世界のTradFiとマクロ経済

MarketWatchが9月11日に報じたところによると、バンク・オブ・アメリカのアナリスト、Vivek Arya氏は、Marvell Technology（MRVL）が2029年末までに、高い利益率を誇るXPU Attach事業から300億ドルの収益を生み出す可能性があると指摘した。Arya氏は、データセンターの構築をめぐる成長の主な原動力として、顧客をつなぎ留める力の強い同社の接続製品とカスタムチップを挙げた。Marvellの株式は金曜日に4％上昇し、年初来では178％高となっている。

Citriniのアナリストであるjukan氏によると、AMDは最近Qualcommを抜き、世界第3位のファブレス半導体企業になったと、同アナリストはXプラットフォーム上で述べた。

金曜日（9月12日）に公表された規制当局への提出書類によると、オラクルの創業者ラリー・エリソン氏は6月22日、10月24日までに最大5,000万株、約75億ドル相当を売却する株式取引計画を開始した。これは異例に大規模な取引となる。1977年にオラクルを創業して以来、エリソン氏が多額の保有株を売却することはほとんどなく、FactSetのデータによると、2000年代初頭以降、1回の取引で25,000株を超える株式を売却したことはなかった。 オラクルはAIインフラに向けて戦略転換を進めており、直近の四半期決算ではクラウドインフラ収益が前年同期比121%急増した。しかし、同社はこの転換に資金を充てるため多額の負債を積み上げており、投資家の懸念を招くとともに、今年のオラクル株価のおよそ20%下落の一因となっている。現在オラクル株の40%超を保有するエリソン氏は、すべて売却した場合でも、約11億株を保有し続けることになる。

村田製作所は顧客に対し、2029年3 月31日までに9シリーズ（GRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG、ZRA）にわたる一部のMLCC仕様の生産を段階的に終了し、最終注文の受付期限を2028年3 月31日とすると通知した。この再編により、汎用品からAIサーバーおよび自動車用途へ生産能力が再配分される。DB証券のアナリスト、Jo Hyun-ji氏は、ハイエンド仕様のMLCCのリードタイムが10週間未満から26週間超へ延びたことを受け、これがサムスン電機の価格決定力を強化すると述べた。 村田製作所、2029年3 月までに9つのMLCCシリーズの生産を段階的に終了 村田製作所は顧客に対し、9つのMLCC製品ライン内の一部仕様を段階的に生産終了するとの詳細な通知を送付した。対象となるシリーズはGRM、GRJ、GRT、GXM、GXT、GCM、GCJ、GCG、ZRAである。対象製品には、民生電子機器、産業機器、自動車システムで使用されるIT向けおよび自動車向けの部品が含まれる。最終注文の受付期限は2028年3 月31日、最終出荷は2029年3 月31日の予定である。 Jo

エコノミストらは、9月11日に8月の米国消費者物価指数（CPI）データが発表されたことを受け、連邦準備制度理事会による利上げを求める声を強めた。総合CPIは前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、市場予想と一致した。一方、コアCPIは前月比0.3%上昇し、予想の0.2%をわずかに上回ったほか、前年同月比では2.4%上昇し、予測どおりとなった。米労働省が発表したところによると、アナリストらは、根強いインフレに加えて堅調な経済成長と雇用情勢が続く中、利上げを見送ることを正当化するのは難しいと主張した。この見方は、底堅い経済状況の中でインフレ率を2%の目標まで引き下げるという連邦準備制度理事会の継続的な課題を反映している。 8月CPIデータは予想と一致、コアインフレ率は予想を上回る 米労働省は、8月の総合CPIが季節調整済みベースで前月比0.4%、前年同月比3.4%上昇し、市場予想と一致したと報告した。変動の大きい食品とエネルギーを除くコアCPIは、前月比0.3%上昇し、市場予想の0.2%を上回った。また、前年同月比では2.4%上昇し、コンセンサスと一致した。第2四半期の実質GDP改定値は

フィナンシャル・タイムズが情報筋を引用して報じたところによると、Leopold AschenbrennerのヘッジファンドSituational Awarenessは先週（9月10～11日）、AMD、SKハイニックス、CoreWeave、Bloom Energy、インテル、サンディスクなどのAIおよび半導体株を対象とするオプション・プレミアムに約3億1,500万ドルを投じた。 同ファンドは、以前利用していたレバレッジ付きの合計収益スワップではなく、カスタマイズしたコール・オプションに数億ドルを投じた。AMDのポジションには、2026年1月満期で権利行使価格540.01ドルの契約5,000件と、権利行使価格580.01ドルの契約3,700件が含まれていた。Bloom Energyのオプションには4,820万ドルのプレミアムが投じられ、株価は2取引日数の間に17.5％上昇した。CoreWeaveには4,300万ドル超が投じられ、株価は18％上昇した。同ファンドは、7月の損失により資産が1か月で67％減少した後も、アウト・オブ・ザ・マネーのコールを通じて上昇余地への完全なレバレッジを維持しつ

バンク・オブ・アメリカの分析によると、米国の軽油価格は金曜日に1ガロン当たり6ドルを突破し、過去最高値を記録した。米国・イラン間の紛争によって世界の石油供給が混乱して以降、55％を超える上昇となっている。全米自動車協会（AAA）のデータによると、これは同じ期間にガソリン価格が40％上昇したのを大きく上回っている。 供給逼迫の要因は2つある。中東情勢が緊張し続ける中、原油先物が1バレル当たり100ドルを超えて反発したこと、そして世界的な精製能力不足だ。中東およびロシアの複数の製油所が紛争によって被害を受けている一方、主要な軽油輸出国であるロシアは、国内の燃料不足に対応するため出荷を制限している。Lipow Oil Consultingの社長、Andy Lipow氏は、製油所はすでに最大能力で稼働しており、追加生産の余地はほとんどないと述べた。

Ledger Insightsが報じたところによると、ESMAの最新の2026年上半期（H1 2026）報告書は、同一の株式をトークン化した複数のバージョンが流動性の分断を招く可能性を指摘している。欧州証券市場監督機構（ESMA）は、トークン化には効率性の向上、投資家のアクセス拡大、プログラマビリティなどの潜在的な利点がある一方で、こうした利点が実際に実現するかについては疑問を呈している。ESMAは、証券と現金を同時に交換するアトミック決済が、依然として多くの場合実現していないことを強調した。トークンがオンチェーンで移転される場合でも、現金部分は通常、従来の銀行チャネルを通じて別途決済されるためである。

韓国投資証券のKim Seong-hwan CEOは、5月10日（現地時間）、ニューヨークのロッテ・パレス・ホテルで記者団との会合を開き、米国の金利上昇の可能性を踏まえた債券運用戦略への懸念を示した。同社は4,000,000億ウォンを超える債券を運用しており、今回のニューヨーク訪問中には、PIMCO、Fidelity、Carlyleを含むグローバル金融機関と覚書を締結した。Kim氏は、金利が上昇すると債券価格には下落リスクが生じるため、潜在的な損失を管理するには、デュレーションの積極的な調整とヘッジ戦略が必要だと述べた。 韓国投資証券CEO、金利懸念を背景に債券戦略を説明 Kim氏は、韓国投資証券が4,000,000億ウォンを超える債券を運用しており、金利上昇局面で課題に直面していると述べた。金利が上昇すると債券価格が下落し、損失が発生する可能性が高まると説明した。Kim氏は、デュレーションを調整し、ヘッジを含む多様な運用戦略を活用する必要性を強調した。 Kim氏は、債券市場では、FOMC会合、韓国銀行の金融通貨委員会会合、インフレ指標や雇用統計の発表などを契機に転換点が生じると指摘し

9月12日に米メディアが報じたところによると、連邦捜査局（FBI）は、元中央情報局（CIA）職員のデビッド・J・ラッシュ氏の自宅から、4,000万ドル超相当の金の延べ棒、約200万ドルの現金、高級腕時計数十本を押収した。この事件には、重要な機密資料が関係している。容疑者は検察側と司法取引の予備合意に達しており、公判を回避できる可能性がある。

フィナンシャル・タイムズによると、9月13日、Vy CapitalはスペースXにおける約400億ドル相当の持分を開示し、3.4%の株式を保有していることを明らかにした。Bloombergのデータによれば、これにより同社はスペースXの第5位の株主となった。同社は、スペースXの企業価値が約1,500億ドルだった2016年に初めて投資を行った。スペースXが今年、約1.75兆ドルの評価額で上場したことを受け、Vy Capitalの保有分の価値は大幅に増加した。

Oracleの82歳の共同創業者であるLarry Ellison氏は、同社の直近の決算説明会を欠席し、数十年にわたって投資家とのコミュニケーションを主導してきた同氏にとって、公の場から異例の後退となった。Oracleは、同社のクラウドインフラおよびAIサービスへの転換を指揮する共同CEOに、Clay Magoyrk氏とMike Sicilia氏を任命した。決算説明会への出席を取りやめたものの、Ellison氏は会長兼最高技術責任者として依然として大きな影響力を持っており、Oracle株の約40％を保有している。

Token Terminalによると、Baseのトークン化株式は本日、1日あたりのDEX取引高が1億ドルに達し、史上最高値を記録した。Baseの創設者であるJesse Pollakによると、この数値はわずか26日でゼロから1億ドルまで増加した。 過去30日間の総取引高は7億3,090万ドルに達し、そのうちAerodromeが5億5,710万ドル、約76%を占めた。Uniswap v4の取引高は1億3,930万ドルだった。

ウォール街のリサーチ会社によると、Robinhood Markets（HOOD-US）は9月8日、StoneX Equity Researchから買い評価を受け、目標価格は170 USDとなった。これは9月8日の終値119.10 USDを42.7%上回る水準である。StoneXは、Robinhoodが手数料無料の株式取引から、暗号資産、オプション、予測市場、利回り、サブスクリプション、銀行業務、アドバイザリー、ブロックチェーン・インフラへと事業を拡大していることが、ロングの利益率と収益性の向上を促す要因だと指摘した。 ServiceTitan（TTAN-US）もアナリストの支持を集め、BTIG Researchは買い評価と110 USDの目標価格を維持した。これは9月8日の終値67.12 USDを64%上回る水準であり、短期的な収益計上時期の変化がある中でも、AIおよびAIエージェント製品が初期段階で成功していることを評価したものだ。 IonQ（IONQ-US）は、SkyWater Technologyの買収により、2026年通期の売上高見通しを280～290百万 USDから450～4

Yahoo Financeによると、スペースXのCFO（最高財務責任者）であるブレット・ジョンセン氏は今週、ゴールドマン・サックスのCommunacopia & Techカンファレンスで、同社が2027年に初の軌道上コンピューティング衛星の打ち上げを目指しており、2028年までに軌道上へコンピューティング能力を継続的に展開する計画だと明らかにした。ジョンセン氏は、「これらの衛星の打ち上げが始まり、2028年までに当社が宇宙空間に大規模なコンピューティング能力を展開していることを誰もが目にすれば、それは画期的な瞬間になるでしょう。なぜなら、これが正しい方向性であり、実際の進展が従来の予想よりもはるかに速いことを人々が認識するからです」と述べた。 ジョンセン氏はまた、スペースXが今月末までに新たなStarship飛行ミッションを実施し、収益を生み出すとともに、量産型V3 Starlink衛星を搭載することも明らかにした。Evercore ISIのアナリスト、クトグン・マラル氏は、AIインフラの収益化の可能性に対する見通しが改善し、同社のロードマップがより具体的になっていると指摘した。一方で

ChainCatcherがSoSoValueのデータを引用して報じたところによると、イーサリアム現物ETFは9月12日に2億1,600万ドルの純流入を記録した。BlackRockのETHAが1億4,900万ドルの純流入で首位となり、累計純流入額は130.13億ドルに達した。BitwiseのETF「ETHW」は同日に2,909万ドルの純流入を記録した。

CME FedWatchのデータによると、米連邦準備制度理事会が9月16日に政策金利を25ベーシスポイント引き上げる確率は、9月4日の59.43%から上昇し、9月11日時点で87.29%に達した。ドル・韓国ウォン為替レートは先週、6.00ウォン下落して1,344.10ウォンとなり、4週連続の下落を記録した。8月のインフレデータでは、予想を上回る前月比0.3%のコアCPI上昇などを受け、利上げ観測が強まった。

Yonhapinfomaxによると、中東情勢の緊迫化とグローバルな原油価格の上昇を背景に、ソウルの債券市場は今週（9月14～18日）軟調に推移すると予想されている。先週、3年物国債利回りは9.3ベーシスポイント上昇して4.020％となり、10年物利回りは8.7ベーシスポイント上昇して4.542％となった。その結果、イールドカーブは0.6ベーシスポイント、フラット化した。ブレント原油先物は1バレル当たり104.61ドルに上昇し、前週比で8.33ドル高となった。米国の8月CPIは前年同月比3.4％で予想に一致したが、コアCPIは前月比0.3％と予想を上回り、CME FedWatchによる9月会合でのFRB利上げ確率は、1週間前の59％から大幅に上昇して87.29％となった。FOMCの政策決定は9月17日に予定され、その翌日の9月18日には日本銀行の政策金利決定が予定されている。

Odailyによると、AMCのCEOであるAdam Aron氏は最近、Robinhoodの株式トークン化事業を批判し、株式トークンが株式所有の基本原則に反するのではないかと疑問を呈した。Aron氏は、株式トークンの購入者が従来の株主と同じ権利を有していると誤解する可能性を懸念し、とりわけ裏付けとなる株式が同時にショートセラーへ貸し出されている場合、Robinhoodの1対1の株式裏付けメカニズムの健全性に疑問を投げかけた。さらに、Robinhoodがジャージー島に拠点を置く事業体を利用してサービスを運営している点も批判した。