世界のTradFiとマクロ経済

Yonhap Infomaxによると、USD/KRWは9月18日、6営業日連続で上昇し、前営業日比13.60ウォン高の1,382.20ウォンで取引を終えた。市場では、本日発表される日本銀行の政策金利決定に注目が集まっている。日銀は政策金利を1.00%から25ベーシスポイント引き上げ、1.25%とする見通しで、これは31年ぶりの高水準となる。日銀の植田和男総裁による追加利上げに関するフォワードガイダンスが、USD/KRWの方向性を左右する重要な要因となる。

Jin10 Futuresによると、中国国内の燃料油価格は、需要が低迷する中で取引への信頼感が弱まり、9月18日夜間も下落が続いた。市場参加者は慎重姿勢を取り、川下の買い手はヘッジ活動を強め、製油所では出荷が伸び悩んだ。本日の取引量はおおむね安定し、下落余地も限定的にとどまる見通しだ。

バンク・オブ・アメリカ（BofA）は、市場のバリュエーションが高水準にあるため、S&P 500の今後10年間の平均年間収益率がマイナス3%になる可能性があると予測している。Business Insiderが17日（現地時間）に報じたレポートによると、BofAの分析では、S&P 500の正規化株価収益率（P/Eレシオ）は現在32倍であり、過去のデータ上、この水準はその後10年間の年間収益率がマイナス3%になることを示唆している。BofAが追跡するバリュエーション指標の一つである正規化P/Eレシオは、現在の株価と複数年平均の企業利益を比較し、市場のバリュエーション水準を評価する。この指標は長期的な株式収益率に対する高い予測力を示しており、過去のデータではS&P 500の10年間の収益率の約80%を説明していた。 正規化P/Eレシオ、過去の収益率の約80%を説明 BofAの正規化株価収益率は現在、S&P 500について32倍となっている。同銀行は、現在の株価と複数年平均の企業利益を比較することで、市場の価格水準を評価するためにこのバリュエーション指標を使用している。過去のデータに基づき、Bo

米国株式市場は9月17日（現地時間）に上昇し、4日続落に終止符を打った。ダウ工業株30種平均は0.61%、S&P 500は1.14%、ナスダック総合指数は1.69%上昇した。米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、タカ派的な姿勢を示した翌日、投資家のセンチメントは回復した。上昇は市場全体に広がり、金融と生活必需品を除くすべてのセクターが上昇したほか、時価総額が1兆ドルを超えるすべての大型テクノロジー企業が上昇した。 9月17日、米国株は主要指数がそろって上昇 米国の主要3株価指数は、9月17日（現地時間）、4取引日ぶりにそろって上昇した。フィラデルフィア半導体株指数は3.14%急騰し、セクター別の上昇を主導した。金融と生活必需品を除くすべてのセクターが上昇した。時価総額が1兆ドルを超えるすべての大型テクノロジー企業が、この日の取引で上昇した。 長期債主導で米国債利回りが低下 米国債価格は9月17日（現地時間）に上昇し、長期債が相対的な強さを示した。10年物米国債利回りは、前営業日午後3時時点の水準から5.60ベーシスポイント低下し、4.9470%となった

9月18日、StrategyのCEOであるPhong Le氏は、トークン化証券を自動マーケットメーカーや流動性プールで試験的に取引できるようにするSECの発表についてコメントした。Le氏は、「より迅速で、現代的かつ常時開かれた」市場構造を5年間試行すれば、投資家がその仕組みを体験した後にはロングのスタンダードになる可能性が高く、市場が従来の固定された取引時間や規制された構造に戻るのは難しくなると示唆した。

ビジネス・インサイダーによると、バンク・オブ・アメリカは9月17日、現在の指数の割高なバリュエーションを踏まえると、S&P 500の今後10年間の年率換算収益率はマイナス3%になる可能性があると予測した。同銀行は、標準化された株価収益率（P/Eレシオ）が32倍に達していることを主要な指標として挙げた。過去の実績に基づくと、この指標はS&P 500の10年間の収益率の変動の約80%を説明する。 BofAは、現在のバリュエーションは歴史的な基準から見て割高な水準にあるように見える一方で、指数がこうした予測を上回る可能性もあると指摘した。同銀行は、S&P 500構成企業の債務水準が低下していることや、収益が安定していることを、下支え要因として挙げた。

Jin10 Futuresによると、9月18日、米国が中東情勢の緊張緩和を示唆したことを受けて原油価格が下落し、スチレン市場は軟調となった。連雲港の設備で予定されているメンテナンスにより需給が引き締まる一方、川下での生産削減がさらなる下押し圧力となっている。現在、現物供給には制約があるものの、在庫の蓄積は相場の弱含みを反転させるほどではなく、短期的には変動が続き、弱気基調が継続するとみられる。

イラン革命防衛隊（IRGC）によると、9月18日、同隊はホルムズ海峡を通過しようとしていたトーゴ船籍のタンカーを攻撃し、船体を炎上させて航行を停止させた。IRGCは、この戦略的水路を違法に通航するいかなる船舶も破壊すると改めて警告した。

米国のドナルド・トランプ大統領は、来週ニューヨークで開催される国連総会に合わせ、ベネズエラのデルシー・ロドリゲス暫定大統領と初めて会談する予定です。二国間会談は、早ければ火曜日にも行われる可能性があります。トランプ政権の当局者は、ベネズエラ問題を「間違いなく大統領の最大の成果」と表現し、ロドリゲス氏がその成功の中心人物だと述べました。ロドリゲス氏は、米軍が1月にニコラス・マドゥロ前大統領を逮捕した後に権力を掌握しました。米政府はそれ以来、暫定政府との関係正常化を進めており、その一環として、ベネズエラの主要油田に関する協定も締結しています。 トランプ大統領の側近、ベネズエラを大統領の最大の成果と説明 Axiosによると、トランプ氏はニューヨークでロドリゲス氏と二国間会談を行う一方、湾岸諸国の指導者らとイラン戦争への対応戦略を協議する予定も調整しています。トランプ政権の当局者は会談の重要性について、「イラン問題は難しいが、ベネズエラは間違いなく大統領の最大の成果であり、ロドリゲス大統領はその中心にいる」と述べました。 米国、ロドリゲス暫定政権と主要な石油協定を締結 今回の会談は、トランプ政

米国株価指数先物は、連邦準備制度理事会が金利を引き上げた後に米国株が反発したことを受け、5月18日朝のアジア取引で小幅に下落した。Yonhap Infomaxの先物画面によると、韓国時間午前9時14分時点で、E-mini S&P500先物は0.11％安の7,699.00、E-mini Nasdaq100先物は0.15％安の29,698.25となった。連邦準備制度理事会は前回のFOMC会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00％とした。これは2023年以来初の利上げであり、今年中にさらに少なくとも1回の利上げが可能だと示唆した。利上げと金融引き締め見通しにもかかわらず、投資家がAI投資と企業業績に再び注目したことで、米国株は決定直後の下落から反発した。 連邦準備制度理事会、金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00％の範囲に 連邦準備制度理事会は、連邦公開市場委員会（FOMC）会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00％とした。これは2023年以来初の利上げとなった。連邦準備制度理事会は、今年中にさらに少なくとも1回の利上げが依然と

Yonhap Infomaxによると、9月18日午前（ソウル時間）、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00％としたことを受け、米株価指数先物は小幅に下落した。利上げは2023年以来初めて。E-mini S&P 500先物は0.11％安の7,699.00、E-mini Nasdaq-100先物は0.15％安の29,698.25となった。人工知能への投資や企業業績に投資家の関心が再び集まり、米国株が夜間取引で上昇した後、利益確定の動きが出た。 米国債利回りは全ての年限で上昇した。10年債利回りは0.4ベーシスポイント上昇して4.9390％、2年債利回りは1.5ベーシスポイント上昇して4.6830％となった。ドル指数は0.02％上昇して100.236。FRBはまた、年内に少なくとも1回追加利上げを行う可能性を示唆した。

9月18日、北京時間午前8時30分時点で、現物プラチナは0.29％上昇し、現物パラジウムは0.90％上昇した。

ChainCatcherはSoSoValueのデータを引用し、米国のXRP現物ETFが9月18日に515万3,400ドルの純流出を記録したと報じた。21Shares XRP ETF（TOXR）が1日当たり378万600ドルの流出となり最大で、累計純流出額は2,115万4,600ドルに達した。Canary XRP ETF（XRPC）では、1日当たり137万2,800ドルの流出を記録した。

Insider Monkeyによると、Bernsteinは18日、AIインフラプロバイダーのCoreWeave（NAS:CRWV）を、AI開発の減速懸念に対して非常に脆弱な企業として特定した。アナリストのMadison Rezaeiは、同社が非都市圏のAIトレーニングインフラに注力している点を指摘し、業界の488GWのパイプラインの70%が地方およびティア3市場に由来すると述べた。この評価は、AnthropicとOpenAIのCEOが今週、AI開発のペースを落とすよう提言した発言を受けたもので、AI関連株全体の下落を引き起こした。 Bernstein、地方データセンターへのエクスポージャーをCoreWeaveの主なリスク要因として指摘 Rezaeiは、CoreWeaveが非都市圏に拠点を置くAIトレーニング事業に注力しているため、分析対象となった企業の中で最大のエクスポージャーを抱えていると述べた。アナリストは、AIトレーニングが減速すれば、地方のデータセンターに対する需要が減少する可能性が高いと指摘した。Rezaeiによると、同社の受注残は主にテイク・オア・ペイ契約で構成されており、

ブルームバーグによると、AIコンピューティング向けの米国を拠点とするクラウドプロバイダー、CoreWeaveは9月17日、2033年償還の30億ドルの転換社債の募集を開始した。同社はまた、最大3,500万株を段階的に売却する市場売却プログラムを設定した。調達資金は一般的な企業目的および今回の取引に関連するデリバティブ契約に充てられ、増額オプションが行使された場合にはさらに5億ドルを調達できる。この募集は、AIインフラへの資金調達が活発化する中、同社がより魅力的な条件を提示せざるを得なかった7月の26億ドルのレバレッジドローンに続くものだ。

UAnalyzeによると、9月18日、Generac Holdings（GNRC-US）は、Amazon（AMZN-US）のデータセンター向け発電機を供給する24億ドル規模の契約をAmazon（AMZN-US）と締結したと発表した。これを受け、Generacの株式は日中取引で18%上昇し、同日のS&P 500構成銘柄の中で最高のパフォーマンスを記録した。Amazonの株価も連動して2.1%上昇した。この契約は、テクノロジー企業がAIコンピューティングインフラを拡大する中、非常用電力設備への需要が高まっていることを反映している。

Bernsteinのアナリスト、Madison Rezaei氏によると、CoreWeave（NASDAQ: CRWV）は、AI減速懸念に対して最も脆弱なAIインフラ株の一つです。9月18日、株価は4.16%下落し、79.88ドルとなりました。Rezaei氏は、CoreWeaveのAIトレーニング事業が地方に集中しており、同業界における488GWのパイプラインの70%が地方に位置していると指摘しました。AIモデルのトレーニングペースが鈍化すれば、同社の受注残の大半が拘束力のある契約で構成されているにもかかわらず、地方のデータセンター容量に対する需要は大幅に減少する可能性があります。CoreWeaveのショート・インタレスト・レシオは17.84%で、同社株を保有するヘッジファンドの数は2026年第1四半期の63から2026年第2四半期には71に増加しました。

OKXの市場データによると、米SECがトークン化株式取引に関するイノベーション免除を承認したことを受け、UNIは昨日7.93ドルまで上昇し、24時間で14％超高となりました。この免除により、適格なトークン化証券取引所を対象とする5年間の試行的フレームワークが提供されます。 その他の関連トークンも上昇し、ONDOは0.3792ドルまで上昇して7％超高となり、BPは0.55ドルまで上昇し、同期間に14％近く上昇しました。

PANewsが引用したSoSoValueのデータによると、9月17日、HYPE現物ETFへの純流入額の合計は425万2100ドルに達した。21Shares Hyperliquid ETF（THYP）が1日当たり239万5500ドルの流入額で首位となり、累計流入額は5268万9400ドルに達した。Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）は、1日当たり185万6600ドルの流入額で続き、累計流入額は1億4400万ドルとなった。HYPE現物ETFの運用資産残高は合計4億4400万ドルに達し、累計純流入額は3億3200万ドルとなった。

The Blockの報道によると、HyperliquidのHIP-3市場は2026年夏までに、プラットフォームにおける永久先物取引の取引高のほぼ50％を占めるまでに拡大し、年初時点の約2％から上昇した。HIP-3市場では、Nasdaq 100指数や個別株の契約を含むTradeXYZの株式市場部門が取引活動を主導した。