لماذا استثمرت بورصة نيويورك 20 مليار دولار في Polymarket؟

المؤلف: بنجي، باحث في مؤسسة إيثريوم؛ الترجمة: إسمى، بلوك بيتس

ملاحظة المحرر:

في 7 أكتوبر، أفادت صحيفة وول ستريت جورنال أن الشركة الأم لبورصة نيويورك، مجموعة إنتركونتيننتال (ICE)، تقترب من الاستثمار بمبلغ 2 مليار دولار في منصة بوليماركت للتنبؤات اللامركزية، وهو ما قد يصبح واحدة من أكبر جولات التمويل الخاص في تاريخ قطاع العملات المشفرة، كما أنه يمثل تقاطعًا عميقًا بين البنية التحتية المالية التقليدية وأشكال سوق ويب 3.

في ظل تحول البيتكوين إلى أصول خزينة الشركات وظهور العملات المستقرة كأصول تسوية عالمية، تشير هذه الاستثمار من ICE إلى قضية أكثر شمولاً: حدود السوق تعاد تعريفها. إذا كان السوق المالي في الماضي يقوم بتسعير "الأصول"، فإن ما تمثله Polymarket هو نظام جديد يقوم بتسعير "المعتقدات" و"التوقعات".

تحاول هذه المقالة تفسير المنطق وراء هذا الاستثمار - لماذا تقوم بورصة تدير قيمة سوقية تبلغ 29 تريليون دولار بالرهان على سوق جديد نشأ في عالم التشفير، ويدور حول "التنبؤ"، وما يعنيه ذلك لنقل النموذج التالي لنظام اكتشاف الأسعار العالمي.

وفيما يلي النص الأصلي:

البنية التحتية التي تدعم سوق الأسهم الذي تبلغ قيمته 29 تريليون دولار، تمتد اليوم إلى مجالات أوسع - سوق يمكنه ليس فقط تسعير الأصول، بل أيضًا تسعير "الفهم".

هذا هو أكبر استثمار خاص في شركة تشفير على الإطلاق. لكن له مغزى أعمق: إنها بيان - تعلن أن السوق نفسه يتطور.

نشأة

بورصة نيويورك (NYSE) هي أكبر سوق لأسهم العالم، حيث يبلغ إجمالي القيمة السوقية للشركات المدرجة حوالي 29 تريليون دولار. تشير هذه الخطوة الكبيرة إلى أن NYSE تعتقد أن طرق توسع السوق تتغير - ليس فقط من حيث الحجم وكمية التداول، ولكن أيضًا في إعادة تشكيل "هيكل المشاركين".

رأوا مجموعة جديدة تمامًا من المستثمرين، كانت طرق تداولهم، ومصادر معلوماتهم، ومنطق سلوكهم، مختلفة تمامًا عن المتداولين التقليديين. لم يعد المستثمرون من الجيل الجديد يجلسون أمام مكاتب التداول، بل يعيشون على الإنترنت.

في الاقتصاد الحالي، قد تكون تغريدة واحدة في بعض الأحيان أكثر تأثيرًا على سعر السهم من تقرير ربع سنوي. السرد، ثقافة الميمات، والمشاعر الجماعية أصبحت الآن جزءًا من عملية اكتشاف الأسعار. وهذا يعني أن "الأشخاص العاديين" يمكنهم التأثير على السوق من خلال الانتباه، والنقاش، وبيانات الإيمان أكثر من أي وقت مضى.

توقع السوق أن يتحول «الإيمان» نفسه إلى أصول قابلة للتداول. إنه يجعل الناس يتراهنون على الأحداث التي يهتمون بها بالفعل - الانتخابات، السياسات، اختراقات الذكاء الاصطناعي، الرياضة، المناخ - بدلاً من أداء ربع سنوي لشركة لا يهتمون بها على الإطلاق.

عندما يصبح السوق أكثر ارتباطًا، يمكن لعدد أكبر من الأشخاص المشاركة فيه. ليس فقط المحللون أو صناديق التحوط، ولكن أي شخص لديه حكم على المستقبل - وبالتالي تصبح الاقتصاد العالمي أكثر ديمقراطية.

هذه ثورة في إزالة "حواجز" التمويل.

لكن القصة لا تتوقف عند هذا

بورصة نيويورك ليست مجرد سوق لتوقعات الاستثمار، بل هي استثمار في نوع جديد تمامًا من "شكل البيانات".

ما يريدونه هو بيانات مدفوعة بالأحداث (Event-driven Data).

هذه هي المرة الأولى التي يمكن فيها للبنية التحتية المالية أن تحمل الاحتمالات بجانب الأسعار. يمكن لسوق Polymarket أن يولد في الوقت الحقيقي احتمالات حول الأحداث الواقعية: الانتخابات، قرارات السياسة، البيانات الاقتصادية الكلية، وحتى إعلانات النجوم - يمكن أن تعكس هذه المشاعر مسبقًا قبل أن تؤثر على التقارير المالية.

بموجب الاتفاق، ستقوم شركة ICE (البورصة العالمية) الأم لمؤسسة نيويورك بتوزيع هذا التدفق البياني على مستوى العالم، وإدخال "الإيمان" مع "تدفق رأس المال" في قنوات تداول الأسهم والمشتقات. وهذا يغير هيكل معلومات السوق: يصبح الإيمان قابلاً للقياس، ويصبح الارتداد قابلاً للنمذجة.

يمكن تخيل:

1. سيتتبع المتداولون الكبار تغيرات احتمالات خفض سعر الفائدة؛

2، سيقوم محللو الأسهم بتراكب احتمالات الأحداث على توقعات الأرباح؛

3. ستستخدم فريق الكوانتي "تقلب الإيمان" للتحوط من مخاطر الحافظة.

هذه هي أول جسر مؤسسي يربط بين "الانتباه" و"السعر" في تاريخ المالية - مجموعة بيانات مالية لا تصف فقط ما "حدث"، ولكن تكشف أيضًا عن ما "قد يحدث"، وهي تُعتمد على نطاق واسع.

لماذا بوليماركيت وليس غيره؟

هذا الهيكل السوقي الجديد قد جلب مخاطر جديدة: تشويه المعلومات. عندما تكون سرعة نقل المعلومات أسرع من سرعة التحقق، تنهار الثقة.

وهذا هو بالضبط الميزة الأساسية لـ Polymarket. إنه لا يعتمد على سوق موثوق مركزي، بل يستند إلى نظام مفتوح مبني على الثقة القابلة للتحقق.

لكي تعمل أسواق التنبؤ بشكل صحيح، يجب أن يكون هناك أساس مشترك للتحقق - مكان يمكن فيه التحقق بشكل مستقل من جميع النتائج والتداولات والتسويات. السؤال هو: عندما يبدأ الانتباه في دفع رأس المال، من يضمن النزاهة؟

لهذا، تم بناء Polymarket على طبقة الثقة في Ethereum (Trustware)، مع تحقيق التوسع من خلال Polygon. تضمن آلية الثقة في Ethereum أن كل صفقة، وكل تسوية، وكل نتيجة سوق يمكن التحقق منها، دون الاعتماد على التقدير الذاتي للهيئات المركزية.

ما هي الخطوة التالية

خلال العام الماضي، تجاوزت أحجام التداول في Polymarket 16 مليار دولار، وكان عدد المستخدمين النشطين شهرياً أكثر من 250,000. على الرغم من أن البعض يعتقد أن شعبيتها ستنخفض بعد انتهاء دورة الانتخابات، إلا أن حجم التداول لا يزال قوياً. مع زيادة عمق السوق، ستقوم المنصة بإطلاق المزيد من الأدوات المالية:

· عقود الأحداث الشرطية (conditional event contracts)

· نتائج الأرباح السوقية

· سلالم نقاط البيانات الكلية (macro datapoint ladders)

· وآليات الحوكمة الأكثر تجريبية (مثل Futarchy ، التي توجه القرارات من خلال احتمالات السوق)

تطور أشكال السوق

من خلال دعم Polymarket، اعترفت بورصة نيويورك فعليًا بأن "شكل السوق" نفسه يتطور.

تستند إمبراطورية ICE إلى تكنولوجيا التسوية والتسوية والبورصات. وعبر Polymarket، رأت الجبهة التالية:

نظام سوق رقمي ناشئ، مدفوع اجتماعيًا، وقابل للتحقق بشكل مفتوح - لكنه لا يزال قائمًا على بنية ثقة شفافة وآمنة وقابلة للتوسع عالميًا، وهذا يتماشى تمامًا مع المبادئ التي تسعى إليها ICE.

ستكون البورصات المستقبلية مخصصة لتسعير الإيمان والاحتمالات والحقائق.