世界のTradFiとマクロ経済

米国株式市場のニュースでは、半導体大手が大幅な損失に見舞われたことを受け、ハイテク株中心のナスダック指数が金曜日に2.15％急落しました。AMD、インテル、マイクロン・テクノロジーはいずれも5％を超える下落を記録し、フィラデルフィア半導体指数も約4％下落して、8営業日連続の下落となりました。これは2008年の金融危機以降で最長の下落基調です。今回の株式市場ニュースは、人工知能業界への投資が十分な収益を生み出すのかどうかについて、疑念が高まっていることを示しています。予想を上回るインフレと国際原油価格の上昇により、利上げへの懸念も再燃し、市場の不安が一段と強まっています。 巨額の借入によってAIデータセンターを拡大してきたCoreWeaveは、こうした幅広い懸念を背景に、1日で株価が約12％急落しました。現代自動車証券のリサーチャーによると、外国人投資家による追加売りは大規模にはならないと見込まれる一方、重要なのは、どの買い主体が売り圧力を吸収するのかを見極めることです。一方、多くの専門家は、今回の下落を構造的な下降トレンドの始まりと捉えるべきではないと指摘しています。AI投資の過熱懸念

インベスコS&P 500イコールウェイトETF（ティッカーシンボル：RSP）は、2026年10月16日に214.09ドルで取引を終え、前営業日の215.00ドルから0.91ドル（0.42%）下落した。終値は、Nasdaqの過去データファイルに記録された最高終値である2026年8月14日の222.77ドルを、8.68ドル（3.90%）下回っている。この下落は、半導体株が市場全体の下落を主導する中で発生した。10月16日終了週にVanEck Semiconductor ETF（SMH）は10.53%下落し、一方、S&P 500 SPDR ETF（SPY）は1.97%、Invesco QQQ Trust（QQQ）は5.52%下落した。FactSetは10月16日、S&P 500構成企業のうち第3四半期の1株当たり利益予想を上回った企業の割合が84%で、5年平均の78%を上回ったと報告した。ただし、利益の合計サプライズは2.6%で、5年平均の7.5%を下回り、業績を報告済みだったのは指数全体のわずか9%（約45社）だった。2025年12月31日以降の年初来パフォーマンスでは、時価総額加重型のS

CBSの本日のインタビューで、米副大統領のJ・D・ヴァンス氏は、米海軍がホルムズ海峡を通る石油や天然ガスの安全な通航を確保していなければ、米国のガソリン価格は2倍になっていただろうと述べた。「今でもガソリン価格は高すぎるが、海軍が輸送を確保していなければ、価格は2倍になっていただろう」とヴァンス氏は語った。また、米国がこの地域から撤退すれば、世界のエネルギー価格は大幅に高騰するだろうと付け加えた。

ナスダックに連動する4つの上場投資信託（ETF）は、2026年10月19日の取引開始から午前10時30分まで取引を停止します。対象は、Huatai-Piper Nasdaq ETF、Bosera Nasdaq 100 ETF、Guotai Nasdaq ETF、Fuguo Nasdaq ETFです。

DataTrek ResearchとBCA Researchのアナリストによると、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は金曜日（10月16日）に8取引日連続で下落し、18年ぶりの長さとなる連敗を記録しました。アナリストらはこの下落について、DataTrekの共同創業者Nicholas Colasが「AI疲れ」トレードと呼ぶ動きが原因だと指摘しています。投資家は、AI投資がいつ収益をもたらすのかという議論の繰り返しや、長期的な不確実性に疲れ始めています。 市場センチメントは大きく変化しました。以前は、より大規模なAIモデルの発表やデータセンター投資の拡大を発表した企業の株価は上昇していました。今では投資家は、設備投資が持続可能な収益成長につながるという具体的な証拠を求めています。StoneXのアナリストYi Fu Leeは、実際の財務実績が予想を下回ると、市場の反応は「容赦ない」ものになっていると指摘しました。特にOpenAIやAnthropicのような大手非公開AI企業では、その反応が顕著です。BCA ResearchのチーフエコノミストPeter Berezinは、AIトークンの利

2026年9月1日（火）の米国株式市場ニュースでは、米国の主要3株価指数がそろって下落して取引を終えました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は419.02ポイント（0.79%）下落し、52,766.88（IST午後12時頃）で引けました。S&P 500は0.71%下落して7,631.47、ナスダック総合指数は1.03%下落して26,099.77となり、それぞれ8月20日、8月18日以来最悪の取引日となりました。 市場の下落は、中東で高まる地政学的緊張と重なりました。米中央軍は、イスラム革命防衛隊（IRGC）がホルムズ海峡の商業船舶および同地域に派遣された米軍人に対して最近試みた攻撃を受け、米軍がイラン国内のIRGC拠点への攻撃を開始したことを確認しました。こうした緊張を受けて原油価格は上昇を続け、ブレント原油先物は3.8%上昇して1バレル93.89ドルとなり、7月24日以来の水準に達しました。一方、米国のWTI原油先物は3.7%上昇して1バレル89.41ドルとなりました。本日の株式市場では複数のセクターで広範な警戒感が見られ、エネルギー株が1.3%上昇して上昇を主導した一方、一般消費財株は1

中国国際金融股份有限公司の10月18日付リサーチレポートによると、9月のCPIが前年比3.7％上昇し、PPIも6.3％急騰していずれも予想を上回ったにもかかわらず、米国債10年物利回りは24時間で大幅に低下し、5.048％となった。10月14日のCPI発表後、米国債10年物利回りは当初5.325％まで急上昇したが、その後反落した。10月15日のPPI発表後、利回りはわずか2.5ベーシスポイント上昇しただけで、すぐに急速に低下した。債券市場の反応が限定的だったことは、インフレを織り込む動きが弱まっていることを示唆しており、長期金利は今や物価圧力ではなく、成長とAIサイクルの動向に左右されている。

国際通貨基金によると、中国人民銀行総裁の潘功勝は、2026年10月16～17日にバンコクで開催された第54回国際通貨金融委員会（IMFC）会合に出席しました。潘氏は、貿易摩擦と保護主義がサプライチェーンを混乱させ、インフレを高め、市場の不確実性を生み出すことで、グローバル経済の成長に悪影響を及ぼしていると述べました。また、新たな技術的ブレークスルーは機会とガバナンス上の課題の双方をもたらすと強調し、企業を取り巻く不確実性を低減し、多国間貿易体制を支えるために、各国間の政策協調を強化する必要があるとしました。 中国は、あらゆる形態の保護主義的措置に反対し、グローバルな経済・金融の安定を維持するため、IMFとの協力を深める決意を改めて表明しました。

TASSによると、ロシアのノヴァク副首相は今日（10月18日）、ロシアではディーゼル燃料を毎月350万～400万トン消費しており、同程度の量を余剰分として輸出できると述べた。ノヴァク氏は、同国はさらに350万トンをグローバル市場に供給しており、既存の合意に基づいて米国にもディーゼル燃料を輸出できると明らかにした。また、貯蔵能力の不足を理由に製油所が生産量を減らすのを防ぐため、国内の余剰分を輸出する必要があると付け加えた。

イランのタスニム通信によると、10月18日、イランのアッバス・アラグチ外相は、ホルムズ海峡の再開に向けたイランの計画が、引き続き交渉のテーブルに載っていることを確認した。アラグチ氏は以前、カタールを通じて米国に海峡再開計画を伝えたと述べており、米国が必要な措置を講じれば、ホルムズ海峡は7日以内に再開され、通常の海上通航が回復する可能性があるとしていた。

ゴールドマン・サックスのプライムブローカレッジ部門によると、アジア市場を対象とするヘッジファンドは10月16日に最も大きな損失を被り、AI関連取引の清算が加速するなか、1日で2.6%急落した。グローバル株式ロング・ショートファンドは同日0.9%下落し、テクノロジーに特化したヘッジファンドは2.0%下落した。予想を上回る米国のインフレ指標を受けて、より広範なリスク回避の動きが強まり、売りを招いた。同指標により、さらなる利上げへの期待が高まり、AI関連株の重しとなった。韓国のKOSPI指数は8%急落し、6カ月ぶりの安値をつけた。また、半導体およびAIサプライチェーン関連株に最も強い売り圧力がかかるなか、台湾株式市場は3%超下落した。

ベネズエラの暫定大統領デルシー・ロドリゲス氏によると、同国は10月18日、最近の合意に基づき、今後5年間で石油・天然ガス開発に約760億ドルを投資する見通しだ。これには、250基の掘削リグの稼働を定めた米国との二国間協定が含まれる。

PANewsによると、AMCエンターテインメントのCEO、アダム・アロンは10月18日、AMCの同意を得ずに米国でAMC株をトークン化するという証券会社Robinhoodの計画を批判した。アロンは、これらのトークンは「偽の合成株」であり、AMCの資本構成に影響を及ぼす可能性があると述べ、「AMCは自らの財務上の将来を自らコントロールすべきであり、Robinhoodに委ねるべきではない」と強調した。 SECもRobinhoodに対し、トークンローンチについてAMCの承認を得るか、少なくともAMCの同意が得られるまで計画を停止するよう求めた。

10月16日のインタビューで、Justin Sun氏はETH保有分の80〜90％を3,600〜4,000ドルで売却し、コアポジションのみを維持していることを明らかにしました。それ以降、Sun氏はETHを買い戻しておらず、投資の重点を米国株へ移しており、慎重な市場センチメントを反映しています。

PANewsが10月18日に報じたところによると、暗号資産アナリストのDarkfost氏は、S&P 500が20％調整すればBitcoinが10,000ドルまで暴落するという主張に反論した。Darkfost氏の分析によると、その水準までの下落は現在の水準から87％の下落、史上最高値からは92％の調整に相当する。Bitcoinが92％を超える調整を経験したのは、過去には2011年の一度だけだ。直近のサイクルでの最大ドローダウンは、2015年が82.5％、2019年が82.6％、2022年が74.4％、2026年が54.2％だった。主張を裏付けるため、Darkfost氏は市場の反応の違いを指摘した。2018年にS&P 500が約19.53％調整した際、Bitcoinは約80％下落した一方、2025年4月に同程度の19％の調整が起きた際、Bitcoinの下落はわずか22％にとどまった。これは、株式市場の調整とBitcoinの極端な下落の間に、歴史的に直接的な相関がないことを示している。

Jin10によると、10月18日、イランの外相は、7日以内にホルムズ海峡を再開する計画は引き続き有効だと述べた。米国がイランの条件に従えば、海峡は6日以内に再開され、7日目に交渉が再開される可能性がある。

PRNewswireによると、Hyperscale Dataは本日、子会社のAult Global Commoditiesを通じて、現物銀5,000トロイオンスのトークン化を完了し、トークンは現在Ault Marketsプラットフォーム上で公開されており、数週間以内に取引が開始される見込みだと発表しました。また同社は、AI技術を手がける子会社askROIが、リバース・テイクオーバー（RTO）、新規株式公開（IPO）、または特別買収目的会社（SPAC）を通じた独立上場に向けて準備を進めており、2027年第2四半期または第3四半期の完了を目指していることも明らかにしました。

インドの暗号資産税は、取引に対する1％の源泉徴収税（TDS）とともに、依然として30％となっている。一方、日本では暗号資産を金融資産として認め、より厳格なインサイダー取引規制と低い税率を導入する画期的な改正案が可決された。この動きにより、暗号資産は資金決済法ではなく、日本の金融市場の枠組みの下に置かれることになり、従来は最高55％にも達していた税率が、段階的に一律20％へと引き下げられる見通しだ。インドの暗号資産投資家は、税制や規制に直ちに変更が生じることを期待すべきではないが、業界関係者は、日本の決定が世界の暗号資産エコシステム全体を改善し、ニューデリーの政策立案者に重要なシグナルを送る可能性があると考えている。 日本の改正案は、暗号資産を単なる決済手段ではなく投資資産に近いものとして扱い、株式や債券を規制する制度と同様の規制体制に近づけるものだ。この改革により、より厳格なインサイダー取引規制、より厳しい開示基準、監督体制の強化、未登録事業者に対する罰則の強化が導入される見込みである。この動きはまた、暗号資産投資に対する税負担の軽減への道を開き、最終的には現物暗号資産ETF（上場投資

米財務省が金曜日に発表したデータによると、外国勢の米国債保有額は8月に9.33兆ドルとなり、7月から830億ドル増加した。最大の保有国である日本は保有額を360億ドル減らし、1.1兆ドルとなった。中国の保有額は270億ドル減の5,910億ドルとなり、18年ぶりの低水準を記録した。 カナダの保有額は380億ドル増えて4,650億ドルとなり、ベルギーは約200億ドル増えて4,910億ドルとなった。第2位の保有国である英国の保有額は110億ドル増加し、初めて1兆ドルを超えた。

複数の統計機関や中央銀行が10月19日から10月23日にかけて、中国の第3四半期GDP、米国の新規失業保険申請件数、英国の9月消費者物価指数など、主要な経済指標を発表する予定です。この日程には、10月22日の韓国銀行による基準金利の決定や、10月23日の米国の10月速報製造業購買担当者景気指数および速報サービス業購買担当者景気指数も含まれています。暗号資産分野では、Cardano Foundationが10月19日にResearch Exchangeセッションを開催し、SolanaのAlpenglowアップグレードが10月21日にメインネットで稼働を開始する予定です。 10月19日～23日に予定されている経済指標 中国は10月19日午前11時（韓国時間、米国時間：10月18日午後10時）に、第3四半期の国内総生産（GDP）を発表します。英国は10月21日午後3時（韓国時間、米国時間：午前2時）に、9月の消費者物価指数を発表します。米国の原油在庫は、10月21日午後11時30分（韓国時間、米国時間：午前10時）に発表されます。 韓国銀行は10月22日午前10時（韓国時間、米国時間：10月