重磅！中美贸易谈判缓和提振美股، بيتكوين却陷“转型期”： السوق الصاعدة剧本是否已改写？

مع تأكيد الإدارة الأمريكية على أن اجتماع الرئيس ترامب مع الجانب الصيني سيظل كما هو مخطط له، شهدت التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة بعض التخفيف، حيث استمرت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في الارتفاع خلال صباح يوم الثلاثاء 14 أكتوبر. ومع ذلك، دخلت رسوم الموانئ الجديدة حيز التنفيذ في نفس اليوم، مما يشير إلى أن النزاعات التجارية لا تزال القضية الرئيسية في قمة APEC. في الوقت نفسه، تقترب تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول، حيث يراهن السوق على تخفيضين في أكتوبر وديسمبر، مما يجعل الآفاق الاقتصادية الكلية تؤثر بشكل متزايد على الأصول ذات المخاطر. بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن بيتكوين (BTC) يظهر أداءً ضعيفًا بعد دورة التنصيف، حيث يعيد تدفق الأموال المؤسسية تشكيل هيكله السوقي، مما أثار مناقشات حادة حول ما إذا كانت الدورة التقليدية التي تستمر أربع سنوات قد انتهت.

إيجابيات ماكرو: مفاوضات التجارة بين الصين والولايات المتحدة وتوقعات تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) تدفع السوق.

ارتفعت العقود الآجلة لسوق الأسهم الأمريكية في صباح يوم الثلاثاء، 14 أكتوبر، مدفوعة بشكل رئيسي بتفاؤل التجارة بين الصين والولايات المتحدة. حيث أكد وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيمنت في حديثه الليلة الماضية أن اجتماع الرئيس ترامب مع الجانب الصيني في قمة APEC (التي تبدأ في 31 أكتوبر) لا يزال على جدول الأعمال، مما خفف من مخاوف السوق بشأن تصعيد الحرب التجارية. نتيجة لذلك، واصلت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية ارتفاعها: ارتفع مؤشر داو جونز E-mini بمقدار 79 نقطة، وارتفع مؤشر ناسداك 100 E-mini بمقدار 49 نقطة، وارتفع مؤشر S&P 500 E-mini بمقدار 8 نقاط. كما استجاب السوق الآسيوي بشكل إيجابي، حيث ارتفع مؤشر CSI بنسبة 0.02%، وارتفع مؤشر شانغهاي المركب بنسبة 0.22% خلال تداولات الصباح.

ومع ذلك، لم يتم حل التوترات التجارية بالكامل. في 14 أكتوبر، الثلاثاء، بدأت الولايات المتحدة والصين بفرض رسوم إضافية على شركات النقل البحري، تشمل مجموعة متنوعة من البضائع من ألعاب العيد إلى النفط الخام. هذه الخطوة هي جزء من جهود الرئيس الأمريكي ترامب للتحدي على الهيمنة العالمية للصين في التجارة البحرية، ومحاولة لتعزيز صناعة بناء السفن في الولايات المتحدة. من جانبها، فرضت الصين رسومًا على السفن المملوكة للولايات المتحدة أو التي ترفع علمها أو تعمل تحت إدارتها. من المؤكد أن التعريفات الجديدة ستصبح موضوعًا آخر للتركيز في قمة APEC القادمة.

حديث باول يقترب، توقعات خفض الفائدة ترتفع

بالإضافة إلى أخبار التجارة، تركزت أنظار السوق أيضًا على خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول الذي سيُلقى في وقت لاحق من تلك الليلة. تتوقع السوق حاليًا بشكل عام أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة في أكتوبر وديسمبر بشكل متتالي. تُظهر أداة CME FedWatch أن احتمال تخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر يصل إلى 96.7% و 92.2% على التوالي.

أحد العوامل الرئيسية التي تدفع توقعات خفض أسعار الفائدة هو تدهور سوق العمل في الولايات المتحدة. تشير تعليقات خطاب كابيسي إلى أنه في سبتمبر، انخفض الفارق بين الأمريكيين الذين يعتبرون الوظائف "كافية" و"صعبة العثور عليها" إلى 7.8%، وهو أدنى مستوى منذ عام 2021، وأضعف البيانات خلال 8 سنوات باستثناء ذروة جائحة 2020. تشير التجربة التاريخية إلى أن هذا المؤشر هو مؤشر متقدم لمعدل البطالة، مما ينذر بزيادة عدد المتقدمين للحصول على إعانات البطالة في المستقبل. إذا عبر باول في حديثه عن مخاوف بشأن سوق العمل وقلل من مخاطر الركود التضخمي، فقد يعزز ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة، مما يدفع عقود الأسهم الأمريكية الآجلة إلى الوصول إلى مستويات قياسية حديثة. على العكس من ذلك، إذا أعرب عن مخاوف بشأن تفاقم مخاطر الركود التضخمي (خاصة بسبب تفاقم إغلاق الحكومة الأمريكية)، فقد تتراجع عقود الأسهم الأمريكية الآجلة.

تصويت مجلس الشيوخ يؤثر على مشاعر السوق

علاوة على ذلك، يجب على المتداولين متابعة كثب ما يحدث في الكونغرس الأمريكي. إن التصويت المحتمل على مشروع قانون الاعتمادات المؤقتة الذي يجري في مجلس الشيوخ سيؤثر مباشرة على معنويات السوق. قد يؤدي استمرار الجمود في مجلس الشيوخ إلى إعاقة الأصول ذات المخاطر، وقد يؤدي الإغلاق الطويل إلى إبطاء نمو الناتج المحلي الإجمالي وزيادة مخاطر الركود التضخمي. إذا قام مجلس الشيوخ بتمرير مشروع قانون الاعتمادات المؤقتة، فمن المتوقع أن تستمر العقود الآجلة للأسهم الأمريكية في الارتفاع. على الرغم من هذه الرياح المعاكسة الكلية، إلا أن المؤشرات الفنية لا تزال تظهر زخمًا صعوديًا محتملًا.

تحليل مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية في سوق الأسهم الأمريكية

بعد الارتفاع في الجلسة الصباحية، لا تزال عقود الأسهم الأمريكية الآجلة فوق المتوسطات المتحركة الأسية (EMAs) لمدة 50 يومًا و 200 يوم، مما يؤكد الزخم الصعودي. ومع ذلك، لا يزال المستقبل القصير يعتمد على أخبار التجارة بين الصين والولايات المتحدة، والتصويت في مجلس الشيوخ، وموقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول.

· داو جونز

مستويات المقاومة: 46,500، 47,000، وأعلى مستوى تاريخي في 3 أكتوبر 47,323.

مستوى الدعم: 46,000، 50 يوم EMA (45,830).

· ناسداك 100

مستوى المقاومة: 25,000، أعلى نقطة تاريخية في 9 أكتوبر 25,394، 25,500.

مستوى الدعم: 24,500، 50 يوم EMA (24,226).

· ستاندرد آند بورز 500

مستوى المقاومة: النقطة العالية التاريخية في 9 أكتوبر 6,812، 7,000.

مستوى الدعم: 6,600، 50 يوم EMA (6,581).

فترة تحول دورة البيتكوين: إعادة تشكيل السرد حول التنصيف من قبل المؤسسات

بالمقارنة مع التفاؤل في سوق الأسهم الأمريكية، فإن بيتكوين (BTC) تمر بفترة "تحول". عند إصدار هذا البيان، كان سعر بيتكوين (BTC) يتداول بالقرب من 114,600 دولار، بعد أن استقر بعد عدة أيام من التقلبات. منذ تنصيف عام 2024، كان ارتفاع بيتكوين (BTC) حوالي 43%، وهو أقل بكثير من المستويات التي عادة ما ترتفع فيها بنسبة تزيد عن 200% في نفس الفترة التاريخية.

· التأثير المؤسسي على هيكل السوق

تراجعت أحجام التداول، ويبدو أن حماس المستثمرين الأفراد ليس كما كان في الفترات السابقة. ومع ذلك، فإن الشبكة الأساسية تظل قوية: حيث يستمر معدل الهاش في الارتفاع، وتستقر إيرادات المعدنين، كما أن تدفق الأموال المؤسسية من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة يوفر قاعدة طلب مستقرة. هذا التباطؤ في زخم المستثمرين الأفراد مع زيادة مشاركة المؤسسات جعل العديد من الناس يشككون فيما إذا كانت دورة 2024-2025 تمثل نهاية الإيقاع التقليدي لبيتكوين (BTC) الذي يمتد لأربع سنوات.

يعتقد المتفائلون أنه على الرغم من أن هذه الدورة قد تكون أبطأ، إلا أنها قد تكون أكثر استدامة في النهاية. إن تدفقات ETF، واعتماد الدول السيادية، وتخصيص الميزانية العمومية للشركات تعيد تشكيل هيكل سوق بيتكوين (BTC). إذا تحسنت ظروف السيولة واستمرت البنوك المركزية في تخفيف السياسة، فمن المتوقع أن يتجه بيتكوين (BTC) نحو نطاق 130,000 دولار إلى 150,000 دولار في الأشهر المقبلة. لقد غيرت مشتريات المؤسسات الديناميكيات بعد التنصيف، وتدفقات الصناديق الثابتة و ETF تدعم هيكل الأسعار الأكثر استقرارًا ومرونة، مما يشير إلى أن الموجة التالية من الارتفاع قد تأتي من التراكم طويل الأجل بدلاً من المضاربة قصيرة الأجل. لا تزال الظروف الكلية هي المفتاح، حيث ستوفر انخفاض العوائد، واستقرار التضخم، وضعف الدولار رياحًا خلفية لدخول بيتكوين (BTC) إلى عام 2026.

· تحذير من المخاطر: أسوأ أداء بعد التنصيف في التاريخ

ومع ذلك، لا يعتقد الجميع أن الدورة قد "تطورت". يحذر بعض المحللين من أن الأداء الضعيف بعد التنصيف قد يشير إلى أن القوة الهيكلية تتراجع. منذ أبريل 2024، كانت زيادة بيتكوين (BTC) هي الأضعف في جميع الفترات بعد التنصيف في التاريخ. إذا كانت الظروف الكلية تت tighten بسبب إعادة إشعال التضخم، أو ارتفاع أسعار الفائدة، أو ضيق السيولة، فقد تتراجع الأصول الخطرة، وقد تعيد بيتكوين (BTC) اختبار نطاق 100,000 دولار إلى 95,000 دولار. قد يؤدي كسر هذا النطاق إلى تحفيز تصحيح أعمق، قد ينخفض إلى 80,000 دولار، حيث سيتم تصفية المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية العالية. كما يؤكد المشككون أن تراكم المؤسسات له طبيعة ثنائية الاتجاه: عندما يتباطأ الطلب على ETF، قد يتسارع تصحيح الأسعار، مما يضخم التقلبات السلبية.

· توقعات الأسعار في الآونة الأخيرة

يتراوح نطاق سعر بيتكوين (BTC) في الآونة الأخيرة بين 100,000 دولار و 130,000 دولار، حيث تتصارع الطرفان. قد يؤدي الاستمرار في تجاوز 130,000 دولار إلى فتح قناة نحو 150,000 دولار وما فوق، مما يؤكد دخول سوق الثيران مرحلة جديدة. على العكس من ذلك، فإن الانخفاض دون 100,000 دولار قد يؤدي إلى تقلبات جديدة ومشاعر أكبر من التحوط.

الخاتمة

البيئة السوقية الحالية هي حالة معقدة تتداخل فيها تهدئة التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة، وزيادة توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، وعدم اليقين السياسي المحلي في الولايات المتحدة، مما يؤثر على حركة الأصول ذات المخاطر العالمية. بالنسبة لبيتكوين (BTC)، فإن أداء دورة التنصيف الحالية يكسر السيناريو التقليدي، حيث إن صعود القوة المؤسسية يقلل تدريجياً من التأثير الانفجاري المباشر لحدث التنصيف على الأسعار. وهذا يُشير إلى أن سوق العملات الرقمية قد دخلت فترة انتقالية، ويجب على المستثمرين مراقبة عن كثب السياسات الاقتصادية الكلية وتدفقات الأموال المؤسسية، لأن الكتاب القديم "التنصيف يؤدي إلى الثراء" قد لا يكون صالحًا بعد الآن، وقواعد السوق تتغير بهدوء.

ملحوظة: هذه المقالة هي أخبار وليست نصيحة استثمارية. سوق العملات الرقمية متقلب بشدة، يجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.