Gateインサイトと暗号資産市場分析

31日、韓国の金融当局は、Samsung ElectronicsおよびSK Hynixの株式を追跡する単一銘柄レバレッジ型上場投資信託（ETF）について、より厳格な預託要件を導入した。基本の預託要件は、1,000万ウォンから3,000万ウォンに引き上げられ、預託の閾値に対して適格となるのは現金のみであり、従来受け入れられていた有価証券は除外された。この規制変更は、投資の過熱を抑え、特定の株式への過度な資本集中を減らすことを目的としている。単一銘柄レバレッジ型ETFが、裏付けとなる資産のボラティリティを増幅させているのではないかとの懸念が高まっているためだ。 当局、基本の預託要件を3,000万ウォンに引き上げ 基本の預託基準は、従来の1,000万ウォンから3,000万ウォンへと引き上げられ、3倍の水準となる。預託として認められる資産の範囲は大幅に縮小された。従来は、口座に保有する株式、ETF、債券といった証券が、それらの市場価値の70%として基本預託に含まれていた。新ルールでは、口座で保有している現金のみが預託として適格であり、すべての金融商品は除外される。証券口座内に株式やETFを数千

CJ第一製糖がでん粉糖事業部門の売却を検討しており、韓国のでん粉糖業界全体で売却観測が広がっている。同社はサムジョンKPMGを売却のリード・アドバイザーに選定し、カーブアウト（分割出資）方式での売却が協議されている。時期は、公正取引委員会による史上最高額の談合課徴金の確認と重なる。この動きは、低成長の事業を段階的に廃止し、特に同社が国内でん粉糖市場でシェア10%超（4位）にとどまることを踏まえ、将来のイノベーション事業に資源を集中するCJ第一製糖の事業再編の一環と解釈されている。食品素材分野の韓国株は、業界各社が規制上の処分や収益性への圧力を乗り越えるなか、監視が一段と強まっている。 CJ第一製糖、サムジョンKPMG経由ででん粉糖事業の売却を進める 31日の投資銀行業界筋によると、CJ第一製糖はサムジョンKPMGを売却のリード・アドバイザーに選び、でん粉糖事業の売却を進めている。事業部門を別の法人として切り出すカーブアウト方式が、売却の進め方として協議されている。同社は以前、飼料・畜産事業を手がけるCJ Feed&Careを売却しており、あわせて仁川および論山の工場不動産の売却も進めて

KOSPIは7月31日9:09 AM時点で11.34%上昇し、6228.14まで急騰。1回の取引で6000の水準を突破したのは、外国人による大口の買いが要因だった。外国人投資家は2.547兆ウォンの純買いとなり、指数を押し上げた。一方、国内の個人投資家は2.370兆ウォンを純売りし、機関投資家は1079億ウォンを手放した。値上がりの主導役は半導体株で、SKハイニックスが21.18%上昇、サムスン電子が18.84%上昇した。市場全体が前営業日の水準から大きく反発したことも追い風となった。 KOSPIが11.34%急騰、外国人の買いで6000水準を突破 KOSPI指数は5657.79で寄り付き、前営業日から64.23ポイント（1.15%）上昇したのち、上げ幅を急速に拡大し、日中高値6386.05を付けた。韓国取引所のデータによると、指数は9:09 AM時点で6228.14。前引けから634.58ポイント（11.34%）の上昇となった。外国人投資家が純買い2.547兆ウォンでけん引し、個人投資家は純売り2.370兆ウォン、機関投資家は純売り107.90億ウォンだった。 半導体株が上昇を主導、

新スタート基金は31日、サングノクスをはじめとする証券化会社、公的機関、相互金融組織が保有する長期延滞債権のうち2.6146兆ウォンを買い入れたと発表した。今回で6回目となる買い入れは、サングノクス（7394億ウォン、87,000人）およびKBスター（2817億ウォン、18,000人）からの長期延滞債権の取得を完了した。この基金は債務救済プログラムとして機能しており、購入と同時に回収活動は直ちに停止され、生活保護受給者など脆弱な社会的集団が負っている債務は返済能力の審査なしに免除される。 新スタート基金、サングノクスおよびKBスターから6回目の債権買い入れを完了 6回目の買い入れにより、サングノクスから、合計7235億ウォンで87,000人に影響する対象債務の全量を取得し、KBスターからも、合計2817億ウォンで18,000人に影響する対象債務の全量を取得した。これらの団体に由来する、新スタート基金のターゲット範囲外の残余債務は、今年後半に韓国資産管理公社へ売却される。 新スタート基金が長期延滞債権を購入すると、回収活動は直ちに停止される。 脆弱なグループと一般債務者のための債務免除プ

AppleのCEOティム・クックは、CEOとして臨んだ最後の決算説明会で、同社のハイブリッドAIのアプローチを「競争力を高める武器」と表現した。9月1日にエグゼクティブ・チェアマンへ移行するクックは、iPhoneとMacでAIワークロードを実行することで、大規模なクラウド基盤に依存する競合に対して戦略的な優位性が得られると強調した。こうした発言は、Appleのcapex（設備投資）支出が依然としてテック各社の水準より大幅に低い状況で出ている。6月四半期の総額は24.6億ドルである一方、競合はAIデータセンター向けに年1000億ドル超の投資を行っている。 Appleの設備投資（capex）戦略はテックの競合と異なる Appleの6月四半期の資本的支出（capex）は24.6億ドルに達し、StreetAccountの見積りである34.4億ドルを下回った。これは、Alphabet、Amazon、Meta、Microsoftの各社が今年のcapexとしてそれぞれ1000億ドル超を投じているのと鮮明に対照的だ。クックは「私たちはオペレーティングコスト（opex）を伸ばし、全般的にAIへの支出を増

サムスン電子は31日にDS投資・証券のリサーチで、今年の追加株主還元能力が132兆ウォンに達するとの分析が出された。同分析はサムスンの3年株主還元方針に基づく計算で、フリー・キャッシュ・フロー（FCF）の配分のうち株主に50%を配当することを求めている。サムスンはQ2決算のカンファレンスコールで、取締役会と経営陣が特別配当を含む株主還元策について積極的に協議しており、将来の成長投資ニーズと株主価値最大化のバランスを取った上で、具体的な実施計画をまもなく開示すると確認した。 DS投資・証券が263.2兆ウォンのフリー・キャッシュ・フローを予測 31日に配布されたレポートで、DS投資・証券のアナリスト、イ・スリム氏は、サムスン電子の今年の営業利益を391.9兆ウォン、営業キャッシュ・フロー（OCF）を325.5兆ウォンと見積もった。設備投資（CAPEX）を62.3兆ウォンと仮定すると、営業キャッシュ・フローからCAPEXを差し引いたフリー・キャッシュ・フロー（FCF）は263.2兆ウォンに達する見通しだ。 サムスンの3年方針はFCFの50%を株主へ配分 サムスン電子は2024年から今年まで

米国の信用格付け会社スタンダード・アンド・プアーズ（S&P）は、31日にサムスン・ファイア＆マarine保険の信用格付けをAA-からAAへ格上げした。S&Pは今回の格上げは、同社が強固な資産負債管理（ALM）能力と安定した収益性に支えられて資本の健全性を強化し維持するとの見通しを反映していると述べた。今回の格上げは、損害保険分野での市場の変動性や海外事業の拡大を進める中で、保険会社の財務体力をさらに強化するものとして位置づけられている。 S&Pは包括的なリスク管理フレームワークを評価 S&Pは、サムスン・ファイア＆マarineが包括的なリスク管理システムに基づき資本の強さを維持すると見込んでいる。同社は投資資産の資産配分や商品戦略を先回りして調整することで、資産負債のデュレーションを管理している。サムスン・ファイア＆マarineは、さまざまなストレスシナリオと規制の割引率強化見通しに基づき、資本とK-ICS（韓国保険資本基準）レシオが金利変動に対してどれほど敏感かをモニタリングしている。 収益性の見通しは段階的な改善を示す S&Pは、サムスン・ファイア＆マarineが収益性の改善によっ

世界金協会（WGC）のデータによると、中央銀行は2026年Q2に金を純購入288.9トン行い、2025年Q2の177.9トンから62%増加しました。Q1の修正値57トンからの回復は、ポーランドと中国での購入増加に加え、トルコとロシアでの売却減少によってもたらされました。Q2は過去最高だったものの、2026年上半期（H1）の総需要は345トンまで落ち込み、2022年以降で最低となりました。これはトルコ、ロシア、アゼルバイジャンによる大幅な売却が要因です。 ポーランドが700トンの準備金目標に向け51トン購入 ポーランド国立銀行は2026年Q2に51トンを取得し、この期間における最大の機関投資家の購入となりました。Q1の31トンと合わせると、ポーランドはH1で合計82トンを積み増し、自国の準備金である700トンという目標に向けて前進しています。 中国は未申告のロンドン輸入で金の積み増しを再開 中国人民銀行は、2023年Q4以来で最も多く金を購入し、報告ベースの準備金は2,346トンに達しました。中国では、ドルから金への移行を進める中で、未申告のままロンドン経由の輸入により金をひそかに積み増

パラダイス（Paradise Co.）は、国内主要証券6社の業績予想を過去1か月以内に公表された内容でYonhap Infomaxが取りまとめたところ、第2四半期の営業利益は440億ウォンになる見通しで、前年同期比2.72%増となる一方、市場予想を下回る見込みだ。業績の出遅れは、カジノのドロップ金額が過去最高の2.0585兆ウォン（前年同期比12.2%増）を記録したにもかかわらず、ホールド率が一時的に低下したことによる。ホールド率（最終的にカジノが保持するドロップ金額の割合）は、第2四半期に0.5ポイント低下して11.3%となった。ホールド率は、顧客の勝率に基づいて変動が起こり得る要因（運要因）によって上下することがある。企業の第2四半期売上高は3178億ウォンと予測され、前年同期比11.72%増。なお連結ベースで、第1四半期の総売上高に占めるカジノ事業の比率は39.50%だ。 パラダイス（Paradise Co.）の第2四半期売上高予測は3178億ウォンに到達 パラダイス（Paradise Co.）の第2四半期連結売上高は3178億ウォン、営業利益は440億ウォンと見込まれ、それぞれ

Replimune Group, Inc.（REPL）は木曜日、FDAの諮問委員会が実験的なメラノーマ治療薬RP1について10対3で賛成票を投じたと発表した。時間外取引で株価は127%急騰した。FDAの「細胞・組織・遺伝子治療諮問委員会」は、先行する抗PD-1療法で進行した進行メラノーマ患者に対する主要臨床研究の結果が、信頼でき、かつ臨床的に意味のあるものだと判断した。RP1は2025年7月と4月10日にFDAから2度の不承認を受けていたが、それでも諮問委員会の承認は下りた。同委員会の最終判断は8月2日までに出る見通し。 FDA諮問委員会がRP1のメラノーマ治療に10対3で賛成 メラノーマは、皮膚がんの中でも深刻なタイプで、攻撃的に転移し得る。近年、PD-1タンパク質を標的とするチェックポイント阻害薬が多くの患者の治療を変えてきた一方で、最終的に病気が再発したり悪化したりする人が少なくない。この層に対しては選択肢が限られ、明確な満たされていない医療ニーズがある。 RP1は、がん細胞を直接攻撃するように改変したウイルスを用いながら、同時に体の免疫システムがより効果的にがんを認識し攻撃でき

HSBCホールディングス（00005）は、豪ドル360億（約HKD 1983億）のオーストラリアの住宅・個人ローン・ポートフォリオをブラックストーンに売却することに合意しました。取引完了は2027年上半期になる見込みです。この売却は戦略的見直しに続くものです。HSBCは、残るオーストラリアのリテール事業を18か月かけて段階的に縮小し、法人・機関投資家向け、投資運用、プライベートバンキングの各事業をHSBCバンク・シドニー支店に統合して、組織体の構造を簡素化します。 HSBCの取引が財務に与える影響を報告 HSBCは、この売却が来年上半期において、USD 1億未満の損失を生むと見込んでいます。売却による純収入は、一般的な法人目的に充当されます。HSBCは、関連する組織再編費用および償却（書き落とし）としてUSD 3億を計上する見込みです。売却の完了および関連する事業縮小の実施後、HSBCは、外国為替換算準備のリサイクル損失として約USD 3億を損益計算書に戻し入れる見込みです。 HSBCは18か月かけてオーストラリア事業を統合 HSBCオーストラリアの残るリテール事業は、今後18か月にわ

日本政府は7月30日の夜、円を守るために大規模な市場介入を実施した。一方、韓国の為替当局も同時刻ごろにウォンを支える措置を行ったとみられている。協調対応は、両通貨の足元の弱さに対処するもので、USD-JPYは22時30分ごろの162円近辺から157円を下回る水準まで急落した。USD-KRWは、日中取引では1,418ウォン近辺までに、直近の変動で約30ウォン下落した。両国の当局による同時の動きは、韓国と日本の間での為替協力としては、これまでにない可能性がある。これは、通貨の過度な下落への懸念をめぐり、両国当局の最近の協調が強まってきたことを土台としている。 7月30日夜にUSD-JPYとUSD-KRWが急落 USD-JPYは7月30日、22時30分ごろから162円の水準を起点に急落し、ニューヨークの朝の取引では157円を下回った。日経新聞は、市場参加者の見方として、日本政府と日銀が大規模な円買い・ドル売りの介入を行ったと報じた。日本の介入後、USD-JPYが159円の水準まで戻ったのち、米国のニューヨーク連邦準備銀行は、米財務省の要請を受けて主要行との間でレート確認を実施した。レート確認

ChatGPT AIは、ビットコインが2026年末までに$95,000に到達すると予測している。強気のレンジは$115,000〜$140,000で、弱気のシナリオは$45,000〜$55,000。AIモデルは、ビットコインが約$63,500近辺で取引されていたことを分析し、機関投資家需要の主な触媒として、米国の現物ビットコインETFが約$81.2 billion（$812億）の資産を保有していること（そのうちブラックロックのIBITが約$46.9 billion（$469億））を特定した。追加の要因として、米国のM2マネーサプライが前年同期比で$21.94 trillion（trillion）から$23.16 trillion（trillion）へ増加していること、そして現在のFRB（米連邦準備制度）の政策金利が3.50%〜3.75%であることが挙げられる。ビットコインは2025年10月に約$128,000でピークを付け、その後6か月間の調整局面に入っており、現在は5月の回復局面で形成された約$82,000のレジスタンスを試している。 ChatGPT AIモデルは2026年までのビット

連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日29日、フェデラル・ファンド金利を3.5%〜3.75%の範囲に据え置き、今年5回連続の据え置きとなった。115語の声明は、ほぼ20年ぶりの最短だった。この決定では、3人が0.25%の引き上げを支持する反対票を投じており、6月に全会一致で承認されたことと対照的で、利上げ方針をめぐる内部の分裂が強まっていることを示唆した。パウエル議長は、インフレを2%目標へ持ち込むことへのコミットメントを改めて述べつつ、市場金利の上昇が金融環境を引き締めていると指摘し、事実上、FRBの一部の役割を市場が担っていることを示した。これは、複数の経済指標が消費者心理と雇用環境の悪化を示していることから、インフレが依然高止まりしているにもかかわらず景気後退の懸念が高まっていることを示す。 FRBの決定を受けて米国債利回りが急上昇 10年米国債利回りは発表後に4.7%水準に接近し、30年債利回りは5.226%に到達した。これは2007年以来の高水準。FedWatchのデータでは、9月に利上げが行われる確率が約63%まで上昇しており、1カ月前からほぼ15ポイント増となった。 消費者

韓国政府は31日、20兆ウォン規模の戦略的ソブリン・ウェルス・ファンド（国家系資産運用基金）を立ち上げると発表した。目標として、8月に予定される法改正の後、来年の立ち上げを目指す。基金は、戦略産業に対する「忍耐強い資本（ペイシェント・キャピタル）」を提供し、同国の潜在成長率の向上につなげることを目的としている。この基金は、韓国投資公社（KIC）内に設ける別個の戦略投資口座を通じて運用され、既存の外貨準備運用口座とは区別される。立ち上げ時の当初の流動資産は、戦略投資に利用可能なものとして約6000億ウォン（約6000億ウォン）と見込まれている。 韓国政府、KICの中に20兆ウォンの戦略ファンドを設置 政府は、31日に開かれた緊急の経済会議および経済担当閣僚会議で、戦略的ソブリン・ウェルス・ファンドの計画を発表した。このファンドは、KIC内の既存の外貨準備の委託運用口座とは別に、戦略投資口座を設けて運用する。政府は8月に韓国投資公社法の改正案を提出し、その年内に国会で可決して、来年にファンドを立ち上げる方針だ。 当初資金のうち16兆ウォン超は、韓国開発銀行、韓国輸出入銀行、産業銀行のように

7月31日、米国と日本の当局が円市場で連携して介入したことを受けて、USD-KRWの為替レートは急落した。外国為替市場の午前6時時点で、USD-KRWは1,418.00ウォンで取引されており、前回のソウル取引セッションの終値1,437.40ウォンから19.40ウォン下落し、またその24時間前の午前6時の終値1,446.50ウォンからも28.50ウォン下落した。急落は、ニューヨーク取引セッション中に日本政府が大規模な円買い介入を行ったことがきっかけとなり、その後、米国財務省の要請を受けたニューヨーク連邦準備銀行が「レートチェック」を実施した。最近、韓国と日本の当局間での連携が異例の水準で強まっていることから、韓国の外為当局による日中の介入も発生した可能性があると見込まれている。 ソウル取引セッションは輸出主導の下落を示す USD-KRWは1,443.70ウォンで安く寄り付き、米連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュのハト派的発言を反映した。ソウル序盤の取引ではレートは1,430ウォン台半ばまで下落した後、一時的に上向きに反転して高値1,447.70ウォンを確認した。しかし、月

韓国の金融サービス委員会（FSC）は、金融監督院（FSS）が6000億ウォンの過料（制裁金）案を提出してから1か月半の間、香港H指数連動型（H-index）株式連動証券（ELS）の不当販売に対する制裁金の決定を延期した。FSCは、7月31日付で当局者および業界関係者によれば、6000億ウォンの金額を確定するのか、さらに減額するのかについて社内でコンセンサスに至っていない。今回の延期は、2021年に制定された金融消費者保護法における「6か月の猶予期間」をどう適用するかで意見が割れていることに起因する。当該案件は、同法に基づく初の主要な執行措置となり、今後の不当販売に対する制裁の先例を打ち立てるものでもある。 FSC、6000億ウォンの過料案の決定を延期 FSCは7月31日の午後に開かれた定例会議で、香港ELSに対する制裁案について採決を行わなかった。金融当局者および業界筋が確認した。FSCはFSSの提出内容を踏まえて罰金額の最終調整を行っているものの、さらなる減額を実施するかどうかについては結論に至っていない。ある金融当局の関係者は、FSCは社内で決定を確定しておらず、年上半期における度

米国の長期金利の上昇トレンドが落ち着いたことを受け、31日の夜間取引で韓国の国債先物が上昇した。3年国債先物は103.10で取引を終え、前日の通常取引の引けから8ティック上昇した。一方、10年先物は105.80で取引を終え、42ティック上昇した。外国人は3年で26枚、10年で50枚をネット買いし、個人はそれに対応する数量をネット売りした。夜間取引では、3年の取引高が（168から175へ）増加し、10年の取引高は（126から100へ）減少した。同期間の米国債利回りは方向感がまちまちで、10年と2年はそれぞれ0.60ベーシスポイント、2.40ベーシスポイント低下したが、30年利回りは1.50ベーシスポイント上昇した。 3年および10年の国債先物、夜間取引で上昇 31日のソウル債券市場によると、3年国債先物は夜間取引で103.10で終了し、前日の通常取引の引けから8ティック上昇した。外国人は26枚をネット買いし、個人は26枚をネット売りした。 10年国債先物は105.80で終了し、42ティック上昇した。外国人は50枚をネット買いし、個人は50枚をネット売りした。 3年の取引高は、前営業日の1

マハルリカ投資公社（MIC）は、2025年度（FY 2025）において純利益が23.6億ペソ（P2.36 billion）だったと報告し、同社が市内に本社を設立してから2年も経たないうちに、タギッグ市の2025年分の納税者上位100人の一社として認められた。前年からの収益性の低下は12%近くに及び、事業費が5倍以上に膨らんで4億7900万ペソ（P479 million）となったことが要因であり、助言者へのプロフェッショナルサービス、デューデリジェンス、取引業務に支出した2億1300万ペソ（P213 million）を含む。創設から3年経ったフィリピンのソブリン・ウェルス・ファンドは、初期資本金750億ペソ（P75 billion）のうち戦略投資に投入したのは59億ペソ（P5.9 billion）にとどまり、8%未満である。その大半は、インフラ事業からのリターンではなく、フィリピンランドバンク（Landbank）、フィリピン開発銀行（Development Bank of the Philippines, DBP）、およびフィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilip

ブラジルの暗号資産需要は、ブラジル中央銀行が火曜日に発表した外部セクター統計レポートによると、2026年上半期（H1 2026）に156.8億ドルに達した。この数値は、ブラジル人がデジタル資産を62.4億ドル購入した2025年上半期（H1 2025）と比べて135%の増加を意味する。ドルに連動するステーブルコインがこの需要の90%以上を牽引し、市場が初期のビットコイン中心の局面を超えて成熟するにつれて、支払いおよび国境をまたぐ決済の代替手段として機能している。銀行統計部門の責任者フェルナンド・ロシャ氏は、Valor Economicoに対し、この数字は国内の暗号資産市場の統合（コンソリデーション）を示していると述べた。急増は、2027年1月からバーチャル・アセット・サービス・プロバイダーが証券会社レベルの監督に直面することになるなど、ブラジルの規制環境の変化を反映している。 ステーブルコインが2026年上半期（H1 2026）のブラジル暗号資産需要の90%超を占める 中央銀行のレポートによると、ステーブルコインの導入は特に6月に加速し、ブラジル人が2025年6月の14.8億ドルに対して