أخبار ريبل اليوم: الرئيس التنفيذي يعلن "السفينة قد أبحرت" شتاء العملات الرقمية في الولايات المتحدة لن يعود أبداً

قال براد غارلينغهاوس، الرئيس التنفيذي لشركة ريبل، يوم الأربعاء في أسبوع التكنولوجيا المالية في واشنطن، إنه حتى إذا حدثت تغييرات في البيت الأبيض، فإن صناعة العملات الرقمية لن تقع مرة أخرى في بيئة تنظيمية سيئة. تظهر أخبار ريبل اليوم أن غارلينغهاوس صرح بأن الصناعة لن تعود إلى عصر رئاسة غاري غينسلر السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات.

بيئة التنظيم المتغيرة وراء “الباخرة قد أبحرت”

أكثر ما يلفت الانتباه في أخبار Ripple اليوم هو الحكم الحازم لـ Garlinghouse على بيئة الرقابة على الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. ويعتقد أن الصناعة قد مرت بالفعل بأحلك مراحلها ولن تعود إلى الأجواء العدائية في عصر Gensler. هذه الثقة مدعومة بعوامل متعددة.

الرئيس الحالي ترامب وعد خلال حملته الانتخابية بتحويل الولايات المتحدة إلى “عاصمة الأصول الرقمية في العالم”. كما أن ترامب لديه صلات وثيقة بالأصول الرقمية، بما في ذلك هو وعائلته شاركوا في مشاريع DeFi وعملة مستقرة World Liberty Financial، وأطلقوا memecoin في بداية فترة رئاسته. هذا الدعم الواضح من البيت الأبيض يمثل تحولاً جذرياً في توجيه السياسات.

خلال فترة ولاية بايدن، قاد جينسلر لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). تحت قيادته، اتخذت الهيئة موقفًا حذرًا تجاه الأصول الرقمية، ورفعت دعاوى قضائية ضد عدد من شركات العملات الرقمية الكبرى، مدعيةً أن معظم الأصول الرقمية تعتبر أوراقًا مالية. كما تعرض جينسلر لانتقادات بسبب أسلوبه “في فرض القوانين”، حيث يرى العديد من العاملين في هذا المجال أن SEC تضع السياسات من خلال الدعاوى القضائية دون تقديم قواعد واضحة، وهو ما يعتبر ممارسة مثيرة للجدل.

على الرغم من أنه خلال فترة خدمة غنسلر في لجنة الأوراق المالية والبورصات، لم تقم اللجنة برفع دعوى جديدة ضد ريبل، إلا أن الدعوى ضد ريبل استمرت خلال قيادته. في عام 2020، اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات ريبل بإصدار أوراق مالية غير مسجلة من خلال بيع XRP. حكمت القاضية توريس في نيويورك في عام 2023 بأن بعض مبيعات ريبل البرمجية لا تنتهك قانون الأوراق المالية، لأن هذه المبيعات اعتمدت على عملية مزايدة عمياء. ومع ذلك، حكمت بأن الأفعال الأخرى التي تتعلق ببيع الرموز مباشرةً للمستثمرين المؤسسيين تعتبر أوراق مالية. تم إغلاق القضية رسميًا العام الماضي.

Ripple أحرزت 1.5 مليون دولار من الوضوح التنظيمي

أكدت أخبار Ripple اليوم على الثمن الكبير الذي دفعته الشركة من أجل تحقيق الوضوح التنظيمي للصناعة بأكملها. قال Garlinghouse: “تحتاج الصناعة إلى الإنجازات التي حققتها Ripple، وهي الوضوح. كان علينا أن نمر عبر 150 مليون دولار من الدعاوى القضائية وقرارات القاضي الفيدرالي للحصول على الوضوح، لكننا نعتقد أن الصناعة بأكملها يجب أن تتمتع بنفس الوضوح، لذلك كنا نناضل من أجل ذلك وسنستمر في القيام بذلك.”

بدأت هذه المعركة القضائية مع SEC في أواخر عام 2020 واستمرت لأكثر من ثلاث سنوات، كلفت Ripple أكثر من 150 مليون دولار من التكاليف القانونية. هذا الرقم نادر جداً في تاريخ صناعة الأصول الرقمية، مما يظهر تصميم Ripple على مقاومة عدم اليقين التنظيمي. والأهم من ذلك، أن هذه القضية وضعت سابقة مهمة لصناعة الأصول الرقمية بأكملها:

النتائج الثلاثة الرئيسية في دعوى Ripple:

إعفاء المبيعات البرمجية: حكمت المحكمة بأن مبيعات XRP التي تتم من خلال عملية تقديم العطاءات العمياء في البورصة لا تعتبر تداول أوراق مالية، مما يوفر أساسًا قانونيًا لمبيعات الأصول الرقمية الأخرى في البورصة.

تحديد مبيعات المؤسسات: يتم اعتبار المبيعات المباشرة للمستثمرين المؤسسيين كأوراق مالية، مما يوضح كيفية تمييز مشاريع التشفير المختلفة لأنواع مبيعات الأصول الرقمية في المستقبل.

الرقابة من خلال التشريع وليس التقاضي: كشفت هذه الدعوى عن مشاكل نموذج “الرقابة التنفيذية”، مما دفع الكونغرس إلى تسريع وضع تشريعات رقمية واضحة.

يعتقد غارلينغهاوس أن الوضوح الذي حصلت عليه ريبل من خلال إنفاقها مبالغ ضخمة على الرسوم القانونية لا ينبغي أن يكون عملية يجب على كل مشروع تشفير أن يمر بها. تحتاج الصناعة إلى إنشاء معايير موحدة من خلال التشريع، بدلاً من السماح لكل شركة برفع دعاوى قضائية ضد الجهات التنظيمية للحصول على اليقين القانوني.

انتقاد التمويل التقليدي “الزيف” وكشف المعايير المزدوجة

انتقد غارلينغهاوس يوم الأربعاء النظام المالي التقليدي، قائلاً إن الشركات العاملة في الأصول الرقمية تحاول الدخول إلى الحساب الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي بطريقة “منافقة”. يسمح الحساب الرئيسي للمؤسسات بالوصول مباشرة إلى نظام المدفوعات للاحتياطي الفيدرالي، ويوفر لأصحاب المؤسسات أقرب قناة لتوريد عملة الولايات المتحدة. المؤسسات التي لا تملك حسابًا رئيسيًا غالبًا ما تُجبر على الاعتماد على البنوك الشريكة التي تمتلك حسابات رئيسية لتقديم الخدمات.

في أخبار Ripple اليوم، انتقد Garlinghouse النظام المالي بسبب معاييره المزدوجة. وذكر أن صناعة العملات الرقمية يجب أن تتبع نفس المعايير في مكافحة غسل الأموال (AML) ومعرفة العميل (KYC) مثل التمويل التقليدي. “يجب أن يكون لدينا نفس إمكانية الوصول إلى البنية التحتية، مثل حسابات الاحتياطي الفيدرالي،” قال Garlinghouse. “لا يمكنك أن تقول شيئًا واحدًا وتعارض الآخر في نفس الوقت. هذا غير صادق.”

تظهر هذه القضية العوائق الهيكلية التي تواجهها صناعة التشفير. يمكن للبنوك التقليدية إجراء التسويات الفورية مباشرة من خلال حساب الاحتياطي الفيدرالي، مما يتيح لها الاستفادة من أدنى التكاليف وأعلى الكفاءات. وعلى الرغم من أن شركات الأصول الرقمية تلتزم بنفس المتطلبات التنظيمية أو حتى أكثر صرامة، إلا أنها لا تزال مستبعدة من هذا النظام، مما يضطرها للاعتماد على البنوك التقليدية كوسيط، مما يزيد من التكاليف ويخلق مخاطر نظامية.

مأزق الحساب الرئيسي الذي تواجهه شركات التشفير:

عيوب التكلفة: يجب التسوية من خلال البنوك المتعاونة، مما يتطلب دفع رسوم وسيطة إضافية، مما يضعف القدرة التنافسية

المخاطر النظامية: عندما تتوقف البنوك الشريكة عن الخدمة فجأة (مثل انهيار SilverGate وSignature Bank)، تواجه شركات التشفير خطر انقطاع نظام الدفع.

المنافسة غير العادلة: يمكن للمؤسسات المالية التقليدية التي تقدم خدمات التشفير استخدام الحساب الرئيسي، بينما لا تستطيع شركات التشفير البحتة، مما يؤدي إلى منافسة غير عادلة.

تعكس انتقادات غارلينغهاوس رغبة صناعة التشفير في بيئة تنافسية متكافئة. إذا كان يتعين على شركات التشفير اتباع نفس المعايير التنظيمية مثل البنوك، فإنها يجب أن تتمتع أيضًا بنفس حق الوصول إلى البنية التحتية. إن هذا المطالبة “نفس الالتزامات، نفس الحقوق” أصبح نقطة أساسية في جهود الضغط داخل الصناعة.

تأثير السياسة لتناول العشاء مع ترامب

قدم غارلينغهاوس أيضًا رؤى عميقة نظرًا لعلاقته الوثيقة مع تشريعات تنظيم الأصول الرقمية. ومن الجدير بالذكر أن غارلينغهاوس قد تواصل مع إدارة ترامب حول قضايا التشفير، بما في ذلك العشاء الذي أقامه مع الرئيس ترامب قبل حفل تنصيبه في وقت سابق من هذا العام.

أظهرت أخبار Ripple اليوم أن هذا النوع من الاتصال السياسي رفيع المستوى ليس شائعًا في صناعة التشفير. عشاء Garlinghouse مع ترامب يرمز إلى أن صناعة التشفير قد انتقلت من الهامش إلى مركز المسرح السياسي السائد. لا ينعكس هذا التحول فقط في العلاقات بين الشركات الفردية والحكومات، بل يتجلى أيضًا في التقدم التشريعي.

هذا الصيف، وافقت مجلس النواب على نسخة من مشروع قانون تنظيم التشفير بأغلبية 294 صوتًا مؤيدًا و134 صوتًا معارضًا، حيث أعرب عدد من الديمقراطيين عن دعمهم. الجمهوريون في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ يناقشون مشروع قانون يوزع السلطة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وينشئ مصطلحًا جديدًا لـ “الأصول المساعدة” لتوضيح أي من العملات الرقمية لا تعتبر أوراق مالية.

ومع ذلك، فإن الأمل في تمرير هذا القانون قد انطفأ مؤخرًا. الأسبوع الماضي، قدم الديمقراطيون في مجلس الشيوخ اقتراحًا يظهر موقفهم في استخدام التمويل اللامركزي لمنع الأنشطة غير القانونية، مما أثار غضب الجمهوريين في مجلس الشيوخ وصناعة الأصول الرقمية بأكملها، الذين يشعرون أن الاقتراح غير قابل للتطبيق ومفرط في الصرامة. ومع ذلك، فقد صرح غارلينغهاوس أنه لا يزال متفائلًا، ويعتقد أن التشريع سيقدم في النهاية الوضوح المطلوب للصناعة.

هذه النظرة المتفائلة ليست عمياء. الفهم العميق لجارلينغهاوس للديناميات السياسية يأتي من سنوات من تفاعل Ripple مع الهيئات التنظيمية والمشرعين. إنه يدرك أنه حتى لو كانت التشريعات معطلة على المدى القصير، فإن الاتجاه العام للصناعة لا يمكن عكسه. “لقد انطلقت السفينة” ليست مجرد وصف للحالة الراهنة، بل هي أيضًا توقع للمستقبل.