كشف انهيار السوق الكبير: رسوم ترامب وانتقال 700 مليون دولار من وينترميوت

شهد سوق الأصول الرقمية في 11 أكتوبر انهيارًا تاريخيًا، حيث تبخرت القيمة السوقية بأكثر من 500 مليار دولار، وانخفضت بيتكوين إلى 104,582 دولار في مرحلة ما، بينما وصلت ايثر إلى أدنى مستوى لها عند 3,460 دولار. وجه المجتمع أصابع الاتهام نحو التحويلات غير العادية لرأس المال من شركة صناعة السوق Wintermute، وكذلك ردود الفعل المتسلسلة الناجمة عن سياسة التعريفات الجمركية لترامب، وتم تصفية ما يقرب من 20 مليار دولار من الأصول الرقمية.

تحويل 700 مليون دولار من Wintermute

!

（المصدر：Arkham）

ألقى مجتمع الأصول الرقمية باللوم مرة أخرى على صانع السوق الشهير وينترميوت بسبب التقلبات الشديدة في السوق. تظهر البيانات أن هذه المؤسسة قامت بتحويل أكثر من 700 مليون دولار من الأصول إلى محفظة ساخنة في البورصة قبل انهيار السوق، مما تسبب في تغيرات حادة في سيولة السوق.

· خط الزمن للأحداث والبيانات الرئيسية

9 سبتمبر إشارة تحذير:

تدفق كبير من سولانا وإثيريوم وبيتكوين إلى Wintermute

بعد اكتمال التحويل، هبط السعر بشكل حاد، وبلغت خسائر المتداولين 1.7 مليار دولار.

شهد السوق موجة تصفية كبيرة

10/11 يوم انهيار السوق:

ATOM هبط إلى 0.001 دولار

SUI هبط إلى 0.56 دولار

توقف السيولة في دفتر الطلبات فجأة، واختفت طلبات الشراء

قال محلل التشفير هانزو: "الارتباط بين هذه الانهيارات وضرائب ترامب أو الاقتصاد الكلي هو مجرد ضوضاء سطحية، القصة الحقيقية تحدث داخل دفتر الطلبات. عندما يسحب صناع السوق السيولة، تنهار خطوط الأسعار في لحظة."

ظهور نظرية الهجوم الموجه

قدم الباحث مارتن هيسبوك ادعاءً أكثر إثارة للدهشة: أن هذه الانهيارات ناتجة عن هجوم دقيق على نظام ضمان الهامش الموحد. استخدم المهاجمون أصول مثل USDe وwBETH وBNSOL كضمانات في ثغرات التسعير، مما أدى إلى تصفية متسلسلة.

تحليل أساليب الهجوم:

USDe انفصل عن هبوط إلى 0.65 دولار

انخفاض حاد في قيمة الهامش يؤدي إلى تصفية واسعة النطاق

المهاجمون أنشأوا مراكز بيع مسبقة بقيمة 11 مليار دولار من بيتكوين وإثيريوم في Hyperliquid

وصل الربح النهائي إلى 1.92 مليون دولار

لقد استغل الهجوم بدقة نافذة الوقت بين إعلان إصلاح النظام والنشر الفعلي، حيث يُقدّر أنه تسبب في خسائر تتراوح بين 5 إلى 10 مليارات دولار. وقد تعهدت الجهة المسؤولة عن المنصة بتعويض ضحايا حادثة فك الارتباط لـ USDe و BNSOL.

سياسة ترامب الجمركية تثير الذعر في السوق

!

（المصدر: Trading View）

أصدر الرئيس الأمريكي ترامب على منصة Truth Social خبر فرض رسوم جمركية ضخمة على الصين، ليكون القشة الأخيرة التي قصمت ظهر السوق. وقد أعلن رسميًا عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على جميع السلع المستوردة من الصين اعتبارًا من 1 نوفمبر، مما أعاد ظلال الحرب التجارية.

رد الفعل المتسلسل في السوق:

الأسواق الأمريكية شهدت هبوطًا حادًا

الأصول الرقمية السوق تتبع الهبوط

تعرضت عملات البيتكوين للهبوط، حيث تجاوزت نسبة الهبوط 20% عمومًا

شكوك حول التداول الداخلي

الأكثر إثارة للاهتمام هو أن عملة WLFI المدعومة من عائلة ترامب قد انخفضت "سراً" بنسبة 30% قبل إعلان أخبار التعريفات. تساءل المحلل كايل: "هل كان لدى المطلعين معلومات مسبقة وقاموا ببيع WLFI، ثم قاموا بالبيع على المكشوف في سوق المشتقات؟"

تشير البيانات إلى أن World Liberty Financial قامت بشراء WLFI في أوقات انخفاض السوق، وقد أثار توقيت هذه العمليات مناقشات واسعة.

ظهور مشاكل هيكل السوق

كشفت هذه الانهيارات عن العديد من نقاط الضعف في سوق التشفير:

أزمة السيولة:

عمق دفتر الطلبات غير كافٍ

يمكن لصناع السوق سحب الدعم في أي وقت

تقرير المستخدم عن تجميد أوامر وقف الخسارة، وتعليق أوامر الحد

المخاطر النظامية:

توجد ثغرات يمكن استغلالها في آلية ضمان الحساب الموحد.

تسعير الضمان يعتمد على تقلبات السوق الفورية الداخلية

تأثير الرافعة المالية يزيد من صدمة السوق

سعر غير عادي:

اختلاف حاد في الأسعار بين المنصات

انخفضت عملة دوج كوين على المنصات الرئيسية إلى 0.09 دولار، لكن بعض المنصات شهدت ارتفاعًا.

يواجه المستخدمون صعوبة في تتبع الأسعار الفورية أو تنفيذ المعاملات

كيف يتعامل المستثمرون مع التقلبات الشديدة؟

في مواجهة مثل هذه الأحداث غير المتوقعة، يجب على المستثمرين اتخاذ تدابير الحماية التالية:

استراتيجيات إدارة المخاطر:

تحديد نسبة الرافعة المالية المعقولة، وتجنب الرافعة المالية المفرطة

تنويع توزيع الأصول، وعدم تركيز جميع الأموال على منصة واحدة

استخدم أوامر限价 بدلاً من أوامر السوق للتحكم في مخاطر انزلاق السعر

مراقبة تغيرات سيولة الأصول الرئيسية

مراقبة المعلومات:

تتبع إشارات التحذير من التحويلات الكبيرة على السلسلة

راقب التغيرات الكبيرة في السياسات (مثل سياسة التعريفات الجمركية لترامب)

مراقبة تغيرات عرض السيولة من صناع السوق

أثبتت هذه الانهيارات الكبيرة في السوق مرة أخرى أن السوق الرقمي لا يزال في مرحلة التطور، ويحتاج المستثمرون إلى أدوات أكثر احترافية واستراتيجيات أكثر حذرًا للتعامل مع التقلبات الشديدة.