هل يمكن أن تتكرر سحر "Uptober" لبيتكوين؟ احذر من ثلاث سيناريوهات في الربع الرابع تحت تدفق الأموال من ETF

مع اقتراب شهر سبتمبر من نهايته مع ارتفاع طفيف بنسبة 1%، شهد سعر البيتكوين تقلبات حادة بالقرب من 109,000 دولار، حيث تحولت مشاعر السوق نحو أكتوبر، وهو أحد أقوى الأشهر التاريخية. تظهر البيانات التاريخية أن البيتكوين قد ارتفع في 10 من السنوات الـ 12 الماضية في أكتوبر، بمتوسط ارتفاع يصل إلى 21.89%. ومع ذلك، يواجه السوق الحالي تدفقات صافية كبيرة من الأموال نحو البيتكوين وإيثر ETF تصل إلى حوالي 1.7 مليار دولار في الأسبوع، بالإضافة إلى عدم اليقين في السياسات الاقتصادية الكلية، مما يجعل اتجاه الربع الرابع مليئاً بالتغيرات، ويجب توخي الحذر من التناقض بين الأنماط الموسمية والأساسيات الفورية.

القواعد التاريخية: الظاهرة المنسوبة إلى "أكتوبر الصاعد" والمنطق الدافع لها

! أداء البيتكوين الشهري على مر السنين

(المصدر: CoinGlass)

إن "Uptober" المتداول في سوق بيتكوين ليس مجرد خرافة، بل هو مدعوم من خلال بيانات تاريخية طويلة ومنطق استثماري موسمي.

· معدل ارتفاع مرتفع وقوة ملحوظة في الارتفاع: منذ عام 2013، كان أداء بيتكوين في شهر أكتوبر يظهر نمطاً ملحوظاً - حيث ارتفع في 10 من السنوات الـ 12 الماضية، بمتوسط ارتفاع يصل إلى 21.89%. خاصة في سنوات بدء أو تسريع السوق الصاعدة مثل عام 2013 (+60.79%)، 2017 (+47.81%)، و2021 (+39.93%)، كان أداء شهر أكتوبر بارزاً بشكل خاص.

· الدعم المنطقي الموسمي: تشكل هذه الظاهرة نتيجة لتناسق المنطق المتعدد:

1، نافذة إعادة تخصيص أصول المؤسسات: يعد الربع الرابع عادةً هو نقطة إعادة تخصيص الأموال من قبل المستثمرين المؤسسيين، حيث يرتفع الميل إلى المخاطر في نهاية السنة، مما يفيد الأصول ذات التقلبات العالية.

2، تأثير فترة النصف: تأثير انكماش العرض الناتج عن فترة النصف لبيتكوين، قد يظهر بشكل مركز في الربع الرابع بعد النصف في عام 2024، مما يتناغم مع أكتوبر.

3، توقعات توسيع السيولة الكلية: أصدرت لجنة الاحتياطي الفيدرالي في السنوات الأخيرة إشارات داجية عدة مرات بين سبتمبر وأكتوبر. نظرًا لأن خفض سعر الفائدة في سبتمبر 2024 قد تم تأكيده، فقد ارتفعت توقعات السوق لخفض سعر الفائدة الإضافي في أكتوبر إلى 91.9%، مما يوفر توقعات سيولة كافية للأصول ذات المخاطر.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن التاريخ ليس نموذجاً مطلقاً. في أكتوبر 2014 و2018، تم تسجيل تراجع بنسبة -12.95% و -3.83% على التوالي، مما يشير إلى أن تحقيق "أكتوبر الصاعد" يتطلب تضافر إيجابي من الأساسيات الكلية. وأنهى سبتمبر 2025 بارتفاع طفيف بنسبة 1%، مما يدل على قلة الزخم، مما يجعل حركة أكتوبر أكثر اعتماداً على الأساسيات الفورية بدلاً من القوانين الموسمية البسيطة.

تباين في السيولة: تدفق كبير للخارج لصندوق ETF ومرونة حاملي المدى الطويل

في آخر أسبوعين من سبتمبر، انخفض سعر البيتكوين من 117,000 دولار إلى حوالي 108,000 دولار، بانخفاض يقرب من 8%، وخلال هذه الفترة تجاوزت قيمة الانفجارات في جميع أنحاء الشبكة 3 مليارات دولار، وتمت تصفية الرافعة المالية للشراء بشكل كبير. على الرغم من أن التحليلات تعتبر ذلك "تصحيحًا صحيًا"، إلا أن تدفقات الأموال أرسلت إشارات متناقضة.

· تزايد تدفق الأموال خارج ETF: شهدت ETFs بيتكوين الفورية تدفقاً صافياً سلبياً لعدة أيام متتالية، حيث بلغت قيمته الأسبوعية 9.025 مليون دولار، ولم تنجُ منتجات رائدة مثل IBIT من بلاك روك و FBTC من فيديليتي. في الوقت نفسه، تواجه ETFs إثيريوم أيضاً تحديات شديدة، حيث بلغت التدفقات الخارجة الأسبوعية نحو 800 مليون دولار، وهو أسوأ سجل منذ إطلاقها. إن انخفاض الطلب المؤسسي يعكس الحذر في السوق تجاه الأصول ذات التقييمات المرتفعة الحالية.

· تظهر بيانات السلسلة ثقة طويلة الأجل: بالمقارنة مع تدفقات ETF، تظهر بيانات السلسلة مرونة حاملي (HODLer) على المدى الطويل. على الرغم من ضغط الأسعار، لم يظهر حاملو HODLer عمليات بيع هلع، ولا يزال صافي الأرباح والخسائر المحققة (NRPL) إيجابيًا. خاصة بالقرب من مستوى الدعم الحاسم 109,500 دولار، لا تزال عمليات الشراء نشطة، مما يشير إلى أن ثقة المستثمرين الأساسيين في الندرة طويلة الأجل وسرد تقليص المكافآت لم تهتز.

توضح هذه التباينات في السوق بوضوح التناقض الأساسي: تتأثر تدفقات الأموال قصيرة الأجل بعدم اليقين الكلي، بينما تعتبر الرواية المتعلقة بندرة البيتكوين (زيادة حيازة المؤسسات، انكماش العرض) هي الدعم على المدى الطويل.

لعبة الربع الرابع: دفع وقمع قوى الشراء والبيع

سوف يكون اتجاه بيتكوين في الربع الرابع نتيجة لتوازن قوى السيولة الكلية وسلوك المؤسسات والتنظيم.

· المحفزات الإيجابية

1، إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة كما هو متوقع في اجتماع FOMC في 29 أكتوبر، فسوف يؤدي ذلك إلى ضعف الدولار. العلاقة السلبية بين بيتكوين ومؤشر الدولار بلغت أدنى مستوى لها منذ عامين عند -0.25، ودورة خفض الفائدة مفيدة لتدفق الأموال إلى سوق العملات المشفرة.

2، بحلول أغسطس 2025، تمتلك أكثر من 290 شركة بيتكوين بقيمة 163 مليار دولار، بمعدل نمو الطلب من الشركات حوالي 4.3 مرة من إنتاج بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، من المقرر أن يتم ترقية فورك إيثيريوم في أبريل 2026، وإذا سارت الأمور بسلاسة، فإن ذلك سيعيد إشعال اهتمام السوق بمنصات العقود الذكية.

3، إذا تمكنت الجوانب الفنية من الحفاظ على دعم 109,500 دولار، واختراق مقاومة 117,700 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى عكس الاتجاه، الحركة الحالية مشابهة جداً لنمط التذبذب قبل انطلاق سوق الثور في عام 2017.

· عوامل المخاطر والضغط

1، قد تؤدي زيادة فحص الامتثال من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للتحقق من تبادل العملات المشفرة والتحقيق في نمط أصول الرقم (DAT) إلى كبح وتيرة دخول المؤسسات.

2، قد تضخم ردود الفعل السلبية الناتجة عن خروج أموال ETF من ضغط البيع. بمجرد أن ينخفض السعر دون مستوى الدعم الرئيسي، قد يؤدي البيع الناتج عن الذعر إلى اختبار السعر لمستوى 98,000 دولار.

3، في الآونة الأخيرة تعرضت مشاريع مثل UXLINK وGriffinAI لهجمات قراصنة، وإذا انتشرت الحوادث الأمنية، فقد تؤدي إلى تدمير الثقة في السوق بشكل عام.

استشراف المستقبل: تقدير اتجاهات السوق في ثلاث سيناريوهات

استنادًا إلى المتغيرات المعقدة الحالية، قد يظهر بيتكوين ثلاث سيناريوهات في الربع الرابع:

· سيناريو متفائل (احتمالية 30%): أطلق الاحتياطي الفيدرالي إشارة واضحة نحو التيسير، واستعادت بيتكوين بسرعة 115,000 دولار وتحدت أعلى مستوى تاريخي. عادت الأموال المؤسسية إلى ETF، بالإضافة إلى شعور "أكتوبر"، مما دفع السعر نحو هدف 165,000 دولار.

· سيناريو محايد (احتمال 50%): العوامل الصاعدة والهابطة تستمر في التنافس، بيتكوين تتأرجح بشكل واسع ضمن نطاق 100,000 - 120,000 دولار. السوق في انتظار نتائج تخفيض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وغيرها من الإشارات الواضحة، بينما تظل التقلبات عند مستويات مرتفعة ولكن تفتقر إلى الاتجاه.

· سياق حذر (احتمالية 20%): البيانات الكلية أو تشديد التنظيم يؤديان إلى بيع جماعي نظامي، ويهبط بيتكوين إلى دعم 100,000 دولار. إذا تم كسر هذا المستوى، فقد يتم اختبار 98,000 دولار (متوسط 52 أسبوعًا) مرة أخرى، ولكن قد يقوم المستثمرون على المدى الطويل بتسريع تجميعهم في هذه المنطقة.

الخاتمة

"أكتوبر" هو حدث ذو احتمال تاريخي مرتفع، لكنه ليس سحر تقويمي يتحقق تلقائياً، بل هو نتاج تداخل نفسية السوق والأسس الاقتصادية الكلية. في الربع الرابع من عام 2025، لا شك أن البيتكوين يقف عند مفترق طرق حاسم. لقد قامت تقلبات سبتمبر بتنظيف الرافعة المالية، مما يعد إطلاقاً للمخاطر، وقد يضع أساساً لانتعاش محتمل في أكتوبر. ينبغي على المستثمرين متابعة التغيرات الهامشية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وتدفقات أموال ETF، واستخدام الأنماط الموسمية كمرجع، وليس كحجة وحيدة للقرار. في ظل وجود التقلبات والفرص، فإن الحفاظ على استراتيجية مرنة هو المفتاح لاقتناص ليلة بدء سوق الثور المحتملة.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي أخبار ومعلومات، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية. سوق العملات المشفرة متقلب للغاية، ويجب على المستثمرين اتخاذ قراراتهم بحذر.