الاحتياطي الفيدرالي (FED) يفتح فصلاً جديداً: الأصول الرقمية تُدرج رسمياً في أجندة واشنطن

المقدمة

في 21 أكتوبر، نظمت الاحتياطي الفيدرالي المؤتمر الأول للابتكار في المدفوعات في واشنطن. استمر المؤتمر طوال اليوم، حيث اجتمع محافظو البنوك المركزية من دول مختلفة، وشركات إدارة الأصول الكبيرة، والبنوك الكبرى، وشركات المدفوعات، وفِرق البنية التحتية الرئيسية للعملات المشفرة. شمل جدول أعمال المؤتمر العملات المستقرة، والأصول المرمزة، والتمويل اللامركزي، والذكاء الاصطناعي في مجال المدفوعات، وكيفية ربط دفاتر الحسابات التقليدية بسلسلة الكتل. كانت الرسالة التي تم نقلها في المؤتمر بسيطة: لقد أصبحت تقنية التشفير الآن جزءًا من النقاش في مجال المدفوعات.

لماذا هذه المرة مختلفة

على مدى سنوات، كانت نظرة الولايات المتحدة للعملات المشفرة تبدو وكأنها تنظيم أولا، ثم حوار. هذه المرة، قال عضو في مجلس الاحتياطي الفيدرالي خلال افتتاح المؤتمر، إن الهدف هو احتضان التكنولوجيا المدمرة في مجال المدفوعات، واستخلاص الدروس من تجارب DeFi والعملات المشفرة. إن هذا التحول في النبرة له دلالة كبيرة. إنه يخبر المستثمرين أن القضية قد انتقلت من مدى ملاءمة هذه التكنولوجيا، إلى كيفية دمجها بأمان في النظام الأساسي.

"مفهوم الحساب “مبسط”

الرسالة الأكثر تحديداً هي أن الاحتياطي الفيدرالي يقوم بتطوير حساب دفع ذو وصول محدود (يُعرف عادةً باسم “حساب مُبسّط”). يمكن اعتباره نسخة مُبسّطة من الحساب الرئيسي، مما يسمح لبعض المؤسسات غير المصرفية التي تلبي المتطلبات القانونية بالوصول المباشر إلى خدمات الدفع من الاحتياطي الفيدرالي تحت إشراف صارم. يشمل ذلك حدوداً، وعدم فوائد، وعدم حد ائتماني، ومتطلبات تقرير صارمة. اليوم، تعتمد العديد من مُصدري العملات المستقرة وشركات العملات المشفرة على البنوك التجارية للتسويات والخدمات الأساسية. إذا أصبح حساب الاحتياطي الفيدرالي ذو الوصول المحدود حقيقةً، فإنه يمكن أن يقلل من نقاط الفشل الأحادية. هذه ليست بطاقة مرور مجانية، ولن تحدث على الفور، لكنها اتجاه واضح للتطور.

اقتراحات صناعة التشفير للاحتياطي الفيدرالي

إذا كنت ترغب في تحقيق حجم مؤسسي حقيقي، يجب حل ثلاث مشكلات. أولاً، جعل الأنظمة التقليدية متوافقة مع blockchain من أجل إجراء تدقيق وفحوصات الامتثال. ثانياً، توحيد الأدلة والبيانات الوصفية المرتبطة بالصفقات لتلبية احتياجات الجهات التنظيمية والأطراف المقابلة. ثالثاً، إنشاء نموذج “DeFi المنظم”، حيث يتم تنفيذ الامتثال والتحقق من الهوية والتحكم عبر السلاسل بشكل تلقائي بواسطة العقود الذكية. كل هذه الأمور ليست مجرد زخرفات. كل هذا هو بالضبط ما تحتاجه أحواض رأس المال الكبيرة.

لماذا تحتل العملات المستقرة موقعاً مركزياً

أصبحت العملات المستقرة واحدة من أكبر الاستخدامات الفعلية للعملات المشفرة. يتمثل أكبر خطر تشغيلي لها في الاعتماد على القنوات الرئيسية للبنوك المتعاونة. ستزيد وصول الاحتياطي الفيدرالي المباشر والمحدود من العوائق أمام الاحتياطيات والتقارير والتسويات، مما يقلل من احتمال حدوث انقطاعات أو أحداث تقود إلى عدم وجود بنوك. لا يمكن أن تلغي هذه المخاطر، لكنها بالتأكيد تحول النظام إلى نظام موحد ومنظم يمكن للمؤسسات فهمه.

خطة دخول الأصول المرمزة

عندما تجتمع أكبر شركات إدارة الأصول في العالم، والبنوك متعددة الجنسيات، ومزودي البيانات المشفرة مع الاحتياطي الفيدرالي لمناقشة الصناديق المرمزة، والنقد المرمز، والتسوية على السلسلة، ما تراه هو خريطة طريق. إن التوكنية ليست مجرد ضجة. إنها وسيلة لتسريع تداول الأصول التقليدية، مع التسوية الفورية، وسوق مفتوحة على مدار 24 ساعة، والامتثال البرمجي. كانت العوامل المعيقة دائماً هي المعايير، والتحقق، والوصول الآمن إلى أنظمة الدفع. جميعها تعتبر من الأولويات.

تأثير على السوق

تشهد تقلبات سعرية كبيرة حول هذه الأنواع من الأحداث. قد ينخفض سعر البيتكوين بنسبة عدة نقاط مئوية في يوم واحد، وقد تنخفض أو ترتفع أسعار الإيثريوم وسولانا بشكل كبير بسبب الأخبار العاجلة، ثم تعود للانتعاش. الإشارات الهيكلية أكثر قوة. البنك المركزي الأمريكي يناقش حاليًا علنًا كيفية ربط قنوات العملات المشفرة بالنظام الأساسي للمدفوعات. عندما تزداد وضوح السياسات، غالبًا ما تتركز تدفقات الأموال أولاً على الأصول الأكثر ملاءمة للمستثمرين المؤسسيين. لا يزال البيتكوين هو المدخل للاقتصاد الكلي. الإيثريوم في قلب عملة مستقرة ورموز التوكن. تواصل سولانا التفوق من حيث السرعة وتطبيقات المستهلكين. بينما يتم定位 Chainlink كحلقة وصل بين blockchain والمؤسسات من حيث البيانات والامتثال.

لا يمكن ضمان أن ترتفع الأسعار بشكل خطي. ولكنها تحدد حقًا إلى أين يمكن تخصيص التفويضات الجديدة عندما تحدث تغييرات في التشريعات وآليات التشغيل. وهذا يعني عادةً أن البيتكوين يأتي أولاً، ثم الإيثيريوم، ثم مجموعة من الأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة التي لديها حالات استخدام واضحة. بعد ذلك، إذا كانت السيولة قوية وعادت شهية المخاطرة، ستبدأ الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة في الارتفاع. نفس إيقاع الدورة، مع عوامل مختلفة.

المحفزات الأخيرة

• دليل قواعد العملات المستقرة، تنظيم الاحتياطي والتقارير الفورية.
• المزيد من المنتجات النقدية المرقمنة، والسندات الحكومية، وهويات على السلسلة.
• يتم ترميز فحص الأطراف المقابلة، ومؤهلات الأصول، والقيود في إصدار DeFi، لذا لا تحتاج المؤسسات إلى تغيير تفويضاتها للمشاركة.
• قصة تقاطع الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة تتمتع بتصميم اقتصادي حقيقي، وليس مجرد ترويج للعلامة التجارية، خاصة في ظل تشديد الانبعاثات.

كيفية تحديد الموقع

احتفظ بالخطة بسيطة وملائمة لفترة استثمارك. إذا كنت تستثمر، انتبه للأصول التي يمكن للمؤسسات شراؤها فعليًا. بالنسبة لمعظم الناس، فإن الأساس هو البيتكوين والإيثريوم، مع تخصيص معتدل لـ Solana، واحتفظ بمبلغ صغير للبنية التحتية للبيانات المتقاطعة ومتطلبات الامتثال. إذا كنت تتداول، فافترض تقلبات السوق بناءً على الديناميكيات، واستخدم استراتيجية عزل المخاطر، وحدد مسبقًا نقطة وقف الخسارة الخاصة بك.

الاستنتاج النهائي

اجتمعت الاحتياطي الفيدرالي مع شركات التشفير والبنوك وشركات إدارة الأصول والشركات التكنولوجية الكبرى للتخطيط معًا لنظام دفع مشترك، واقترحت مسارات محددة للوصول المباشر والمقيّد إلى نظام الدفع الاحتياطي الفيدرالي. ستتقلب الأسعار. وهذا يدل على أن النظام الأمريكي للدفع يستعد لدمج الأصول والبنية التحتية التي تتداول بها بالفعل. حافظ على الصبر، وقيّم المخاطر، وركز على الأصول التي يمكن أن تحتفظ بها المؤسسات الحقيقية عندما تُفتح أبواب الدفع على مصراعيها.