Gateインサイトと暗号資産市場分析

ユナイテッドヘルス・グループは第2四半期の決算がアナリスト予想を上回り、米国最大の民間保険会社としてコスト管理戦略を実行し、業務を合理化するために人工知能を活用しながら、木曜日に通年の利益見通しを引き上げた。同社は、1株当たり調整後利益（EPS）を$6.38と報告し、予想の$4.90を上回った。売上高は$112.03 billionで、$110.85 billionの予想を上回った。CFOのウェイン・デヴェイドト（Wayne DeVeydt）は、当四半期の医療費が「過去の水準に比べて高止まりしている」状態が続いており、これは2年以上にわたりより広い保険業界に影響している問題だと述べた。一方で、結果は、トレンドが反転したことではなく、すでに高いコストのベースラインを引き下げる取り組みの成果だと強調した。 ユナイテッドヘルス、通年の利益見通しを1株当たり$19.50-$20へ引き上げ 同社は、2026年の1株当たり調整後利益のガイダンスを1株当たり$19.50〜$20に引き上げ、従来の1株当たり$18.25超という見通しから上方修正した。ユナイテッドヘルスは通年の売上高ガイダンスを4,39

7月14日、米国労働省は2026年6月のCPIデータを公表した。6月の季節調整前CPIは前年同月比で3.5%上昇し、市場予想の3.8%を下回り、前回の4.2%から大きく低下した。コアCPIは前年同月比で2.6%上昇と、予想の2.8%および前回の2.9%をいずれも下回った。季節調整後のCPIは前月比で0.4%低下し、2020年4月以来の最大の単月下落幅となり、またCPIの前月比マイナスは6年ぶりの発生となった。 このインフレ報告は、市場の緩和取引の触媒となるはずだった。データ公表後、米国債利回りとドル指数はいずれも下落し、金価格は反発し、米株先物は上昇した。だが、この「遅れてきた」インフレの追い風効果は48時間も持たなかった――米イランの軍事的衝突が急激に激化し、市場予想をはるかに上回るスピードでインフレ見通しとFRB（米連邦準備制度）の政策ルートを書き換えつつある。 6月CPI：エネルギー価格主導の「テクニカルな冷え込み」 6月CPIの予想を上回る下振れは、本質的にはエネルギー価格が駆動するテクニカルな冷え込みだ。6月のエネルギー価格は前月比で5.7%下落し、前回は3.9%の上昇だった

フィリピン政府は財務省（DOF）によると、7月16日木曜日にマカティのビル「アトリウム」で24戸のコンドミニアムユニットと21の駐車スペースの売却を10億ペソで完了した。買い手であるSanpiro Realty Development Corporationは、未稼働の資産を公共支出のための現金へ転換するという政府の取り組みの一環として、これらの物件を取得した。財務長官フレデリック・ゴーは、この取引は、十分に活用されていない不動産を、優先プログラムを賄う能力を強化し、長期的な国家開発を支える収益へと転換するという政府の姿勢を示していると述べた。この売却は、民営化・管理局（PMO）が管理する政府のより広範な民営化プログラムの一部であり、PMOは2026年上半期に10億8,700万ペソを集めている。 PMOの2026年上半期の収入は10億8,700万ペソに到達 DOFによると、アトリウムの取引によってPMOの2026年上半期の収入は10億8,700万ペソに押し上げられた。この金額は、事務所が2025年通年に集めた額と一致しており、2026年通年目標の約2.5倍だった。DOFは7月16日木曜

KOSPIは7月にS&P 500から切り離され、月次の相関係数は2月の0.5から0.025まで低下した。サムスン電子とSKハイニックスは、前日の引け時点でKOSPIの時価総額の52.30%を占める。今月から前日まで、フィラデルフィア半導体指数は13.36%下落したのに対し、KOSPIは14.06%下落し、ほぼ同一の動きを示した。アナリストによると、この2銘柄への集中はKOSPIを、グローバルなAI投資のセンチメントを反映する半導体セクターの指標へと変えた。 KOSPI-S&P 500の相関が7月に0.025まで低下 ヘラルド・エコノミーの分析によると、今月のS&P 500とKOSPIの月次相関係数は0.025まで低下した。相関係数は-1から1の範囲で、一般に0.5を超える値は重要な相関を示す。現在のゼロ付近の水準は、2つの指数の間に方向性のある関係がないことを示している。 最近の市場の動きは、この乖離を裏付けた。10日（現地時間）にはS&P 500がニューヨーク証券取引所で0.42%上昇して引けた一方、KOSPIは13日に1日で8.95%急落した。 ボラティリティの違いは際立った。先月

Solanaは今週初めに、トークン化された実世界資産（RWA）を保有するウォレットが30万件を超えました。RWA.xyzによると、保有者数では全ブロックチェーンの中でネットワークがトップとなり、約20万件の保有者を持つEthereumを上回っています。この節目は、年初にSolanaがEthereumに対して築いたリードをさらに拡大するものです。その背景には、ネットワークの低い手数料と高速な決済があります。Ethereumは依然としてRWAの価値で160億ドルを保有している一方、Solanaは33.2億ドルで、Solanaは小口（リテール）主導の挑戦者として存在感を増しているものの、集計ベースの価値は大幅に低くなっています。 RWA.xyzのライブ・ダッシュボードでは、Solana上で2,121のトークン化資産が掲載されており、分散（されている）RWA価値は33.2億ドルです。これは過去30日で11.09%増となります。これらの資産に紐づく振替（トランスファー）量は、同じ期間で76.5億ドルに達し、月間ベースで34.53%増加しました。Securitize CEOのCarlos Domi

韓国政府は、KICが自国通貨ウォン建ての資産に投資できるようにするため、韓国投資公社法の改正を準備している。立法上の変更により、年末までにKICの内部に国内向けの別枠となる戦略的投資口座が設けられ、独立した新たなソブリン・ウェルス・ファンドを作ることなく、同機関を「韓国型Temasek」へと転換することになる。政府は、国有企業の配当と資本注入を通じた資金調達を検討しており、現行のSOE配当水準に基づき、シードマネーとして約6000億ウォンが必要とされている。この方針により、KICの役割は海外資産運用のみから、国内の戦略的産業への投資を含むものへと拡大し、先端産業を支援しつつ、デュアル口座の構造の下で既存の外貨運用を維持する。 KIC法改正で国内のウォン建て投資が可能に 16日、投資銀行業界筋によると、政府は、独立した韓国のソブリン・ウェルス・ファンドを立ち上げるのではなく、KICの中に別の「国内戦略口座」を設けるために韓国投資公社法の改正を準備している。この仕組みは、KICの既存の海外における外貨資産運用機能を維持しつつ、別口座を通じて国内の産業投資能力を運用する。 現行の韓国投資公社

LigaChem Biosciencesは16日、5000億ウォンの資金調達契約の条件を修正し、転換価格を1株当たり149,300ウォンから121,400ウォンに引き下げた。この調整により、株価の下落を背景に、発行され得る転換型優先株（CPS）の数が約23％増加した。同社は、サードパーティの機関投資家が確認された後、訂正された開示を行った。 LigaChem Biosciences、CPSの転換価格を121,400ウォンに引き下げ LigaChem Biosciencesは16日、訂正された主要開示報告書を通じて、CPSの3300億ウォンのサードパーティ配分資本に関する発行価格および転換価格が、1株当たり149,300ウォンから121,400ウォンに変更されたと発表した。発行されるCPSの数は221万株から272万株に増加した。転換により発行される株数の比率（発行総数に対する割合）は5.97％から6.84％に変更された。 CPS発行価格の算定に用いる参照株価は144,309ウォンから110,839ウォンに低下した。参照株価に対するプレミアム率は3.46％から9.44％に変更された。同社

ブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは7月15日に、ビットコインおよび暗号資産市場が、過剰なレバレッジの巻き戻し（解消）によって強い局面にあると述べた。フィンクは、CNBCの「Squawk on the Street」のインタビュー中にこれらの発言を行い、デジタル資産市場におけるレバレッジをかけた投機への懸念に言及した。世界最大の資産運用会社のCEOは、過剰なレバレッジで取引する市場参加者が多すぎることを懸念しており、その結果として生じた調整により、市場が現在の水準ではより安定していると指摘した。フィンクはまた、今後12か月にわたる技術の変革が追い風になることを期待し、伝統的な金融市場についても楽観的な見方を示した。 フィンク、ビットコインのレバレッジ「リセット」について語る 7月15日にCNBCの「Squawk on the Street」で行われたインタビューで、フィンクはビットコインおよび暗号資産市場におけるレバレッジをかけた投機がもたらす潜在的なリスクについて尋ねられた。フィンクは、現在の金融システムにおけるレバレッジが、2008〜2009年の金融危機前よりも大幅に低い

SpaceXの株価は水曜日に初めて$135のIPO価格を下回り、今年最も注目されている公開銘柄の1つにとって心理的な節目となった。株価は正午前後の取引で$133をわずかに下回る水準まで下落したのち、約$135.27まで回復した。6月16日の終値の高値$201.80からは—数週間で34%以上の下落。今回の動きは、評価額の高いテクノロジーの新規上場に対する投資家の慎重さが強まっていること、そして当初株価を$200超まで押し上げたIPO後の上げ局面が解消されつつあることを反映している。 SpaceX株は6月の高値から34%下落、$150での寄り付き後 SpaceXは1株$135でIPOを実施し、6月12日に$150で寄り付いて早期の投資家に即座の利益をもたらした。その後、機関投資家および個人の需要が同社の評価額を大きく押し上げ、株価は$200超まで急騰した。MarketWatchによると、株価は水曜日の正午前後の取引で$133をわずかに下回る水準まで下落し、その日の下落率は約2.4%だったが、その後いくらか持ち直して約$135.27になった。この下落によりSpaceXは、6月16日の終値の高

Hansung Enterprise株とMonami株は、それぞれ7月1日から15日までに237.67%と173.41%急騰した。要因は、韓国取引所が2026年の時価総額の基準額を300億KRWに引き上げ、上場廃止のリスクに直面している国内韓国企業を救うためのソーシャルメディア・キャンペーンだ。Hansung Enterpriseの時価総額は26.7億KRWから90.1億KRWへ増加し、同期間にMonamiは23.8億KRWから65.1億KRWへと伸びた。Hansung Enterpriseの取引は過熱により16日に停止された。急騰は、上場廃止リスクに直面する長年の韓国ブランドを支援しようというオンライン呼びかけに続いたもので、Hansung EnterpriseはUNの長年の優良コピートレーダー向けのコンサートを20年以上主催していることで知られ、Monamiは国内の文房具メーカーとして認識されている。韓国総合株価指数（KOSPI）は大きな値動きの勢いを経験しており、投資家は企業のファンダメンタルズではなく、ソーシャルや政治の問題に連動して動くテーマ株に注目するようになっている。 H

韓国銀行は16日、3年6か月ぶりに政策金利（ベンチマーク金利）を引き上げ、正式な利上げサイクルの開始となった。これに対し債券市場は逆方向に反応し、利上げが連続するのではないかという懸念が和らいだことで、短期債が目立つ強さを示した。申賢松（シン・ヒョンソン）総裁が「政策はデータ次第」との方針を示したことで、8月における連続利上げへの市場の不安が緩和された。さらに、ソウルの債券市場も、先行する取引セッションでは十分に織り込まれていなかった最近の米国債の上昇分を反映した。 韓国銀行、3年超ぶりの利上げを実施 韓国銀行は16日、政策決定会合（金融政策委員会）でベンチマーク金利を引き上げ、金利引き上げの3年6か月間の据え置きを終了した。この決定により、債券市場関係者によれば、正式な利上げサイクルへの道が開けた。 金利引き上げにもかかわらず、短期債市場が強さを示す 産業銀行の1年満期の債券は16日、民間の評価機関のレートより9〜10ベーシスポイント低い水準で取引された。2年債も約10ベーシスポイント低い水準で流通し、高品質な短期債で大きな上昇（利回り低下）を示した。満期が2年未満の一般銀行債は3〜

2026 年 7 月 16 日、米国上院の 8 月 7 日夏季休会まで残り約 20 営業日しかありません。この日、Gate の予測市場データでは、《デジタル資産市場明確化法案》（CLARITY Act）が 2026 年に正式に法律として成立する確率はわずか 35%――一方で 2026 年 2 月には、この数字は最大 82%でした。 5 か月間で、約 50 ポイント分の確率が蒸発しました。これは単一の出来事による打撃ではなく、一連の制度的な抵抗、政治的な駆け引き、そして時間的なプレッシャーが重なった結果です。予測市場の価格変動は、本質的には不確実性の継続的な再評価を反映しています。 CLARITY 法案はいったい何を解決しようとしているのか CLARITY 法案の中核的な目標は、連邦レベルでデジタル資産に対する包括的な規制枠組みを整えることです。長年にわたり米国の暗号資産業界が抱えてきた最大の困難は、規制が厳しすぎるか緩すぎるかではなく、「誰が管轄するのか分からない」ことにあります。 米国証券取引委員会（SEC）は Ho

戦略（Strategy）は世界最大の企業によるビットコイン保有者であり、ビットコインの購入を停止し、自社の保有する843,775 BTC（7月12日時点で約550億ドル相当）に対して、30億ドルの現金準備を構築した。同社は今週、USD準備を増やすために4億5000万ドルを調達したことを明らかにした。これは6月22日以降、ビットコインの取得が連続3週行われていないことにあたる。現金バッファは、同社の優先株および負債（デット）商品に関する配当と利息の支払い義務を、概ね20か月分カバーすることを目的としている。戦略の転換は、取得原価ベーシスが630億9000万ドルに達するビットコイン保有が、含み損として約99億ドルの損失を抱えており、ビットコインが約64,500ドル近辺で取引されていることに伴う。 Strategy Builds $3 Billion Cash Reserve Through Stock Sale 先週、サイラー（Saylor）はX上で、StrategyがUSD準備を4億5000万ドル増やしたと明らかにした。同社は、取引所の時価変動に応じて随時発行する「at-the-mark

クワク・ヒョンジュン氏は、仮想資産（デジタル資産）およびより広範な金融分野を所管する韓国国会の常任委員会である政治・行政委員会のシニア専門委員（上級専門委員）に任命された。国会議長のチョ・ジョンシク氏は16日に任命を発表し、発効日は20日に設定された。この任命は、国会事務局における13人のシニア専門委員（次官級）を対象とした人事の大規模な組み替えの一環であり、第22代国会の後半の立法活動を安定的に支えることを目的としている。シニア専門委員は、それぞれの委員会で審査される法案や政策を専門的に見直し、分析する責任を負う。 クワク・ヒョンジュン氏の専門的な経歴と資格 デジタル資産の立法を担当することになるクワク・ヒョンジュン氏は、ソウル大学でフランス語言語文学の学位を取得し、KDI学校（行政・管理）で経営学修士（MBA）を取得した。同氏は、複数の常任委員会における立法活動を支えており、政治・行政委員会および土地・インフラ・運輸委員会の専門委員として、また外交・統一委員会のシニア専門委員としても務めてきた。 先任のシニア専門委員が立法副局長へ移行 先任の政治・行政委員会のシニア専門委員であるチ

木曜の寄り付きで米国株の先物は下落し、ナスダック先物は0.5%安、S&P 500先物は0.1%安、ダウ先物は4:00 a.m. ET時点で横ばいだった。投資家は、地政学的緊張の高まりと半導体セクターの弱さを注視していた。下げは、米国によるイランへの軍事攻撃が5日連続で続いたことを受けており、テヘランは報復をちらつかせ、世界のエネルギー供給が寸断される可能性への懸念を高めている。一方で、下落は、前の取引セッションで報告された好材料のインフレ指標や銀行の好決算があるにもかかわらず、先物に圧力がかかった。 イラン情勢と半導体の弱さの中で米国株先物が下落 4:00 a.m. ET時点で、ナスダック先物は0.5%下落、ラッセル2000先物は0.3%安、S&P 500先物は0.1%下落、ダウ先物は横ばいで弱気バイアスだった。市場は、イランへの米国の軍事攻撃が5日連続で続いていることを消化しており、テヘランは報復を脅している。投資家は、チップ（半導体）セクターの弱さと、今日予定されている新たな経済指標を見守っている。 Stocktwitsでは、SPDR S&P 500 ETF（SPY）に対する小口（

経済政策リサーチセンター（CEPR）が16日にレポートを公表し、2022年後半以降の米国の労働生産性の急上昇はAI主導の技術革新によるものではなく、企業が既存の労働と設備の稼働を強化していることに起因すると結論づけた。シンクタンクはこの現象を「搾り出し（squeezing）」と表現している。平均の労働生産性の伸びは、2023年初頭から今年の第1四半期にかけて2.5%へと跳ね上がり、2005年から2019年に記録された年率1.5%から上昇した。CEPRは、この加速の主因をトータル・ファクター生産性（TFP）の上昇による0.8パーセンテージポイントと、資本の深化（capital deepening）による0.3パーセンテージポイントの寄与だとし、労働の構成はほぼ変わっていないとした。同レポートは、AIの長期的な影響に関する不確実性が企業に大規模な採用や設備投資を避けさせ、代わりに現在の資源からより多くの産出を引き出して受注増に対応させていると論じている。このパターンは、持続可能な成長をもたらすというよりインフレを高めるリスクがあるとしている。 CEPR、TFPと資本の深化が生産性急騰の要因

英国の国家統計局（ONS）は、5月の実質国内総生産（GDP）が前月比0.1%増となり、市場予想と一致したと報告した。成長はサービス部門の0.3%拡大によってもたらされたが、生産は0.5%減、建設は0.8%減となり、相殺された。3か月移動平均の実質GDPは、直前の3か月期間と比べて0.7%上昇し、4月までの0.8%増よりは伸びが鈍い一方、3月までの0.6%増よりは速いことが示された。 サービス部門が5月のGDP成長を押し上げ ONSは「5月のGDP増加は、サービス部門が0.3%上昇したことによるもので、これが生産部門の0.5%減および建設部門の0.8%減によって一部相殺された」と述べた。5月までの3か月間では、サービス部門は前の3か月期間と比べて0.7%増加した一方、生産部門と建設部門はそれぞれ0.1%増および1.6%増となった。 製造業は予想を下回る 5月の鉱工業生産は前月比0.5%減少し、市場予想の0.1%減を下回った。製造業の活動における想定より深い縮小が、当該月に報告された生産部門全体の弱さにつながった。 貿易赤字は10.44億ポンドに縮小 5月の貿易収支は10.44億ポンドの赤