世界のTradFiとマクロ経済

KB Asset Managementは、インフラおよび成長産業への投資を拡大し、公共資金を人工知能（AI）、半導体、再生可能エネルギー分野に振り向けています。KB金融グループの子会社である同社は、退職年金などの長期資産と実体経済を結び付け、好循環を生み出すことを目指しています。この取り組みは、政府の国家成長基金政策に沿ったものであり、民間資本を将来の成長産業や社会インフラへ誘導するものです。 KB Asset Managementは、株式、債券、上場投資信託（ETF）、不動産、インフラなど、多様な資産クラスを取り扱っています。これまで、道路、鉄道、学校、環境関連施設、発電所、再生可能エネルギー施設、データセンターなどに投資し、経済インフラを支えながら、安定した長期収益の実現を目指してきました。 KB Asset Management、1兆ウォン規模の国家成長インフラファンドを設立 KB金融グループは、生産的金融分野への長期投資を対象とする大規模インフラファンドとして、「KB国家成長インフラファンド第1号」を設立しました。同ファンドの規模は1兆ウォンです。同社の関係者は、「意義は、1兆

斗山は世界第2位のハイエンド銅張積層板（CCL）メーカーであり、台湾のCCL関連株が急騰し、世界最大手のEMCとTaiyaがストップ高となった流れを受け、韓国国内の株式市場で約8%上昇した。今回の急激な株価上昇は、コパッケージド・オプティクス（CPO）技術の採用によってCCL需要が減少するとの懸念が和らいだことを受けたものだ。分析では、高仕様CCLの需要は消失するのではなく、より高い精度が求められるチップパッケージ基板や光エンジンモジュール基板へ移行していることが明らかになった。モルガン・スタンレーとJPMorganはCCL業界に対して前向きな評価を示し、次世代材料の平均販売価格は既存製品の3倍を超えるため、コア技術を持つハイエンドメーカーの利益レバレッジを最大化する可能性があると指摘した。 CPO技術への懸念が和らぎ、より高精度な用途へ需要がシフト 台湾のCCL関連株は全面高となり、世界最大のCCLメーカーであるEMCとTaiyaがストップ高となったほか、Nanya、Lianmao、Tonghui Electronicsは取引時間中の過去最高値を更新した。市場では、CPO技術の採用に

キム・ドゥオン氏は、Hana Securitiesリサーチセンターのチャンネル戦略チーム長として、6日、ニックネーム「Vincent」で放送やYouTubeなどのプラットフォームに進出することを決めた理由を説明した。同氏は、機関投資家だけでなく個人投資家にも市場を理解してもらえるよう支援することが重要になったと述べた。この変化の背景には、新型コロナウイルス感染症の流行以降、韓国株への個人投資家の参加が拡大したことや、YouTubeなど新しいメディアチャンネルが普及したことがあり、キム氏はアナリストもコミュニケーションの方法を適応させる必要があると考えている。 キム・ドゥオン氏、市場予測における明確性を強調 キム氏は、曖昧な分析よりも、方向性の明確な予測を示すことを重視している。「『どちらにもなり得る』と言うのではなく、あらゆる変数を検討したうえで、『上昇する』『下落する』という結論に達するよう努めている」とキム氏は述べた。また、金融情報は資産や人生に影響を及ぼすため、情報源のデータや数値を慎重に検証する必要があると付け加えた。キム氏は、予測の前提と、判断を修正する必要が生じる条件を明確

株式リサーチによると、世界第2位のハイエンド銅張積層板（CCL）メーカーである斗山は、昨日台湾のCCL関連株が急騰したことを受け、本日（10月6日）約8％上昇した。台湾を代表するCCLメーカーのEMCとTaiyoはストップ高となり、Nan YaとLianmaoも過去最高値を更新した。業界の需要予測が見直され、市場センチメントが変化したことが背景にある。 モルガン・スタンレーとJPモルガンは、CCL業界の収益見通しが「過度に悲観的」だったと示唆するレポートを発表した。アナリストは、チップレットベースのパッケージ基板や光エンジンモジュールによって物理的な基板面積が縮小する可能性がある一方、これらの高精度・高級グレードの材料は、従来製品の3倍に相当する平均販売価格を実現すると指摘した。メリッツ証券は斗山の目標価格を240万韓国ウォンに設定し、電子部門が第3四半期に過去最高益を記録すると予想している。

KB金融グループの子会社であるKBアセットマネジメントは最近、民間資本を人工知能、半導体、再生可能エネルギー、社会インフラ事業に振り向ける「国家成長インフラファンド」を立ち上げた。総額1兆ウォンの単一ファンドで、長期的な生産的金融投資を支援するとともに、退職年金や長期資産を経済成長に結び付けることを目指している。同ファンドは従来型のインフラにとどまらず、龍仁の半導体クラスター、AIおよびデジタルインフラ、再生可能エネルギーへの転換事業、地域均衡発展の取り組みも対象とする。KB金融は、国家産業の高度化と地域競争力を支える長期インフラ投資を通じて、実体経済への民間資本の流入を強化する計画だ。

聯合ニュースによると、10月6日、LG電子の米国子会社は、AIデータセンター向けの冷却ソリューションを提供するため、AIR Control Conceptと長期供給契約を締結した。この契約に基づき、LGは北米全域で合計5ギガワット規模に対応する高効率チラーおよび熱管理機器を供給する。LG電子の株価は、同社のデータセンター冷却事業の成長に対する期待を背景に7.64％急騰し、23万2,500韓国ウォンとなり、月間最高値を記録した。

キャシー・ウッド氏率いるARK Investment Managementは先週、3つのETFを通じて、総額1,660万ドル相当のRocket Lab（RKLB）株約233,482株を購入した。RKLB株は月曜日に1%下落して73.02ドルとなった後、火曜日にかけた夜間取引では0.3%上昇した。ARKのアナリストは、SpaceXがFalcon 9から移行する今後の動きによって、競合する打ち上げ事業者に「莫大な機会」がもたらされる可能性があると述べた。この分析は、SpaceXのStarship Flight 14がエンジン停止にもかかわらず軌道に到達し、Starlink V3衛星26基を展開したことを受けたものだ。Falcon 9は一部の顧客向けに2028年または2029年まで予約で埋まっていると報じられており、ミッションに占めるStarlinkの割合は、2020年の54%から2026年には約79%へ上昇する見通しだ。 ARK、1,660万ドル相当のRocket Lab株を購入 ARKは先週、Rocket Lab株約233,482株を購入した。内訳は、ARK Innovation ETF

KOSDAQは本日、前日比26.63ポイント（2.98%）高の919.92で取引を終えた。

News1によると、10月6日、韓国のKOSPI指数は前日比62.35ポイント（0.89%）安の6,941.39で取引を終えた。

ARK Investment Managementによると、Rocket Labの株価は10月6日の夜間取引で上昇した。同社が、SpaceXによるFalcon 9の計画的な運用終了によって「非常に大きな機会」が生まれると指摘したためだ。ARKは先週、イノベーション、ロボティクス、宇宙探査の各ETFを通じて、総額1,660万ドル相当のRKLB株233,482株を購入していた。 ARKのアナリストらは、SpaceXが2030年までにStarshipの年間飛行回数を1万回規模に拡大し、その10年の終わりまでにFalcon 9を退役させた場合、米国の打ち上げ能力にボトルネックが生じ、Rocket Labを含む中型打ち上げ能力を持つ競合事業者に恩恵をもたらす可能性があると述べた。少なくとも7社の宇宙企業が、Falcon 9の打ち上げ枠は2028年または2029年まで完全に埋まっていると伝えられており、2026年にはSpaceXのミッションに占めるStarlinkの割合が約79％に上昇した。

10月6日の日本銀行の植田和男総裁の発言によれば、日本銀行は、経済・物価・金融情勢の変化に応じて、政策金利の引き上げを継続する。今後の政策調整のペースや時期は、基本シナリオどおりの見通しが実現する可能性と、それに伴うリスクを踏まえて判断される。日本銀行は、基調的な物価上昇率を2％程度で安定的に推移させることを目指している。

ICE（インターコンチネンタル取引所）は今週、金先物契約の取引を正式に開始するとともに、新たに銀、プラチナ、パラジウムの先物契約も開始した。この動きは、長年にわたり確立されてきたロンドンの現物金取引市場およびベンチマーク価格形成市場における、活発な先物市場の不在という空白を埋めることを目指している。

三井住友銀行が主導する日本企業9社のコンソーシアムは、ステーブルコインを用いたトークン化証券の同時決済に関する概念実証を完了したと、同行が10月6日（韓国時間）に発表した。コンソーシアムは、2026年4月から9月にかけて実施された「Project Trinity」のフェーズ2を完了した。同プロジェクトには、大和証券、SBI証券、SBIVC Trade、Progmat、Datachain、および大阪デジタルエクスチェンジなどが参加した。 このプロジェクトは、デジタル証券取引において、証券の受け渡しと支払いが必ずしも同時に行われないという現在のリスクに対応するものだ。一方の当事者が先に義務を履行し、相手方が債務不履行に陥った場合、先に履行した当事者は元本を失うリスクに直面する。 概念実証では、法定通貨にペッグされたステーブルコインを支払いに利用し、証券と支払いを同時に交換するDelivery versus Payment（DvP）決済の仕組みを検証した。参加企業は、所定の範囲内で期待どおりの結果が得られたと述べた。 DvP決済の仕組みが一方的な取引リスクを防止 参加企業によると、現在のデジ

日経225指数は10月6日（火）、737.12ポイント高の70,683.98で取引を終え、1.05％上昇した。

経済日報によると、AMDのCEOである蘇姿豊氏は10月6日、台湾積体電路製造（TSMC）と会談した。蘇氏は、AMDが以前発表した台湾での100億ドル規模のサプライチェーン投資が計画どおり進んでおり、AIコンピューティング需要の急増を受けて増額される見通しだと明らかにした。需要が引き続き供給を上回る中、AMDは現在の供給不足に対応するため、TSMC、後工程の組立業者、基板サプライヤーとともに生産能力の拡大を加速する計画だ。

日本銀行の植田和男総裁は9月、短観が企業の景況感の強さを示していると述べた。

Gateのデータによると、国際原油価格は本日大幅に下落しました。Brent原油先物は1バレル当たり100ドルを割り込み、0.6％下落しました。一方、WTI原油先物は0.7％下落し、1バレル当たり88.81ドルとなりました。

Bitcoinは10月5日に一時87,000ドルに迫った後、24時間で0.6％下落し、85,500ドルで取引された。Strategyは第3四半期のBitcoin保有分について推定209億1,000万ドルの利益を報告し、Striveは平均価格84,422ドルで2,000 BTCを1.69億ドルで購入したことを明らかにした。これにより、同社の現在の総資産は29,462 BTCとなった。企業による購入は、Bitcoinが直近のブレイクアウトを試みた後、87,000ドル付近のレジスタンス水準を試している最中に行われた。9月の雇用統計では雇用者数が29,000人増加し、失業率は4.2％となり、市場はこれを短期的な金利圧力の低下と解釈した。Bitcoinの価格変動は引き続き、82,000～85,000ドルのサポートゾーンと87,000～87,400ドルのレジスタンスエリアの間に抑えられている。 Strategy、第3四半期のBitcoin保有分で209億1,000万ドルの利益を報告、Striveは2,000 BTCを購入 Strategyは、第3四半期のBitcoin保有分について推定209億1,

韓国企業は今年1月から9月にかけて、資金調達手段を社債からコマーシャルペーパーや銀行融資へと切り替え、コマーシャルペーパー金利を年初来の高水準へ押し上げた。1月から9月の社債純発行額は前年同期比79.89%減の6兆258億ウォンとなった一方、1月から8月の銀行の企業向け融資残高の増加額は68.51%増の66兆9,000億ウォンとなり、上半期のコマーシャルペーパー発行額は19.0%増の282兆7,547億ウォンとなった。社債金利が短期金利を100ベーシスポイント以上上回る状況が続いたため、企業はより低コストの代替手段を選好し、資金調達手段のシフトが起きた。年末を前に季節的に発生する債券ファンドやマネー・マーケット・ファンドからの資金流出は、歴史的にコマーシャルペーパーへの需要を減少させ、クレジット市場の金利上昇圧力につながっている。 企業がコマーシャルペーパーや銀行融資に移行し、社債発行が減少 韓国金融投資協会の債券情報センターによると、6日時点で、1月から9月の社債純発行額は6兆258億ウォンとなり、前年同期比23兆9,331億ウォン、79.89%減少した。韓国銀行と金融委員会によると

TIGER Semiconductor TOP10やSOL AI Semiconductor TOP2 Plusを含む韓国の主要半導体ETFは8日に定期リバランスを実施する予定で、金融業界が6日に発表した予測によると、サムスン電子には推定2,000億ウォンの売り、SKハイニックスには約900億ウォンの買いが発生する見通しだ。このリバランスは、一部ファンドでサムスン電子のポートフォリオ比率が25％の上限を超えたことに起因しており、先月29日時点でTIGER Semiconductor TOP10における比率は27.1％に達していた。今回の調整対象となる半導体関連ETFの資産規模は約18.1兆ウォンで、韓国市場で今月予定されている国内株式ETFのリバランス総額23.2兆ウォンの78％を占める。 TIGERとSOLのファンドが18.1兆ウォン規模の半導体ETFリバランスを主導 金融投資業界によると、6日時点で今月定期リバランスが予定されている主要ETFには、TIGER Semiconductor TOP10とSOL AI Semiconductor TOP2 Plusが含まれる。先月29日時