世界のTradFiとマクロ経済

最近、米ドルの購買力に対する懸念が高まる中で金価格が上昇していることを受け、韓国の個人投資家による金への投資額は2,000億ウォン増加した。金価格の上昇は、米財務省が長期債の買い戻しプログラムを拡大したことに続いて起きたもので、通貨価値の希薄化への懸念を高め、価値の保存手段としての金に対する個人投資家の関心を強めた。

Ripple Primeの公式発表によると、同社は8月27日にDelta Oneを立ち上げ、ヘッジファンドや資産運用会社を含む機関投資家向けの株式デリバティブ事業を拡大しました。この新事業では、単一のカウンターパーティーを通じた資産クラス間のクロスマージンを利用でき、米国上場株式、指数、デジタル資産を対象とするトータルリターンスワップを提供します。 Ripple Primeの社長であるNoel Kimmel氏は、今回の立ち上げについて、同プラットフォームが提供するマルチアセット・プライムブローカレッジを自然に拡張したものだと述べました。これにより、顧客は1つのプロバイダーを通じて、株式、外国為替、デリバティブ、債券、デジタル資産にアクセスできるようになります。Delta One事業は、8月18日に完了した2億7,500万ドルのシニアノート発行に支えられており、10億ドルを超える規制上の純資本を有して市場に参入しました。

Alternative.meのデータによると、暗号資産の恐怖・強欲指数は8月29日に68となり、前日の73から低下した。これは、市場が依然として「強欲」状態にあることを示している。 この指数は、ボラティリティ（25%）、市場の取引量（25%）、ソーシャルメディアの活動（15%）、アンケート調査（15%）、ビットコインのドミナンス（10%）、Google検索トレンド（10%）を基に算出される。

Guru Clubによると、インドネシアの主要株価指数は6月4日、4.2％下落して5,688.574ポイントとなり、2020年12月以来の最低水準を記録した。

ハンファ投資証券が8月29日付で発表した分析によると、韓国のKOSDAQ指数は今年、KOSPIを大幅に下回っている。主要株価指数であるKOSPIが60％超上昇する一方、テクノロジー株中心のKOSDAQは13％下落した。両指数の差は上半期に拡大し、KOSPIが122.7％急騰したのに対し、KOSDAQの上昇率は32.8％にとどまった。アナリストのYim Dong-chan氏は、この乖離について、KOSPI上場企業の業績がより堅調だったことに加え、2026年の相場上昇をけん引した人工知能（AI）半導体企業が、大型株中心のKOSPI構成銘柄に集中していることが原因だと指摘した。Yim氏によると、KOSDAQが本格的に回復するには金利の低下が必要だという。現在3％台後半にある3年物国債利回りは、KOSDAQの中心を占める成長株にとって逆風となっている。

Guru Clubによると、ダークプールの銅先物は8月29日、6.7ドルを下回り、日中ベースで1.4％下落した。

Cnyesによると、中国のA株市場は金曜日（8月28日）に下落し、主要指数は軒並み下落した。上海総合指数（SSE）は3,952.18ポイントで取引を終え、前日比0.11％下落した。深圳成分指数は0.68％下落し、ChiNext指数は1.41％下落した。上海・深圳両市場の合計取引高は2.1兆元に達した。

Kitco Newsによると、Copper Giant Resources Corp.（TSXV: CGNT）は木曜日、コロンビア南部に位置する同社の旗艦プロジェクト「Mocoa」で実施した方向性ボーリング孔MD-070から、銅換算品位0.54%の鉱化区間771メートルを確認したと発表した。この区間は孔内深度211メートルから始まり、銅品位0.33%、モリブデン品位0.039%を含んでおり、同社の地質モデルと非常によく一致した。 2本目のボーリング孔MD-068では、深度145メートルから銅換算品位0.45%の鉱化区間544メートルが確認され、深部ではより強い変質作用と、より密度の高い鉱化が観察された。Copper Giantの筆頭株主であるFrank Giustra氏は、今回の結果により、第4四半期に予定されている同プロジェクトの予備的経済評価に必要な品位と連続性が確認されたと述べた。 これとは別に、商品トレーダーのTrafiguraは、生産開始後10年間にわたり、Mocoaで将来生産される銅およびモリブデン精鉱の20%を購入することで合意した。Copper Giantはまた、3,1

Kitco Newsによると、ミシガン大学が8月の消費者信頼感調査を発表し、最終値がコンセンサス予想の51.0を上回る51.7となったものの、7月の55.2から大幅に低下したことを受け、スポット金価格は金曜日（8月29日）、1オンス当たり4,550ドルを下回った。 スポット金価格は、米東部時間午前10時の指標発表直後に取引時間中の安値となる4,549.15ドルまで下落した。その後は1オンス当たり4,556.41ドル前後で推移し、前日比0.99％安となった。8月の調査では、1年先のインフレ期待も7月の4.2％から4.0％へと低下したことが示された。

韓国投資証券のアナリスト、李忠載氏によると、ドナルド・トランプ大統領は8月26日（現地時間）、米国の電力網をめぐる国家非常事態を宣言した。この宣言により、韓国の二次電池メーカーに成長機会がもたらされると予想されている。 李氏は、この措置によって米国のAI産業向け電力供給網から中国企業が完全に排除されることになり、技術インフラ開発をめぐる力学の変化が反映されていると指摘した。

iM証券によると、8月29日、米国とイランの緊張緩和を受け、WTI原油価格は前月比3.1％下落し、1バレル＝82.36ドルとなった。この下落により、価格は80ドル台前半まで下がった。アナリストらは、この水準が連邦準備制度による年末までの金利据え置きのきっかけとなる可能性があると指摘している。

Guru Clubによると、シンガポールの代表的な株価指数は6月4日、1.2％下落して5,076.81ポイントとなった。

LPL Financialのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏によると、今朝予定されているFRBのケビン・ウォーシュ議長によるジャクソンホール講演では、講演本文そのものよりも、脚注や引用に重要な政策上の示唆が含まれる可能性がある。ローチ氏は、投資家はFRBの信認、生産性の伸び、AIがインフレに及ぼす影響、そして米国債の買い戻しに関する言及に注目すべきだと指摘した。これらは、新議長の政策観を形作る可能性のあるテーマだ。 ローチ氏は、ウォーシュ議長が詳細な政策ロードマップを示すとは予想していない。「講演自体が具体性に乏しい場合、言及や引用が、新議長がFRBをどの方向へ導こうとしているのかを知る最も明確な手がかりになる可能性がある」とローチ氏は述べた。

韓国取引所のデータによると、その他の法人は、SKハイニックスが8月20日に自社株買いを開始した同日から28日までの7取引日間に、KOSPI指数で10.1兆ウォンの買い越しとなった。同期間、個人投資家と外国人投資家はいずれも売り越しとなり、自社株買いによる需要がベンチマーク指数を支える主な要因となった。

日本の財務省によると、円が史上最安値圏まで下落する中、日本は2026年4月から7月にかけて円を防衛するため、およそ960億ドルを費やした。4月から5月にかけての介入だけで11.7兆円、約730億〜735億ドルに達し、単月としては過去最大の規模となった。4月30日には1ドル＝160.725円まで円安が進み、近代の金融史上でも最も積極的な通貨防衛策の一つを引き起こした。 日本が4月30日に実施した1日限りの介入は約400億ドルに達し、単一の取引セッションとしては過去最高となった。その後、7月30日のオペレーションで約530億ドルが追加された。7月31日から8月1日にかけて、日本と米国は協調介入とみられる措置を実施し、これは両国にとって数十年ぶりの共同通貨オペレーションとなった。

8月29日のCICCの分析によると、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・ウォラー理事はジャクソンホールでタカ派的な姿勢を示し、根強いインフレを認めるとともに、金利を主要な政策手段として改めて確認し、「必要に応じて行動する」と約束した。同氏は、経済の底堅さ、雇用の安定、緩和的な金融環境を、政策リスクが依然としてインフレ側に傾いている証拠として挙げた。 ウォラー理事は、65カ月にわたるインフレ率の上振れの原因をFRB自体に帰し、「FRBが利上げする代わりに市場に委ねる」とした7月の曖昧な発言を修正した。市場参加者はこの発言を、年末までに利上げが行われる可能性の高まりを示唆するものと受け止め、取引には、この発言を受けてFRBへの信認がわずかに回復したことが反映された。

米財務長官のベッセント氏によると、世界第4位の経済大国である日本は、米財務省に対して債務を負っていない。金融面では、むしろ関係は逆である。日本は米国債を最も多く保有する海外投資国であり、その保有額は1兆1,000億ドルから1兆2,000億ドルと推定されている。これにより、東京はワシントンにとって最も重要な債権者の一つとなっている。 2026年7月31日から8月1日にかけて、米財務省と日本は10年以上ぶりとなる協調為替介入を実施した。米財務省は、50億ドルから100億ドル相当の日本円を購入する意向を示した。一方、日本は円を支えるため、推定520億ドルから540億ドル規模の、より大規模な介入を実施した。米財務省はまた、2026年9月9日以降、より長期の米国債の買い戻し額を、1回当たり最低40億ドルに倍増すると発表した。

Kitco Newsによると、米労働統計局（BLS）が金曜日、2026年3月までの1年間の非農業部門雇用者数を7万9,000人（−0.1％）下方修正したと発表したことを受け、金価格は急落した。現物金は1オンス当たり4,543.80ドルの取引時間中の安値まで下落し、その後は4,564.05ドルで取引され、前日比0.83％安となった。

ChainCatcherによると、香港証券先物委員会（SFC）は8月29日、Star Bridge Capital、Star Bridge Capital Group、SBCFX、Star Bridge Capital Group、Star Bridge Capital Pty Limited、Topical Wealth International Ltdを無認可企業として指定し、香港で規制対象となる活動を行うことや、香港居住者に対してサービスを積極的に宣伝することを禁止した。 この指定は、異常な清算を伴う最近の外国為替取引プラットフォームの破綻を受けて行われた。投資家資金の追跡は、USDTによる入金によって複雑化しており、資金を回収できる可能性は低下している。香港警察はこの事件を詐欺の疑いがある事件として受理・登録したが、逮捕者はまだ出ていない。

StoneXのアナリスト、ファワド・ラザクザダ氏によると、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が金曜夕方にジャクソンホールで行った講演は、明らかにタカ派的な内容と受け止められた。パウエル議長は講演で、インフレとの戦いが明確な優先課題であることを改めて示し、コアインフレ率がFRBの目標に向かっているとの確信を表明した。一方で、9月の利上げについては、事前に確約することを避けた。 パウエル議長の発言を受け、9月に25ベーシスポイントの利上げが行われるとの市場予想は、30％からおよそ50％へと急上昇した。9月のFRB会合を前に発表される今後の雇用統計やインフレ指標は、利上げをめぐる市場予想を左右する決定的な材料となる可能性が高い。