Gateインサイトと暗号資産市場分析

金価格は水曜日（12日）、米国の7月コア消費者物価指数（CPI）の発表を受け、1オンス当たり4,441.15ドルまで急騰した。同データでは年率インフレ率が2.5%に鈍化し、2021年3月以来の最低水準に並んだ。インフレの鈍化により、9月に連邦準備制度理事会（Fed）が利上げを行う圧力が和らぎ、金価格は6月30日の1オンス当たり3,943.29ドルの安値から12.63%上昇した。この反発は、上半期に最大29.53%下落した後の流れの反転を示している。この下落は、Walsh氏がFed議長に指名されたことや米国・イラン紛争の勃発を受けて米国の金融政策がよりタカ派的な姿勢に転じ、利下げの時期が先送りされたことを背景に起きた。金価格は1月下旬に1オンス当たり5,595ドルの高値を付けた後、年央まで続く長期的な調整局面に入った。 投資銀行、金価格の目標を4,900～5,200ドルに設定 Goldman Sachsは、年末までに金価格が1オンス当たり4,900ドルに達すると予測している。JPMorganは、第4四半期に価格が5,000ドルを上回ると予想している。UBSは目標価格を1オンス当たり5,2

韓国第3位のETFプロバイダーであるKB Asset Managementは14日、ETF商品戦略本部長のイ・ジュンソク氏を通じて、メガトレンド投資戦略を明らかにした。イ氏は、長期的な成長可能性と実際の企業業績が一致する分野への投資を重視していると強調し、その融合の例として、今年上半期に半導体株が急騰したことを挙げた。同社は短期的な流行ではなくメガトレンドに焦点を当て、テクノロジーおよび宇宙産業における構造的変化を捉えるETFラインアップを構築している。 イ氏、投資の成功とは夢と数字の一致と定義 イ・ジュンソク氏はYonhap Infomaxに対し、「結局のところ、夢を見る投資家と、数字に基づいて投資する投資家がいる。夢と数字が正確に一致したとき、株価は爆発的に上昇する」と語った。同氏は、「夢」を長期的な成長可能性、「数字」を実際の企業業績と定義した。イ氏は、期待と実績が一致し、大幅な株価上昇につながった例として、今年上半期の半導体株を挙げた。一方、二次電池株については、電気自動車の普及期待と大型契約が一致した当初は急騰したものの、契約が相次いで取り消された後に下落したと指摘した。イ氏

Securitize（SECZ）は、Hanwha Groupの関連企業が過半数を保有するリアルワールドアセットのトークン化インフラ企業で、5月13日（現地時間）に発表した第2四半期決算がウォール街の予想を下回り、株価は28%下落して5.7ドルとなった。同社の売上高は1,440万ドル（前年同期比5%減）、純損失は2,170万ドル（1株当たり2.37ドル）となり、アナリスト予想の売上高2,060万ドル、1株当たり0.15ドルの損失を下回った。この決算発表は、Cantor Equity Partners IIとのSPAC合併を通じて7月2日にニューヨーク証券取引所へ上場して以来、Securitizeにとって初の四半期開示となった。これにより同社は、米国の取引所に上場した初のトークン化企業となった。 Securitize、第2四半期の売上高減少と純損失拡大を報告 Securitizeは、第2四半期の売上高が1,440万ドルとなり、前年同期比で5%減少したと発表した。純損失は2,170万ドル、1株当たり損失は2.37ドルに達した。調整後EBITDAは550万ドルの赤字となり、前年同期の180万ド

Hanwha GroupのKorea Aerospace Industries（KAI）における合計持分が15.89%に達し、企業結合規制に基づく公正取引委員会の審査が開始されることになった。金融監督院の電子開示システムによると、Hanwha Aerospaceが9.90%、Hanwha Systemsが4.98%、Hanwha Aerospace USAが1.01%を保有している。持分の増加により、HanwhaはKorea Eximbankに次ぐKAIの第2位株主となった。Korea Eximbankは売却計画を発表しておらず、現在も最大株主の地位を維持している。保有比率が基準を超えたことで、航空機エンジン、レーダーシステム、造船などの相補的な事業を展開するHanwhaが、韓国の航空宇宙・防衛分野における競争に及ぼし得る影響について、規制当局の審査が義務付けられる。 HanwhaによるKAI持分拡大をめぐる公正取引委員会の審査プロセスが開始 公正取引委員会の審査は、HanwhaによるKAI持分拡大にとって最初の規制上のハードルとなる。Yuanta Securitiesは、承認拒否より

E-Martは第2四半期に430億ウォンの営業損失を計上し、業績発表の翌日には、6社の証券会社が8万2,000ウォンから11万5,000ウォンまで幅のある目標株価を提示した。業績が予想を下回った主因は、Shinsegae E&Cが釜山の未分譲物件に対する貸倒引当金を計上し、603億ウォンの営業損失を計上したことと、SCK Company（Starbucks Korea）が184億ウォンの営業損失を計上したことだった。アナリストは子会社の業績見通しに対する評価をめぐって意見が分かれ、4社が目標株価を引き下げる一方、2社は従来の目標株価を維持した。この乖離は、子会社の損失が一時的な事象なのか、それともE-Mart全体の業績の予見可能性に影響を及ぼす継続的な不確実性なのかについて、見解が分かれていることを反映している。 E-Mart、第2四半期に430億ウォンの営業損失を計上 E-Martの第2四半期連結売上高は6兆9,150億ウォンとなり、前年同期比1.8％減少した。営業利益は前年同期の黒字から430億ウォンの赤字に転じた。この結果は、市場が予想していた約460億ウォンの営業利益を大幅に下

米国証券取引委員会（SEC）は水曜日、Franklin Templetonの登録ファンドが、一定の現物保管要件を満たさずに、同社のブロックチェーン基盤のマネー・マーケット・ファンドへ直接投資することを認めるノーアクション・レターを発行した。SECの投資運用部門による承認は、BENJI（ティッカー：FOBXX）として知られるFranklin OnChain U.S. Government Money Fundを対象としており、Franklin Templetonのミューチュアルファンド、ETF、その他の登録商品が、1940年投資会社法第17(f)条および規則17f-2に基づくカストディ規則を満たすことなくBENJIの持分を保有できるようにするものだ。これらの規則はもともと、保管庫に保管される物理的な有価証券証書を対象に設計されたものであり、ブロックチェーン上に記録されるトークン化されたファンド持分には適合しない。今回の決定により、Franklin Templetonは従来型の投資商品を同社のオンチェーン・キャッシュマネジメント・システムに接続するための明確な規制上の道筋を得た一方、12項

シティグループのCEO、Jane Fraser氏は、現地時間13日にFox Businessのインタビューに応じ、米国のCLARITY法への支持を表明する一方、ステーブルコインの報酬について懸念を示した。Fraser氏は、ステーブルコインの報酬が地方銀行の預金を減少させ、融資能力を弱める可能性があると警告した。今回の発言は、米国におけるステーブルコイン規制をめぐり、銀行セクターとデジタル資産業界の間で続く規制上の対立を浮き彫りにしている。 Fraser氏、CLARITY法への支持を表明 Jane Fraser氏はFox Businessに対し、「良い法案が可決される」ことを望んでおり、CLARITY法は「金融システムにとって非常に良いものになる」と述べた。さらに、銀行はデジタル資産技術を積極的に活用していると強調した。Fraser氏は「銀行として、私たちはデジタル資産分野のリーダーであり、多くの銀行もそうです」と述べ、「デジタル資産には優れた技術があります」と語った。 ステーブルコインの報酬、地方銀行の預金を脅かす Fraser氏は、ステーブルコインの保有者や特定のサービスの利用者に付

JYP Entertainment株は8月13日に11.20％下落して40,850ウォンとなり、韓国のエンターテインメント企業として年初来安値を記録した。この下落は、第2四半期の業績が予想を下回ったことに加え、TWICEのメンバーであるジョンヨンとチェヨンが専属契約を更新しないと発表したことを受けたものだった。半導体ラリーの中で投資資金がSamsung ElectronicsとSK Hynixに移ったことから、韓国のエンターテインメントセクター全体も軟調となっている。 JYP Entertainment、第2四半期の営業利益3100億ウォンを発表 JYP Entertainmentは8月12日、第2四半期の連結営業利益が前年同期比41.4％減の3100億ウォンだったと発表した。この数値は市場予想を18％下回った。売上高は18310億ウォン、純利益は2170億ウォンとなり、前年同期からそれぞれ15.1％、40.3％減少した。株価は2026年初めには7万ウォン台で取引されていたが、8月13日の終値で年初来安値を更新した。 TWICEのメンバー、ジョンヨンとチェヨンが契約非更新を発表 TWI

Ethereum Foundationは、研究者のJustin Drake氏によると、ポスト量子アーキテクチャの計画においてPoseidonハッシュ関数を採用しない方針だという。Drake氏は木曜日、Ethereumの大規模なブロックチェーン活動の検証を支援するleanVMなど、将来のシステムではSHAやBLAKEといった実績のある代替手段に移行すると発表した。この方針転換の背景には、SNARKの進展により、従来型のハッシュ関数が、計画中のポスト量子システムでPoseidonに代わるのに十分な効率で動作できるようになったことがある。Poseidonは、まだメインネットにデプロイされていないシステム向けに検討されていた。Drake氏は、実用的なleanVMを2027年に実現し、2028年にはEthereumのコンセンサス層、データ層、実行層全体に導入することを目標としていると述べた。ただし、日程はまだ暫定的だと指摘した。 SNARKの進展により従来型ハッシュの効率性が向上 Drake氏は、基礎となる計算を再実行することなく計算結果を検証するために使われる簡潔な証明であるSNARKの進展に

Morgan Stanleyは14日、LG ElectronicsとLG Innotekについて、両社がPhysical AIおよびロボットの恩恵を受ける位置にあるとして、投資判断を「equal weight」から「overweight」に引き上げた。投資銀行は「LG Trio: Next Growth Chapter」と題したレポートで、LG Electronicsの目標株価を95,000ウォンから260,000ウォンに、LG Innotekの目標株価を265,000ウォンから640,000ウォンに引き上げた。今回の引き上げは、AIの拡大がデータセンターからロボット、自動車、工場、住宅へと進むことで、LGが数十年かけて蓄積してきたモーター、センサー、ディスプレイ、バッテリー技術が、Physical AIの中核能力として位置付けられるというMorgan Stanleyの見方を反映している。同社はLG Displayについては「equal weight」を維持する一方、目標株価を16,800ウォンから10,000ウォンに引き下げた。 Morgan Stanley、LG Electroni

Kakao Bankの労働組合は、成果報酬制度と昇給率をめぐる経営陣との未解決の争点をめぐり、14日に2回目となる終日ストライキを実施している。組合は先月31日、銀行設立以来初となる終日ストライキを実施しており、12日からは残業をせず、週40時間以内の勤務にとどめる法令遵守闘争を開始した。韓国の金融監督院は、ストライキ期間中に発生する可能性のあるシステム障害による消費者被害を防ぐため、現地で監視を行っている。 組合、年次有給休暇を取得する方法で2回目のストライキを実施 組合は、先月31日の初回ストライキで採用した「ログアウトデー」と呼ばれる方法で、組合員に年次有給休暇を取得させる形でストライキを実施している。組合員は14日に予定されている同行の年次社内技術カンファレンス「Code Runner」もボイコットしている。組合は、組合員の要求が受け入れられるまで、銀行業務に直接影響を及ぼす可能性のある連続ストライキを含め、行動をさらに強化していくと表明した。Kakao Bankは、顧客の不便を防ぐために必要な対応システムを稼働させており、早期合意に向けて組合との対話を続けるとした。 金融監督

JPモルガンは、14日付のYahoo Financeの報道によると、Microsoft株の目標株価を550ドルから625ドルへ引き上げた。これは13%の引き上げに当たる。アナリストのSamik Chatterji氏は、同社の成長見通しと、競合他社と比較して相対的に低い設備投資を、引き上げの主な理由として挙げた。新たな目標株価は、Microsoftの現在の市場価格から30%の上昇余地を示している。今回の引き上げは、MicrosoftのAIインフラ投資がAzureおよびM365の商用クラウド事業の成長を加速させるとのアナリストの確信を反映している。この見直しにより、Microsoftは企業におけるAI導入の動向から恩恵を受けるテクノロジー株の一つとなった。アナリストは、高い利益率を持つ差別化されたアプリケーションソフトウェアを通じてインフラを拡張すると同時に、サードパーティーからのAIインフラ需要も取り込める同社の能力を指摘している。 JPモルガンのアナリスト、AIインフラを成長の原動力として指摘 Chatterji氏は、Microsoftの成長を前向きに見ており、AIインフラの構築がAz

UBSは、グローバルなジーンズブランドWranglerとアウトドアブランドHelly Hansenの親会社であるKontoor Brands（NYSE:KTB）に対するBuy評価を維持し、目標株価を131 USDから136 USDに引き上げた。CNBCが13日（現地時間）に報じたところによると、UBSのアナリスト、Mauricio Serna氏はレポートで、Kontoor Brandsは複数のカテゴリー、流通チャネル、地域にわたって強い長期成長余地を持つ2つのブランドを有していると述べた。今回の引き上げは、同社が5月にLeeブランドをAuthentic Brands Groupへ最大10億USD（約1.42兆KRW）で売却すると発表したことを受けたものだ。この売却は、より高い利益率とグローバルな拡張性を持つWranglerとHelly Hansenブランドにリソースを集中させるための戦略的な動きとなる。 UBS、Kontoor Brands株の目標株価を引き上げ UBSのアナリストMauricio Serna氏は、Kontoor Brandsの目標株価を131 USDから136 USD

Starbucks Koreaを運営するSCK Companyは、年次のサマー・フリークエンシー・プロモーションを中止した後、第2四半期に184億ウォンの営業損失を計上した。この決定は、5月18日に実施された「Tank Day」プロモーションをめぐる論争を受けたものだった。四半期の営業損益は、前年同期の403億ウォンの営業利益から587億ウォン悪化し、売上高は6.1％減の7,473億ウォンとなった。 SCK Company、第2四半期の売上高が6.1％減少 SCK Companyの第2四半期の売上高は7,473億ウォンで、前年同期の7,955億ウォンから減少した。同社は四半期末時点で2,185店舗を運営しており、前年同期比で135店舗増加した。営業損益は、前年第2四半期の403億ウォンの利益から184億ウォンの損失に転じた。 上半期の売上高は1兆5,650億ウォンで、0.5％増加した。一方、営業利益は前年上半期の754億ウォンから109億ウォンに減少し、645億ウォンの減益となった。 同社は、第2四半期の業績悪化の主因として、6月のサマー・フリークエンシー・イベントの中止を挙げた。CE

韓国のMirae Asset Groupは、暗号資産取引所Korbitの運営会社であるDigitalXに、約500億ウォン（3,530万ドル）を注入する。Korbitの買収を7月に完了してから、わずか数週間後の資本注入となる。DigitalXの取締役会は、1株当たり4,961ウォンで1,000万株超の新普通株式を発行することを承認しており、払込期日は8月27日に設定されている。同社は、調達資金を財務基盤の改善と緊急の運営上のニーズへの対応に充てると説明した。Mirae Asset Consultingは7月、約1,414億ウォンでKorbitの97.15％の株式を取得し、韓国公正取引委員会は先月、この取引を承認した。今回の資本注入は、暗号資産取引がUpbitとBithumbに大きく集中し、Korbitのような小規模な認可取引所が限られた国内の流動性とユーザーをめぐって競争している市場で行われる。 Mirae Asset、7月の買収後にDigitalXへ500億ウォンを注入 Mirae Asset Consultingは7月、約1,414億ウォン（約1億ドル）でKorbitの97.15％

ソンム県モンディディエ周辺に住むフランス人夫婦が、暗号資産の億万長者の自宅だと犯罪者らに誤認されて狙われ、6月24日から7月17日までの間に3度の住居侵入被害に遭っていたことが、8月11日にアミアン刑事裁判所で開かれた公判で明らかになった。2年前にこの家を購入した20代後半の農家と銀行幹部である被害者夫婦が狙われたのは、その物件が以前、裕福な退職夫婦の所有だったためだという。退職夫婦の納税記録と自宅住所がダークウェブに流出していたと、弁護士のジュゼッピーナ・マラス氏は述べた。3つの別々の侵入グループが、暗号資産を持っていない住人からそれを脅し取ろうとしたことを受け、モンディディエ憲兵隊が捜査を開始し、8月7日に2人が逮捕された。2人には8月11日、実刑を含む判決が言い渡された。 6月24日から7月17日までに3度の襲撃 地元メディアによると、最初の侵入は6月24日に発生したが、夫婦の飼い犬が侵入者を追い払った。2日後の6月26日、2つ目のグループが家に侵入し、被害者の1人を拘束し、もう1人を殴打した。襲撃者らはメッセージングプラットフォームのSnapchatで暴行の様子をライブ配信して

韓国国債先物は8月14日の夜間取引で上昇し、3年物は8ティック高の103.37、10年物は33ティック高の105.96となった。上昇の背景には、前月の米国生産者物価指数（PPI）をめぐる安心感と、連日の上昇後に国際原油価格が下落したことがあった。外国人投資家は両契約を純買いした一方、金融投資と個人投資家は売り越した。今回の値動きは、インフレの動向と中央銀行の政策シグナルに対する市場の継続的な注目を反映している。 韓国国債先物、8月14日の夜間取引で上昇 韓国3年国債先物は夜間取引を103.37で終え、前日の通常取引終値から8ティック上昇した。8月14日のソウル債券市場によると、外国人投資家は70枚を純買いした一方、金融投資と個人投資家はそれぞれ50枚、20枚を純売りした。 10年物は105.96で取引を終え、33ティック上昇した。外国人投資家は11枚を純買いし、金融投資と個人投資家はそれぞれ2枚、9枚を純売りした。 取引量は大幅に増加した。3年物の取引量は前回の7枚から201枚に急増し、10年物の取引量は26枚から73枚に増加した。 10年韓国国債先物の夜間取引フロー。出所：Yonha

Zerohashは、米通貨監督庁（OCC）が7月17日に当初の申請を返戻したことを受け、米国でのナショナル・トラスト・バンク認可を再申請する予定だ。これにより、暗号資産インフラプロバイダーである同社は、最近、連邦当局から暫定承認を受けたデジタル資産企業のグループから外れることとなった。OCCはシカゴに拠点を置く同社の申請を却下したのではなく、規制当局の手続き上、重大な不備があるものとして分類し、返戻した。同社は、当初の提案が一度にあまりにも多くの活動を対象としていた可能性があり、幅広いデジタル資産および信託サービスを想定していたと説明した。一方、再申請では、Zerohashが計画する展開により密接に関連するナショナル・トラスト業務を対象とした、より限定的な認可を求める見通しだ。 OCC、申請の返戻と却下を区別 返戻された申請と却下された申請の違いには、規制上の重要な意味がある。OCCは最近、WiseとBunqによるナショナル・トラスト・バンク認可申請を却下したが、これらの決定には実質的な規制上の判断が伴っていた。申請の返戻は同じ結論を意味しない。規制当局の手続きでは、申請に重大な不備が

フィッチ・レーティングスは現地時間13日、米国のソブリン信用格付けを「AA+」、見通しを「安定的」に据え置いた。同社は、米国の大規模な経済、高い1人当たり所得、ダイナミックなビジネス環境、そしてドルが世界の基軸通貨としての役割を担っていることによる卓越した資金調達の柔軟性を、格付けを支える要因として挙げた。一方、フィッチは、高い財政赤字、多額の利払い負担、政府債務水準の高止まりが格付けを制約していると指摘した。フィッチによると、米国政府は2022年以降、平均でGDPの7%に達している大幅な一般政府財政赤字に対処するための意味のある措置を講じていない。人口の高齢化により、今後10年間で歳出圧力は高まる見通しだ。 フィッチ、米国の債務対GDP比率が2028年末までに123%に達すると予測 フィッチは、米国の一般政府債務対GDP比率が、2025年末の117%から上昇し、2028年末までに123%に達すると推定した。この水準は、AA格付け国の中央値である46.3%の2倍を超える。同社は、米国が2022年以降、平均でGDPの7%に達している大幅な一般政府財政赤字に対処するための意味のある措置を講

韓国投資金融グループがKDB生命保険の買収における優先交渉権者に選定されたことが、14日に新韓投資証券のイム・ヒヨン氏とイ・ジヨン氏が発表した報告書で明らかになった。アナリストらは、今回の買収は短期的な利益を生み出すことよりも、長期的な資金調達パイプラインを確保することを目的としており、グループの構造的成長における転換点となる可能性があると指摘した。この取引により、韓国投資金融グループのポートフォリオには、証券、資産運用、貯蓄銀行、キャピタル、プライベートエクイティ、不動産信託に加えて保険も含まれることになり、保険を中核の柱としてすでに活用している競合金融グループとの事業構造の差が縮小する見込みだ。 新韓投資証券、KDB生命保険買収の戦略的意義を強調 新韓投資証券のアナリストらは報告書で、今回の買収は長期的な資金調達パイプラインを構築するために設計されたと述べた。「買収価格や資本注入規模などの詳細な条件はまだ確定していないものの、長期的な運営基盤を確保することには意義がある」とアナリストらは記した。この取引により、韓国投資金融グループは、証券、資産運用、貯蓄銀行、キャピタル、プライベー