黃金價格回落，美元走強，關鍵通脹數據即將公布

黃金在星期四的亞洲交易中走弱，因為平倉活動結合美元走強，壓低了這一貴金屬。然而，市場對進一步降息的預期以及地緣政治緊張局勢升溫，可能限制避險資產的下行風險。

經濟數據引發市場情緒轉變

在亞洲時段，黃金價格一度跌破$4,350，原因是交易者鎖定近期七週高點的獲利。美元的反彈在此次回調中扮演了重要角色，儘管市場參與者仍關注接下來的動向。即將公布的美國消費者物價指數(CPI)數據——預計11月整體通脹率為3.1% YoY，核心CPI為3.0% YoY——將成為黃金及更廣泛貨幣市場的關鍵催化劑。

聯準會降息信號支持看漲前景

近期經濟數據正在重塑市場對貨幣政策的預期。11月非農就業人數僅為64,000，遠低於10月修正後的數據，顯示就業市場疲軟。這一疲弱的就業數據加劇了市場對聯準會進一步降息的押注，期貨市場目前預計下月降息的概率為31%，高於報告發布前的22%。較低的利率將降低持有非生息資產如黃金的機會成本，為金屬提供基本面支撐。

聯準會官員傳遞出複雜信號。主席克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）表示支持進一步降息以使政策回歸中性，但他也警告不要過於匆忙，因為通脹仍然令人擔憂。與此同時，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）則持更鷹派立場，表示他反對上週的降息，除非通脹明顯下降，否則沒有進一步降息的理由。

地緣政治緊張局勢增添避險溢價

除了貨幣政策外，地緣政治風險也在升溫。委內瑞拉已部署海軍護送油輪，應對美國封鎖威脅，這些威脅針對該國能源部門。這種緊張局勢升級進一步強化了黃金作為避險資產的傳統角色，在不確定時期可能限制金價進一步下行。

技術面仍具建設性

從技術角度來看，儘管星期四走弱，黃金仍維持著建設性的四小時圖形態。金價持續站在100日指數移動平均線（EMA）之上，這是一個關鍵支撐位，暗示上行的阻力較小。布林帶正逐漸擴張，14日相對強弱指數（RSI）位於中線之上，顯示正面動能。

若買盤重新掌控，推動XAU/USD突破布林帶上軌約$4,352，則歷史高點$4,381將成為焦點，下一個目標則是$4,400的心理關卡。相反，若跌破12月17日低點$4,300，可能引發賣壓，進而將金價拉向12月16日低點$4,271及100日EMA支撐位$4,233。

11月失業率升至4.6%，高於10月的4.4%，進一步佐證就業市場疲軟的說法。美國每周首次申請失業救濟人數也將於星期四晚些時候公布，提供額外線索來判斷降息預期。

投資者的下一步

真正的考驗在於星期四的CPI數據和每周申請失業救濟人數。若通脹數據高於預期，可能削弱降息預期並支撐美元，進一步施壓黃金。相反，若通脹數據較為疲軟，將加強貨幣寬鬆的理由，並提升黃金的避險需求。技術圖表顯示，投資者應留意$4,352的阻力位，可能出現看漲突破，而$4,300則是更大幅度回調的關鍵門檻。