世界のTradFiとマクロ経済

欧州連合（EU）とG7諸国は、2026年のG7サミットで重要鉱物アライアンスを設立しました。EUは2026年4月にRaw Materials Mechanismプラットフォームを立ち上げ、レアアース、電池材料、防衛関連原材料に重点を置いています。これらの取り組みは、サプライチェーンの集中リスクと、中国が一部の重要鉱物に対して導入した輸出管理措置への対応です。この政策転換は、ウクライナ戦争後に欧州が経験したエネルギー危機から得られた教訓を反映しています。同危機では、単一の供給業者への過度な依存が、産業コストやインフレに影響を及ぼす経済的脆弱性を生み出しました。 EU、CRMAの枠組みの下で2030年の重要原材料目標を設定 EUの重要原材料法（CRMA）は、2030年に向けた具体的な目標を定めています。域内の採掘能力は年間消費量の少なくとも10％を満たし、加工能力は40％に達し、リサイクル能力は25％を達成しなければなりません。同法は、特定の戦略的原材料について、EUの年間消費量の65％を超えて単一の域外国に依存することを禁じています。2025年末までに最終化されたRESourceEU行動

8月5日、AIに注力するテクノロジー株のMiniMax（00100）は、香港証券取引所の午後の取引で13.3%急騰し、260.8香港ドルとなった。午後1時23分時点で、ハンセン指数は16ポイント（0.1%）上昇し、25,869ポイントとなった。半導体株も上昇し、SMICは5.1%、Huahong Semiconductorは8.1%上昇した。主要テクノロジー銘柄では、Alibabaが2.1%上昇して128.5香港ドル、Tencentが1.2%上昇して493.4香港ドルとなった一方、Meituanは0.2%下落した。

現物銀は1オンス当たり61ドルを突破し、8月5日の取引時間中に2.5%上昇した。

報道によると、欧州連合（EU）は2026年4月、重要原材料の供給を調整し、単一の供給元への依存を減らすため、「原材料メカニズム」プラットフォームを立ち上げた。この取り組みは、2030年までに年間消費量の10％を域内での採掘、40％を加工、25％をリサイクルで賄うことを目標とし、単一の第三国からの供給がEUの年間消費量の65％を超えないよう制限する。プラットフォームは企業の需要を集約し、買い手と売り手のマッチングを促進するとともに、長期調達契約を支援することで、最近の地政学的リスクによって明らかになったサプライチェーンの脆弱性に対処する。

Jin10のデータによると、コアインフレが鈍化の兆しを見せる中、8月5日、米連邦準備制度（FRB）当局者らは柔軟な政策姿勢を示した。ベッセント財務長官は、FRBのパウエル議長が最適な結果を得るため、選択肢を維持することを目指していると述べた。また、エネルギーの影響を除けばコアインフレは減速していると指摘した。FRBのバーソン理事は、現在の政策が「緩やかな抑制」をもたらしているとの見方を示した。一方、当局者らは引き続き慎重な姿勢を維持しており、FRBのシュミット理事のように、インフレ抑制に向けて一段と引き締まった金融環境を求める声も上がっている。 一方、日本の財務相は円の安定化を全面的に支援すると表明し、円がさらに下落すれば日銀が介入する可能性を示唆した。また、韓国銀行は最近の利上げに加え、さらなる政策措置を講じる可能性を示した。経済指標では、インドネシアの第2四半期GDP成長率が予想を上回る5.29％となった一方、インド準備銀行は4会合連続で政策金利を据え置いた。

Jin10によると、8月5日、米財務長官のベッセント氏と日銀当局者は、円安が続けば協調介入を実施する可能性を示唆した。元日銀当局者の竹内篤氏は、円がさらに下落すれば、日米が再び介入する可能性があると述べた。ベッセント氏は日銀への信頼を示すとともに、円の安定は米国とアジアにとって重要だとし、米国は円を支えるために必要な措置を講じると述べた。 一方、金融政策をめぐっては、米連邦準備制度理事会（FRB）関係者から相反するシグナルが発せられた。ベッセント氏がFRBは金利を据え置くべきだと示唆したのに対し、FRBのシュミッド総裁は、インフレ対策として金融政策をさらに引き締めるよう求めた。FRBのポールソン総裁は、現在の政策を「やや引き締め的」と表現し、インフレが改善しない場合、FRBは政策調整に引き続き前向きだと述べた。

BlockBeatsによると、8月5日、マイケル・バリーは自身のポートフォリオにおける最新の変更を明らかにした。「ビッグ・ショート」で知られる同投資家は、Microsoftのロングポジションを売却し、Oracleのショートポジションと、2026年1月満期のPalantirのショートポジションを手仕舞った。 バリーはNVIDIAのショートポジションを2027年6月満期まで延長し、Nasdaq-100 ETF（QQQ）のショートポジションも2027年2月満期までロールオーバーした。現在も、フィラデルフィア半導体指数ETF（SOXX）、Micron、NVIDIA、Caterpillar、Palantir、Tesla、Applied Materialsのショートポジションを保有している。

上海銀先物の主力限月契約は本日（8月5日）、6.00％急騰し、1キログラム当たり14,955元に達した。

韓国の個人投資家は、8月5日に公表された韓国預託決済院のデータによると、8月3日に米国の半導体3倍レバレッジETFを6億6,439万ドル売却した。Direxion Daily Semiconductors Bull 3X Shares ETF（SOXL）の売却は、投資家が7月に同じファンドを1.45億8,600万ドル購入した後に行われた。利益確定売りは、7月初旬に200ドル超から100ドル未満まで下落したSOXLが反発したことを受けたもので、投資家は同時期に資金をMicron、SanDisk、SK Hynix ADRなどの個別半導体株へ振り向けた。 韓国の投資家、2日間でSOXLを6億1.41億ドル売却 8月3日の6億6,439万ドルの純売越額は、投資家が7月に購入した1.45億8,600万ドルの17.5％に相当した。8月4日には投資家が方針を転換し、5,704万ドルの純買越しとなったが、8月3日から4日までの2日間では、なお6億1.41億ドルの純売越しを記録した。韓国株式市場に連動する韓国の3倍レバレッジETF（Direxion Daily MSCI South Korea Bull

日本石油連盟（PAJ）によると、8月1日までの1週間における日本の商業用原油在庫は108.84億キロリットルとなり、前週の108.26億キロリットルから58,481キロリットル減少した。 利用可能な精製能力（BPSD）に対する稼働率は、前週の88.7％から88.6％に低下した。一方、設計能力（BPCD）に対する稼働率は78.0％から80.2％に上昇した。

CNBCによると、投資家のマイケル・バリー氏は8月4日、米国株式市場が大きな天井に近づいており、1987年の株式市場暴落に匹敵する調整を経験する可能性があると警告した。バリー氏はSubstackへの投稿でこの見解を示し、S&P 500が過去最高値を更新し続ける中、資金流入が再び加速すれば、ボラティリティが増幅される可能性があると指摘した。 S&P 500は8月4日に1.9％上昇し、6月以来の最高値を終値ベースで更新した。一方、ナスダック総合指数は2.7％上昇した。企業決算が予想を上回ったことや、ホルムズ海峡での航行が再開される可能性への期待が相場を支えた。 バリー氏は、Nvidia（NVDA-US）、Tesla（TSLA-US）、iShares Semiconductor ETF（SOXX-US）、Micron（MU-US）、Caterpillar（CAT-US）、Palantir（PLTR）、Applied Materials（AMAT-US）など、複数のショートポジションを保有している。現在損失が出ているNvidiaを除き、大半のポジションで利益を上げている。

ウォール街のアナリストによると、8月4日、SK Hynix ADRは6社の大手証券会社から「買い」および「オーバーウェイト」の評価を受け、平均目標株価は245ドルとなった。これは、前日終値の153ドルから約60％の上昇余地を示している。Rosenblatt Securitiesは320ドルという最も高い目標株価を提示し、これは現在の水準の2倍以上であり、その理由として、米国のテクノロジー大手からの長期メモリー受注、HBM市場での優位性、Micronと比べた割安なバリュエーションを挙げた。 AMDの第2四半期決算は、昨夜の半導体セクターに対するセンチメントを押し上げた。同社の売上高は前年同期比50％増の115億4,000万ドルとなり、データセンター部門の売上高は倍増して67億2,000万ドルに達した。韓国では、外国人投資家が韓国の半導体大手2社に5兆7,000億韓国ウォンを集中させたことを受け、Samsung ElectronicsとSK Hynixはそれぞれ3.5％、7％上昇した。この金額は、外国人投資家によるKOSPI銘柄の純買いのおよそ80％を占めた。

韓国預託機関のポータルによると、韓国の個人投資家は8月3日、SOXL（Direxion Daily Semiconductors Bull 3X Shares）を6億6,400万ドル純売却した。7月に同3倍レバレッジ半導体ETFを37億8,000万ドル分買い集めた後、初めての大規模な利益確定売りとなった。1日での売却額は、前月の累積購入額の17.5％に相当する。 一方、個人投資家は個別の半導体株の保有を増やした。SanDiskが1億4,547万ドルの純購入で首位となり、Micronが1億4,083万ドルで続いた。SK Hynix ADRには9,323万ドルが流入し、同期間に購入された半導体株の中で3位となった。

Guru Clubによると、6月4日、シンガポールの代表的な株価指数は1.2％下落し、5,076.81ポイントとなった。

Hut 8の株価は、同社が第2四半期決算を発表し、売上高が前年同期比81%増の7,490万ドルとなった一方、純損失が1.77億ドルに達したことを受け、火曜日に9.74%下落して101.16ドルとなりました。AIデータセンターのリース契約が拡大しているにもかかわらず、投資家が発表された損失額に反応したことで株価は下落しました。ビットコインマイニング企業からAIインフラ開発企業への転換を進める同社は、ハイパフォーマンスコンピューティング施設に軸足を移しており、契約済み容量は949MW、基本契約期間における契約価値は約266億ドルに達しています。 株価は時間外取引で1.29%上昇し、102.47ドルまで回復しました。デジタル資産関連を除く調整後EBITDAは1,040万ドルとなり、前年同期の420万ドルから増加しました。 Hut 8、第2四半期に1.39億ドルの未実現デジタル資産損失を計上 四半期損失の大部分は、帳簿上の損失でした。同社は決算発表によると、主に未実現のデジタル資産損失として1.39億ドルを計上しました。前年同期との比較が、市場の反応をさらに強めました。デジタル資産の利益が業績

Jin10 Futuresが報じたCMEのデータによると、8月4日の貴金属およびエネルギー先物はまちまちな値動きとなった。金の取引高は136,835枚、建玉は372,182枚となり、前取引日比でそれぞれ26,550枚、4,792枚増加した。銀の取引高は50,787枚、建玉は111,908枚となり、それぞれ13,079枚、860枚増加した。銅の取引高は76,572枚、建玉は288,984枚となり、それぞれ10,970枚、8,215枚増加した。 WTI原油の取引高は278,276枚増加して1,102,980枚となった一方、建玉は10,578枚減少して1,887,038枚となった。ブレント原油の取引高は94,275枚増加して266,734枚となり、建玉は28,583枚減少して218,953枚となった。天然ガスの取引高は101,572枚増加して379,766枚となり、建玉は1,705,912枚だった。

KB Asset ManagementのRISE Berkshire Portfolio TOP10 ETFは7月に2.88%下落したものの、KOSPIが22.19%、KOSDAQが21.44%下落した変動の激しい期間において、韓国株を大幅に上回るパフォーマンスを示した。このディフェンシブなパフォーマンスは、Berkshire Hathawayおよび同社のSEC 13F提出書類に記載された上位10銘柄に投資する、ETFの分散型ポートフォリオ戦略によるものだった。金融投資業界が5日に公表したデータによると、国内市場で半導体株を中心に急激な調整が進む中、このETFは「ディフェンシブETF」として注目を集めた。 ETF、韓国株式市場が22%下落する中で下落率を2.88%に抑える RISE Berkshire Portfolio TOP10 ETFは7月に2.88%下落したものの、韓国市場全体の急落とは対照的な値動きとなった。同ETFは、同期間に3.20%下落した米国のNASDAQ総合指数も上回った。KB Asset Managementのデータによると、4日時点で同ETFの中長期パフォーマン

ニューヨーク金先物は8月5日、日中に1.59%上昇し、1オンス当たり4,200ドルに達した。

8月4日、Hut 8は第2四半期決算を発表し、売上高が前年同期比81%増の7,490万ドルに達した一方、純損失は1億7,710万ドルに達したことを明らかにした。ビットコインマイナーからAIデータセンターのデベロッパーへと転換した同社の株価は、事業面の改善にもかかわらず投資家が最終損益の赤字に注目したことで、このニュースを受けて9.74%下落し、101.16ドルとなった。デジタル資産を除く調整後EBITDAは1,040万ドルに達し、前年の420万ドルから増加した。同社がAI運用向けに契約したIT容量は949MWに達し、基本契約期間における将来の契約額は約266億ドルで、年間平均純営業利益は17億5,000万ドルを超える見込みだ。

イーデイリーによると、8月5日午後1時40分（韓国標準時）時点で、KOSPIは6,623.27まで回復し、264.32ポイント（4.16％）上昇した。外国人投資家による9,965億ウォンの買いが上昇をけん引した。こうした買い圧力を受け、午前9時24分には買い方向のサーキットブレーカーが発動し、今年22回目となるこのような取引停止となった。 半導体株が上昇を主導し、SKハイニックスは7.23％高、サムスン電機は13.76％高となった。前夜の米国半導体株の堅調な動きに追随する展開となった。大型株は4.71％急騰し、値上がり銘柄数は値下がり銘柄数を大幅に上回った。