طريقة PerpDEX المتعثرة: النظر في مستقبل العقود الآجلة الدائمة من Pump.fun

المؤلف: NingNing المصدر: @0xNing0x

في سوق العملات الرقمية هذا “الكازينو الذي لا ينام”، نشهد مرة أخرى سحر الرواية. قد يطلق dYdX منصة لإطلاق عملة ميمي مشابهة لـ Pump.fun وتجعل $DYDX يرتفع بنسبة 22%. ولكن اليوم، أود أن أتحدث عن المشكلة الأعمق التي تنعكس في الخلفية وليس الاضطراب السعري القصير الأجل.

1. عندما يلتقي PerpDEX مع MEME: “قتل متبادل” محتوم؟

عندما تنظر لأول مرة ، يبدو أن PerpDEX و MEME Coin هما زوج من الأعداء. أحدهما يرفع شعار ‘تداول المشتقات سيتم نقلها إلى سلسلة الكتل’ ، وهو سرد نموذجي للرأسمال الاستثماري ؛ والآخر يرفع علم المعارضة للسلطة والرأسمال الاستثماري ، وهو ببساطة ‘فتى المتمردين’ في عالم التشفير. ولكن إذا فكرت في الأمر بتمعن ، فإن ملفات المستخدمين ونماذج الأعمال لهذين المنتجين مشابهة للغاية ، أليس كذلك؟

يتم بيع “السم الاقتصادي” عالي الالتقلب ونسبة الربح والخسارة العالية للاعبين داخل السلسلة الذين يتوقون إلى الإثارة مثل Degen و Chad و Jeet. هذا مثل المطاعم الفاخرة والوجبات السريعة في الشارع، فوق السطح يبدو أن واحدة أنيقة وأخرى خشنة، ولكن في النهاية يلبيان رغبات الناس في الطعام والشراب.

2. نجاح Pump.fun: بسيط وفعال

لماذا يمكن لمنصات مثل Pump.fun أن تحقق نجاحًا ملحوظًا في وقت قصير؟ الإجابة تكمن في نموذج منتجها البسيط والفعال: منحنى الاتصال + منحنى AMM (xy = k).

هذا النمط البسيط يبدو أنه يحل عدة مشاكل رئيسية:

• الحد الأدنى للمستوى: الجميع قادر على أن يكون سيد إصدار العملة، الجميع قادر على أن يكون المنجل، أليس هذا هو جوهر “اللامركزية” في عيون خبراء السوق؟

• السيولة الفورية: عندما يتم إصدار عملة جديدة، يمكن التداول بها فوراً، رائع!

• السعر الشفاف: يتم تحديد السعر من خلال منحنى الارتباط و AMM01928374656574839201 ، على الأقل يبدو عادلاً.

• إطلاق العملة ، والمضاربة على العملة الرقمية ، والحصول على التصفية ، الخدمة الشاملة ، إنها حقًا “منتجع صحي” نسخة مشفرة.

على النقيض من ذلك، يبدو PerpDEX التقليدي قليلاً “خارج نطاق الإنسانية”. عمليات معقدة، مصطلحات مالية عميقة، لوحة بيانات باردة، كما لو كانت تقول: “آسف، نحن نرحب فقط بالمحترفين”.

3. مأزق PerpDEX: مشاكل راقية

الPerpDEX الموجود حاليًا ، سواء كانت مباريات خارج السلسلة مثل dYdX و Aevo أو وضع السلسلة الداخلية النقي مثل Synfutures و GMX ، في الأساس نسخ لـ CEX إلى داخل السلسلة ، وبالتالي تواجه جميعها بعض المشاكل المشتركة:

• إدمان آلة الأوراق المالية: نظرًا لنقص العمق وصغر حجم السيولة ، فإن فعالية اكتشاف الأسعار غير كافية ، مما يجعلها تعتمد على آلة أوراكل كسعر فعال. وهذا يجعل PerpDEX جنة للمحكمين ، مما قد يؤثر إلى حد ما على مزودي السيولة أو صانعي السوق. بالإضافة إلى ذلك ، سيقوم الهاكرز باستخدام أساليب هجوم آلة أوراكل لنهب رأس المال الخاص بتداول الأزواج. وبينما تسيطر رابط السلسلة وPYTH على حصة استباقية في سوق آلة أوراكل ، فإن هذا التركيز العالي يشكل مخاطر نظامية محتملة.

• القلق بشأن سعة رأس المال لأزواج التداول: بالمقارنة مع سوق العقود المشتقة التقليدية التي تتراوح قيمة المعاملات الفردية فيها في عدة عشرات من الملايين من الدولارات، لا تزال سعة رأس المال لأزواج التداول في PerpDEX غير كافية. يقيد هذا القيد مشاركة المستثمرين المؤسسيين ويعيق تعزيز العمق السوقي.

• آلية التسوية معقدة: هناك اختلافات هائلة في آليات التسوية بين المنصات المختلفة، بدءًا من عتبة التسوية (تتراوح بين 50% و 80%) إلى طريقة التسوية (جزئية مقابل كاملة)، وصولاً إلى مكافأة التسوية (تتراوح بين 1% و 5%)، حيث تفتقر إلى معايير موحدة.

-تكاليف التشغيل ثقيلة: أحد المشاكل الكبيرة الناجمة عن تجانس منتجات العقود في CEX هو أنه من السهل الوقوع في منافسة داخلية مفرطة. يمكن لـ CEX تحمل فريق متخصص في تطوير الأعمال الذي يدمج الموارد الصناعية ومشرفي المجتمع المحترفين لتوجيه التدفق نحو الشراء ومزودي السيولة المحترفين لتوفير السيولة والتوسيط. بينما لا يمكن لـ DEX تحمل هذه التكلفة ، لذا يتعين عليها الاعتماد فقط على التعدين للحصول على السيولة أو التوزيع المجاني لإنهاء التشغيل البارد ، ولكن النتائج التي تحصل عليها هي عادة هبوط البيانات التجارية بعد التوزيع المجاني.

4. كيفية كسر الوضع: ماذا نتعلم من Pump.fun؟

بما أننا لا نستطيع التغلب عليهم ، فلننضم إليهم. PerpDEX يحتاج إلى تحويل كائن التعلم من CEX إلى

a) البساطة هي الطريق الملكي:

هل يمكن تداول العقود الآجلة بنقرة واحدة؟ لماذا لا! جعل إنشاء أزواج تداول جديدة أسهل مثل التغريد. يحتاج PerpDEX إلى آلية منتج تدعم إنشاء أزواج تداول العقود الآجلة بسهولة، وتدعم إتاحة LP من خلال الشراكة المشتركة، وتدعم الكشف النشط عن فرص تداول العقود الآجلة.

b) الابتكار في نموذج AMM:

بدلاً من الاحتفاظ بـ xy = k ، دعنا نجرب شيئًا جديدًا. الرسوم الديناميكية ونموذج المنحنى المختلط يجعل المزودين سعداء.

c) تعزيز الخصائص الاجتماعية:

يجب أن يكون للتداول أيضًا دائرة أصدقاء! شارك الاستراتيجيات، وأظهر الصفقات، وتبادل الانتقادات، واجعل اللعبة الرقمية المملة تتحول إلى احتفال اجتماعي.

d) إدارة المخاطر 要智能：

إن نظام إغلاق المركز التلقائي ومخاطر زوج التداول المتقاطع تجعل التحكم في المخاطر يبدو وكأنه يلعب لعبة صعبة في مربعات روسيا.

e) اللامركزية يجب أن تكون شاملة:

تقليل الاعتماد على آلة أوراكل ، واستكشاف آلية حقيقية لاكتشاف الأسعار داخل السلسلة. تمكين المجتمع بشكل حقيقي وتحويل “تغذية الأسعار السلبية” إلى “اكتشاف الأسعار الذاتي”.

5. هل ستأتي ربيع الوضع اللامركزي على السلسلة البلوكية؟

في هذا الابتكار ، قد يكون نمط السلسلة النقية مثل SynFutures قادرًا على الضحك في النهاية. إنها تحمل بعض المزايا بطبيعتها:

• جميع العمليات تتم داخل السلسلة، لا يمكن الغش

نموذج Oyster AMM لـ SynFutures ينشر دفتر الطلبات و AMM بالكامل في داخل السلسلة

• جميع تسعير التداول ومنطق المطابقة يتم تنفيذها بواسطة العقود الذكية، يمكن لأي شخص التحقق
• تم التحقق من عدم وجود أي حوادث ثغرات في النظام حتى الآن ، مما يؤكد أمان البنية التحتية النقدية الخالصة.

-التمويل اللامركزي 生态无缝对接：组合玩法无限，让资金效率إلى القمر

• من خلال آلية السيولة المركزية 01928374656574839201 ، يحتاج مزود السيولة إلى تقديم عملة واحدة فقط
• يدعم الجمع بين بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى مثل تعدين السيولة وتجميع العائدات

• المساحة الابتكارية كبيرة: بدون قيود خارج السلسلة، الخيال هو الحدود

• الرائدة في تحقيق التداول غير المرخص فيه، حيث يمكن لأي شخص إنشاء عقود العقود الآجلة الدائمة
• آليات الأسعار المتغيرة وآليات السوق القياسية وغيرها من الآليات المبتكرة تحمي بشكل فعال من التلاعب في السوق
• نموذج Oyster AMM المستمر للتكرار يظهر إمكانات الابتكار للبنية الأساسية على السلسلة النقدية

• اللامركزية عالية: لا داعي للقلق بشأن “الهروب” لأنه لا يوجد شخص يمكنه الهروب في المقام الأول

• تُنفَّذ جميع معلمات المنصة والقواعد عن طريق العقود الذكية، للحد من إمكانية التدخل البشري.
• تمت الآليات بالكامل لإدارة المخاطر مثل التسوية والمزيد من التحسينات في موثوقية النظام
• ستتحول في المستقبل إلى حكم داو، لتحقيق تشغيل حقيقي للاللامركزية

مستقبل PerpDEX ليس في محاكاة بسيطة لـ Pump.fun ، ولكن في خلق نمط جديد محترف وممتع وآمن ومثير على أساس استيعاب جوهره. يجب أن يكون تجميعًا مثاليًا لمحطة بلومبرغ وتيك توك ، ومزيجًا مثاليًا بين وول ستريت ولاس فيجاس.

في هذا النمط الجديد ، يمكن للجميع أن يصبحوا سوقهم الخاصة ، وكل صفقة هي نشاط اجتماعي ، والمنصة بأكملها هي كرنفال مالي لا يتوقف أبدًا. هذا هو المظهر النهائي الذي يمكن أن يجعل “تداول المشتقات تنتقل إلى داخل السلسلة”. بالطبع ، هذا الطريق محفوف بالمخاطر. يواجهنا العديد من التحديات مثل التنظيم ، والتكنولوجيا ، وتعليم المستخدمين وغيرها.

هذه هي بعض أفكاري حول مستقبل PerpDEX. تذكر، هذه ليست نصيحة استثمارية، بل عاصفة مخيلة. في هذا العالم المجنون من التشفير، عليك دائمًا DYOR (اعمل بحثك بنفسك). سواء كنت تختار أن تكون صانع موجات أو متصفح موجات، يجب عليك تثبيت حزام الأمان.