世界のTradFiとマクロ経済

CNBCの司会者ジム・クレイマー氏によると、S&P 500は、FRBの利上げや銀行危機、関税、地政学的緊張を乗り越えながら、2022年10月12日以降およそ118％上昇した。初期投資額が10,000ドルだった場合、その価値は約23,061ドルに増えていたことになる。クレイマー氏は、売却したい衝動を抑えた投資家が最終的に大きな利益を得たと強調し、市場のタイミングを完璧に見極めることは不可能であり、不確実性の中でも投資を続けることが、資産を築くうえで最も効果的な戦略であり続けると指摘した。

Metaによると、同社はOpenAIおよびAnthropicとの競争に向け、10月12日にMuse WonderモデルとMuse Wonder Fullモデルをリリースした。Metaの個人向けAIエージェント「Muse」の加入者向けサービスを支える、性能を抑えたMuse Wonderモデルは、現在APIを通じて利用可能となっている。一方、より高性能なMuse Wonder Fullは、現時点ではMetaのAIコーディングツール「Muse Code」の加入者のみが利用でき、API経由ではまだ一般提供されていない。外部報道によると、両モデルはフロンティアレベルの性能を発揮したという。発表を受け、Metaの株価は午後の取引で約4％上昇した。

テンセント（00700.HK）は10月13日、総額約50億ドル規模となる米ドル建て債およびオフショア人民元建て債について、投資家向けの需要調査を開始した。10年物および20年物の米ドル債の初期価格ガイダンスは、それぞれ米国債利回りに約115ベーシスポイントおよび140ベーシスポイント上乗せした水準となっている。事情に詳しい関係者によると、調達資金の主な用途はAI関連の設備投資で、そのかなりの部分がチップの調達に充てられるという。 4本の債券の構成と価格ガイダンス 今回の債券発行は、米ドル建てとオフショア人民元建ての2通貨で、それぞれ2つの償還期間が設定されている。初期価格ガイダンスと発行規模は以下の通り。 10年物米ドル債：米国債利回りに約115ベーシスポイント上乗せ。米ドル債全体の発行規模は15億～20億ドル 20年物米ドル債：米国債利回りに約140ベーシスポイント上乗せ 10年物オフショア人民元債：利回りは約2.9％。オフショア人民元債全体の発行規模は200億～250億元（約30億～37億ドル） 30年物オフショア人民元債：利回りは約3.5％ 価格は早ければ2026年10月13日（

Jin10によると、10月13日朝の上海金は1グラム当たり899.19元で取引され、1グラム当たり899.87元の国際金価格を0.68元下回りました。

ETodayによると、韓国取引所（KRX）の時間外取引市場の最初の週（9月14日～18日）では、個人投資家が取引高の90.4％を占めた一方、外国人投資家と機関投資家はそれぞれわずか6.7％と2.6％にとどまった。市場の投資家構成の偏りをめぐっては、流動性不足の可能性や個別銘柄の価格変動の高まりを懸念する声が上がっており、アナリストは、市場が通常の取引時間の名ばかりの延長となるのを避けるには、価格形成メカニズムと夜間取引の監督をさらに改善する必要があると指摘している。

火曜日に発表されたIMFの「世界経済見通し」報告書によると、国際通貨基金（IMF）は、景気が減速する中でも、日本銀行が金利を中立的な水準に向けて段階的に引き上げると見込んでいる。IMFは、日本の経済成長率が2025年の1.2％から低下し、2026年と2027年はいずれも0.7％になると予測している。エネルギーショックが収束する中での段階的な利上げは金融政策の正常化を反映する一方、財政支援策がエネルギー価格の上昇を部分的に相殺するとみられる。

Guru Clubによると、サウジアラビアのエネルギー相アブドゥルアズィーズ・ビン・サルマーン氏は10月12日、同国が東西パイプラインの輸送能力を日量約1,000万バレルまで増強する計画だと発表した。この発表は、第25回世界石油会議のエネルギー会議に出席した際に行われた。

ゴールドマン・サックスは10月13日、「China Select AIリアルトレード」を50銘柄に更新し、電力、半導体、インフラ、大規模言語モデル、アプリケーションの5層をカバーした。 電力層には、Weichai Power、Yingliugufen、Costin、CATL、Siyuan Electric、Hongfaが含まれる。半導体層には、Shengyi Tech、Anji Micro、Tianyue Advanced、SMIC、Huahong Semiconductor、Chipmos、Thinkforce、Birentech、Cambricon、ChangXin Memory、Gigadevice、Lanqi Tech、North Huachuang、AMEC、Huahaidaoke、Innoscience、Changdian Tech、Huada Jiutianが含まれる。インフラ層には、Enertech、Lixun Precision、Runze Tech、Kingsoft Cloud、Infinera、Accelink、Tiannuo Communication、Shen

10月13日、ゴールドマン・サックスは、欧州の戦略的ディーゼル備蓄から5,000万バレルがリリースされる可能性により、米国メキシコ湾岸と欧州の卸売ディーゼル価格が1バレル当たり11ドル下落する可能性があると述べた。また、ロシアが発表したディーゼルのリリースは、世界のディーゼル価格に大きな影響を与えないと予想しているとした。

日本銀行は10月12日、9月の日本の企業物価指数が前年同月比6.8％上昇したと発表した。Bloombergが報じた。上昇率は8月の7.6％から0.8ポイント低下し、減速幅は2025年5月以来最大となった。減速は、政府の補助金などを一因として、農産物や石油のコストが低下したことを反映した。今回のデータを受け、BOJが前月の利上げに続いて10月30日の金融政策決定会合で追加利上げを行わないとの見方が強まった。企業物価のインフレは減速したものの依然として高水準にあり、中央銀行の金融引き締め姿勢は不透明なままだ。 農産物とエネルギー価格が9月の企業物価指数の減速を主導 前月比では、9月の企業物価指数は0.3％低下し、8月と同じ下落率となった。農林水産物の価格は前年同月比13.3％低下した。これは一部、コメ価格の低下によるものだった。下落は、昨年春にコメ価格が急騰した後の反動を反映した。石油・石炭製品の価格上昇率は、政府の補助金に支えられ、11.5％まで鈍化した。企業物価の上昇ペースが鈍化したことは、企業の原材料調達コストが一部緩和したことを示唆した。 BOJ、9月の利上げ後に10月30日の金融

国際通貨基金（IMF）が昨日（10月12日）発表した世界経済見通し（WEO）報告書によると、金融政策は物価の安定に明確に重点を置き、二次的なインフレ効果を防ぐべきであり、インフレを速やかに目標水準へ戻すため、政策スタンスは十分に引き締め的である必要があります。IMFはまた、コモディティ価格の持続的な上昇や人工知能関連の投資の継続がインフレ圧力を強める可能性があり、より制限的な金融政策が必要になると警告しました。 IMFはさらに、物価安定の目標を達成するうえで中央銀行の独立性が極めて重要であると強調する一方、多くの国で財政赤字が依然として高水準にあると指摘しました。同機関は、将来の経済ショックに対する強靭性を構築するため、強力な財政再建策が必要だと強調しました。特に、債務水準が高い中で借入コストが上昇しており、財政の持続可能性が脅かされているためです。

李在明大統領は13日午前の閣議で、世界的な金利上昇が構造的な長期高金利局面につながる可能性を指摘し、脆弱な借り手の債務負担を軽減するための画期的な対策を指示した。李大統領は、政府が市場で延滞債権を元本の約5％で直接買い取り、整理する案を示し、既存の債務再編や福祉支援を超えた新たな包摂的金融政策を検討する必要性を強調した。また、国債利回りを含む世界の金利が上昇しており、韓国の金利も必然的に上昇すると指摘し、韓国の政策金利が米国の政策金利を下回るという異例の状況にも言及した。 李大統領、構造的な長期高金利時代を指摘 13日午前、青瓦台で開かれた閣議で、李大統領は「今後、金利が上昇する可能性は高くないだろうか。この金利は一時的に上昇してから下がるものではなく、構造的なものになる可能性が高いと言われている。今後、かなり長い期間にわたって高金利が続くだろう」と述べた。 続けて、「国債利回りは世界的に上昇しており、日本でさえ3％を超えたではないか。世界的な現象であり、長期化する可能性が高いため、結局、韓国の金利も上昇せざるを得ない」と述べた。さらに李大統領は、韓国と米国の政策金利が逆転している状況

Yonhapinfomaxによると、韓国の李在明大統領は10月13日、長期化する高金利の中で増加するローンのデフォルトに対処するため、政府が金融機関から延滞債務を元本の約5％の価格で直接買い取るべきだと提案した。閣議で李大統領は、グローバルな金利が長期間にわたり構造的に高止まりする可能性があり、その結果、脆弱な借り手のデフォルト率が上昇する恐れがあると警告した。また、現行の市場主導型の債権売却モデルについて、債権の価格が元本価値の1～2％まで引き下げられることが多く、最終的に不良債権が違法な債権回収業者に回されているとして批判した。政府は、高金利の影響で苦境にある世帯を守るため、来年度予算に支援策の拡充を盛り込む準備を進めている。

世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、利回りの上昇と、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融引き締めを過度に進めるとの見方が強まる可能性を理由に、12日（現地時間）、6年間続けてきた米国債のアンダーウエートを終了した。同社は短期米国債を中立からオーバーウエートに、長期米国債をアンダーウエートから中立に引き上げ、過去6年間の大半にわたって維持してきた方針を転換した。 グローバル・チーフ・ストラテジストのWei Li氏と、債券部門の最高投資責任者（CIO）であるRick Rieder氏は、週次コメントで、魅力的なインカムを確保するため、イールドカーブ全体で米国債への投資を増やしていると述べた。この決定は、BlackRockが長年維持してきた金利上昇見通しに沿う形で、利回りがリセットされたことを反映している。10年物米国債利回りは最近5.30%を上回り、24年ぶりの高水準に達した。一方、同社が2020年10月に米国債のアンダーウエートを初めて導入した際は、約0.9%だった。 同時に、BlackRockは短期的なリスク管理措置として米国株をオーバーウエートから中立に引き下げたが、AI

上海鋼聯によると、バッテリーグレードの炭酸リチウム（MMLC）の中間値は本日早朝の取引で1トン当たり107,250元まで下落し、前日16時30分の終値から4,500元安となった。

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ワムシ・モハン氏は、13日付のYahoo Financeの記事によると、スペースXのスターリンクがアップルに3つの大きな脅威をもたらすと警告した。この警告は、スペースXが先週、全国規模の低周波数帯スペクトラムのポートフォリオを買収したことを受けたものだ。モハン氏は、アップルの端末補助金モデルへのリスク、スペースX製端末の登場による競争圧力、そしてテスラ、スペースX、Grokのエコシステムを通じて垂直統合型のAI競合企業が台頭する可能性を指摘した。今回のスペクトラム買収により、スターリンクは無線通信業界における重要なプレーヤーとして位置付けられ、AT&T、Verizon、T-Mobileといった従来の通信事業者を超え、アップルのビジネスモデルに直接影響を及ぼす競争環境が生まれている。 BofA、アップルに対する3つの脅威カテゴリーを特定 モハン氏は、スターリンクの無線通信分野への進出に起因する、アップルに対する3つの具体的なリスクを示した。第1の脅威は、通信事業者による販促クレジットに大きく依存するアップルの端末補助金モデルを標的とするものだ。第2のリ

外国人投資家は12日、韓国国債3年物先物を34,789枚買い越した。これは、4月4日の42,353枚に次ぐ過去2番目の1日買い越し規模となった。Yonhap Infomaxの投資家取引データによると、この急増は、世界的な債券金利がピークに達したとの見方の台頭、AIの収益化や半導体サイクルのピークへの懸念、そして米国中間選挙で民主党が勝利した場合に想定されるシナリオによって促された。韓国国債利回りも急反応し、12日には3年物利回りが7.9ベーシスポイント、10年物が11.5ベーシスポイント、30年物が7.2ベーシスポイント低下した。これは、米国債金利の動向や、3.50%前後が上限と見られる国内の金融政策見通しに敏感な市場で、外国人主導の買い圧力が強まったことを反映している。 外国人投資家、12日に3年国債先物を過去2番目の規模で買い越し Yonhap Infomaxの投資家取引動向（画面番号3302）によると、12日、外国人投資家は韓国国債3年物先物を34,789枚買い越した。これは、4月4日の42,353枚に次ぐ過去2番目の1日買い越し規模だった。10年国債先物でも外国人の買い越しは1