を通じて継続的な純売り圧力が見られた。 バンク・オブ・アメリカが8月に実施したアジア・ファンドマネージャー調査では、回答者の27%がAIサイクルの次の段階で台湾が最も恩恵を受けると予想し、23%が日本を挙げた。一方、韓国は9%で5位となった。市場ストラテジストは、この差について、台湾のファウンドリーを中心とする産業チェーンと、日本の半導体製造装置・素材関連の産業チェーンが、韓国のメモリー半導体への集中と比べて、AI主導の利益をより大きく取り込むとの投資家の確信が背景にあると分析している。

DeFiLlamaのETFダッシュボードがFarsideのデータを基に示したところによると、米国の現物イーサリアムETFは10月1日に5,690万ドルの純流出を記録した。一方、ビットコインETFには同日、1億270万ドルの純流入があった。 この乖離は、暗号資産ETF市場で最大規模を誇る両市場において、機関投資家の資産配分に変化が生じていることを浮き彫りにしている。投資家はビットコインへのエクスポージャーを選好する一方、イーサリアムのポジションを縮小している。

エヌビディアの株価は2026年第3四半期に17%急騰し、S&P 500の4.3%の上昇を大幅に上回った。これは、CEOのジェンスン・フアン氏が著名なイベントへの出演や戦略的な発表を通じて、世間での存在感を高めたことが背景にある。同社株は年初来で23%上昇している。 フアン氏の第3四半期の活動には、ホワイトハウスでのAIに関する議論への参加、大手テクノロジー会議での基調講演、そしてエヌビディアによるAI開発者向けプラットフォームHugging Faceの129億ドルでの買収の監督などが含まれていた。同社はまた月曜日、過去最高となる1,500億ドル規模の自社株買いプログラムを発表し、自社株買いの承認総額を2,300億ドルに引き上げた。これは、将来のキャッシュフローに対する自信を示すものだ。

ChainCatcherによると、モントリオール銀行はスペースX（SPCX.O）の目標価格を280ドルから250ドルに引き下げた。

BlockBeatsによると、10月2日、シティグループはビットコイン保有企業Strategyの目標株価を136ドルから240ドルへ引き上げた。これは、ビットコイン価格予想の上方修正を受けたもので、現在の水準から50%の上昇余地を示している。

ゴールドマン・サックスのアナリストによると、9月時点で、トルコのマネーマーケットから流出した130億ドルの資金の約半分が、国内の外貨預金と金預金に流入した。9月25日時点で、外貨預金は13億ドル増加した一方、金預金は安定していた。Jin10によると、9月28日までにリラ預金は前週から70億ドル増加した。

Jin10 Dataによると、10月2日、フランスの債務状況への懸念を背景に、欧州リスクへのヘッジとしてスイスフランが急上昇している。来年の選挙を控え、フランスが債務を抑制できるかどうかについて市場の疑念が広がる中、安全資産への資金流入に支えられ、スイスフランは2025年4月以来最高の週間パフォーマンスを記録する見通しだ。伝統的に安全通貨とされるスイスフランは、スイスの金利がゼロであることからトレーダーが資金を引き揚げ、売り圧力にさらされていた。INGのFXストラテジスト、Francesco Pesole氏は「ユーロ圏の債務リスクが急上昇すると、スイスフランは引き続き選好される安全資産となる」と述べた。

プライベートエクイティファンド運営会社のHan & Companyは、主要証券会社から企業価値評価や上場方法に関する提案を受けたことを受け、投資回収策としてSK Shippingの新規株式公開（IPO）を検討している。Han & Companyは2024年、保有する全株式の売却を目指したものの、買収候補先と企業価値評価で合意に至らず、売却に失敗した。Han & Companyは2018年、約1.5兆ウォン規模の買収を通じてSK Shippingの筆頭株主となり、現在は韓国株式市場へのIPOを代替的な投資回収手段として検討している。 投資銀行業界の関係者によると、Han & Companyは最近、複数の主要証券会社からSK Shippingの企業価値評価や上場戦略の可能性について提案を受けた。今回の協議は正式な入札手続きではなく、予備的な検討にあたるもので、上場の可能性に関する具体的な日程は決まっていない。 Han & Company、2018年にSK Shippingを1.5兆ウォンで買収 Han & Companyは2018年、約1.5兆ウォンを投じてSK Shippingを買収し、

Han & Companyは、プライベートエクイティファンド運営会社としての投資回収に向けた代替手段として、株式市場への上場を検討しているSK Shippingの新規株式公開（IPO）について、最近、主要証券会社から提案を受けた。PEF運営会社は、昨年の同社売却の試みが実現しなかったことを受け、IPO案を検討している。Han & Companyは2018年、約1.5兆ウォンを投じてSK Shippingを買収し、筆頭株主となった。昨年はHMMを含む買収候補者への保有株式の全株売却を進め、約4兆ウォンの企業価値を見込んでいたが、買収候補者との企業価値の差を縮めることができなかった。 投資銀行業界の関係者によると、Han & Companyは最近、複数の主要証券会社からSK Shippingの企業価値や上場計画について意見を聞いた。今回の検討は予備的な性格のもので、正式な入札手続きは行われておらず、上場スケジュールも決まっていない。 Han & Company、2018年に1.5兆ウォンでSK Shippingを買収 Han & Companyは2018年、約1.5兆ウォンを投じてSK S

投資銀行業界筋によると、10月2日、プライベートエクイティファンド運営会社のHan & Co.は最近、SK Shippingについて大手証券会社に評価額や上場に関する提案を募り、出口戦略として新規株式公開（IPO）を検討している。今回の動きは、同ファンドが昨年、HMMを含む買い手候補へのSK Shippingの売却を試みたものの、評価額をめぐる意見の相違から不成立に終わったことを受けたものだ。Han & Co.は2018年にSK Shippingを約1兆5,000億韓国ウォンで買収し、売却によって約4兆ウォンの売却収入を見込んでいた。IPOの具体的な日程は決まっておらず、協議は依然として初期段階にある。

投資銀行業界筋によると、プライベートエクイティファームのHan & Companyは、投資の出口戦略としてSK Shippingの上場を検討している。同社は最近、企業価値の評価や上場方法について大手証券会社と協議したものの、正式な入札手続きは開始されておらず、上場時期も決まっていない。Han & Companyは2018年、約1.5兆ウォンでSK Shippingの支配株式を取得した。昨年、同社はHMMを含む海運会社に保有株式の全てを売却しようとしたが、約4兆ウォンと見込まれていた評価額をめぐって意見が一致せず、取引成立には至らなかった。

ユアンタ証券グローバル資産配置部門のユ・ドンウォン部長は2日、ソウルで開催されたHerald Money Festa 2026で、短期的なピークへの懸念からサムスン電子とSKハイニックスの株式を売却しないよう投資家に助言した。ユ氏は、AIサイクルは少なくとも2030年まで続く可能性が高いと述べ、投資家はAI関連の韓国株へのロングポジションを持ち続けるべきだと強調した。講演では、AI投資のバリュエーションをめぐる議論が続く中、韓国の半導体株が世界のAIインフラ需要に対する大きなエクスポージャーとなっていることについても取り上げられた。 東大門デザインプラザで開催された同イベントで、ユ氏は「今サムスン電子とSKハイニックスを売却すれば、2～3年後に後悔するかもしれない。AIサイクルのピークはまだ到来していないという判断のもと、投資を続けるべきだ」と述べた。さらに、韓国株のポートフォリオで半導体へのエクスポージャーを過度に減らさないよう警告し、「半導体以外のセクターにも投資範囲を広げるとしても、半導体を放棄して他のセクターに移るのではなく、半導体へのエクスポージャーをどれだけ減らすべきかを考

ウェルズ・ファーゴ、HSBC、KeyBancは今週、Sweetgreen Inc. (SG)、Target Corp. (TGT)、Airbnb Inc. (ABNB)を相次いで格上げした。一方、ウェルズ・ファーゴ、BTIG、DBS Bank、バンク・オブ・アメリカはLiquidia Corp. (LQDA)、Sea Ltd. (SE)、Fair Isaac Corp. (FICO)を格下げした。格上げの理由として、Sweetgreenをめぐるサイクロスポラへの懸念の緩和、Targetの顧客来店数の改善、Airbnbの持続的な成長余地が挙げられた。格下げは、LiquidiaのYutrepiaがUnited Therapeuticsの特許を侵害したとするデラウェア州裁判所の判決、SeaのShopeeプラットフォームをめぐる競争圧力の高まり、そして連邦住宅金融庁がVantageScore 4.0をFICOのスコアリングモデルと同等に扱うことを認めた政策変更を受けたものだ。ウォール街の銘柄はまちまちな動きとなり、格上げされた銘柄は年初来で18%から60%上昇した一方、格下げされた銘柄は同期間

onsemi（Nasdaq: ON）とSynaptics（Nasdaq: SYNA）は2026年10月1日、合併契約を修正し、全株式交換方式を1株当たり123ドルの全額現金取引に変更した。取引総額は約57億ドルとなる。2026年6月25日に締結された当初の契約では、onsemiがSynapticsの1株につき1.350株を交換し、両社はこの取引の企業価値を約70億ドルと見積もっていた。今回の修正は、匿名の第三者からの一方的な買収提案を受けたことに続くもので、提出書類ではParty Aとして開示されている。両社の取締役会は修正契約を全会一致で承認し、修正後の取引が株主にとって最善の利益になると判断した。米連邦取引委員会はこの取引を承認したが、他の法域の規制当局は引き続き審査を行っており、クロージングはSynaptics株主による投票、規制当局の承認、その他の通常の条件を前提に、2027年半ばを目標としている。onsemiは、Morgan Stanley Senior Funding, Inc.からの最大24億5,000万ドルのシニア担保付タームローンを含む、手元現金とコミット済み融資で買

ヘラルド経済によると、10月2日、元大証券のグローバル資産配置責任者であるユ・ドンウォン氏は、ショートのピーク懸念を理由にサムスン電子とSKハイニックスを売却することに反対し、その判断を投資家が2～3年以内に後悔する可能性があると警告した。 ヘラルド・マニフェスト2026で講演したユ氏は、AIサイクルは少なくとも2030年まで続く可能性が高く、生産性向上は依然として初期段階にあると述べた。現在のAIサーバー導入率は約14％にとどまっている。同氏は、今後4～5年間にわたり、米国・韓国・台湾株へのロング投資を推奨し、投資対象を広げる場合でも、半導体株を手放すべきではないと強調した。

ウェルズ・ファーゴによると、Liquidia Corp.（LQDA）は、デラウェア州の裁判所が同社のYutrepiaがUnited Therapeuticsの特許を侵害したとの判断を示したことを受け、「オーバーウェイト」から「イコール・ウェイト」へ格下げされ、目標株価も108ドルから30ドルへ大幅に引き下げられた。裁判官は、肺高血圧症患者の運動能力を改善するために吸入トレプロスチニルを使用することに関連する2件の特許請求項を支持し、Liquidiaの商業化見通しに大きな不確実性をもたらした。ウェルズ・ファーゴは、Liquidiaが控訴で勝訴することへの確信は限定的だと表明した。 BTIGもこれとは別に、判決によって適応症を問わずYutrepiaが停止に追い込まれる可能性があるとの懸念を示し、Liquidiaを「買い」から「ニュートラル」へ引き下げた。Liquidia株は59％下落し、史上最悪の週間下落率となる見通しだ。一方、ウォール街のアナリストはSweetgreen、Target、Airbnbに強気の見方を示し、ウェルズ・ファーゴはSweetgreenの目標株価を11ドルに引き上げ、

2026年10月1日、onsemiとSynapticsは合併契約を修正し、1株当たり123ドルの全額現金による取引としました。これにより取引価値は約57億ドルとなり、約70億ドルと評価されていた6月25日発表の全株式交換による取引に置き換えられました。従来の契約では、Synapticsの株主は1株当たりonsemiの株式1.350株を受け取ることになっていました。両社は、Synapticsが第三者から非要請の買収提案を受けたことを受け、両社の取締役会が修正後の条件を全会一致で承認したと発表しました。なお、第三者の身元と提示価格は明らかにされていません。 この取引は、Synapticsの株主承認および規制当局の承認を条件として、2027年半ばに完了する見込みです。米連邦取引委員会（FTC）はすでにこの取引を承認しています。モルガン・スタンレー・シニア・ファンディングは、現金対価の一部に充てるため、最大24億5,000万ドルのシニア担保付タームローンを提供することを確約しました。

EUの報道官によると、EU石油調整グループの次回会合は10月15日に予定されている。報道官は、状況に応じて、同グループはこれより早く会合を開く用意があると付け加えた。