比特幣突破束縛：$24 億美元期權到期或引發推動價格向$100K邁進

本週五將迎來一個巨大的23.7億美元期權到期事件，可能為比特幣的下一個重大行情清除障礙。 市場參與者正處於觀望狀態，BTC在85,000美元與90,000美元之間掙扎，而貴金屬則大幅上漲。 到期後的波動性或許最終能突破一直限制比特幣漲勢的阻力位。

可能改變一切的期權到期

比特幣目前交易價格約為93,690美元，但交易者的焦點集中在一個更重要的事件上：週五的衍生品結算，涉及約300,000個BTC期權合約，價值約23.7億美元。這不僅僅是每週的到期事件——它代表了主要衍生品平台上超過一半的未平倉合約。

大家關注的關鍵數字是“最大痛點”水平，位於95,000美元。作為背景，這是最大數量的期權到期變得毫無價值的價格點，理論上可以清除一直限制比特幣上漲空間的隱形天花板。根據QCP Capital的分析，比特幣在這類假期期間通常會經歷5-7%的價格波動，年終期權日曆是主要的催化劑。

倉位同樣重要：在85K水平的12月大量看跌合約將需要做出決策——是展期、平倉還是沿曲線調整。這個選擇將傳達出這次漲勢是否還有更多空間。

為何比特幣一直卡住而黃金卻飆升

近期市場行動的諷刺之處並不被忽視。比特幣在85K-$90K 區間內徘徊，考驗投資者耐心，而黃金則創下每盎司4500美元的歷史新高，白銀也在價格發現階段有所動作。對比鮮明：貴金屬在加速上漲，而數字資產則在盤整。

加密策略師 Michaël van de Poppe 將此描述為一場“等待遊戲”，股市需要達到頂峰，資金才會重新流入加密貨幣。目前比特幣的橫盤動作顯示資本仍然配置在傳統避險資產和股票上，尚未被說服回流到加密風險資產。

然而，市場觀察者對貴金屬反彈的持續性持懷疑態度。白銀、鈀金和鉑金的劇烈波動可能由不可持續的空頭擠壓所驅動。如果這些交易逆轉，可能引發連鎖反應——資金從金屬流出，轉而流入比特幣和以太坊，投資者進行再平衡。

到期後的操作策略：目標10萬美元

策略架構逐漸清晰。QCP Capital的David Eng曾將期權到期描述為一個“蓋子”，暫時壓制比特幣的上行潛力。一旦週五的結算完成，這一結構性限制可能消失，市場將有空間呼吸。

到期後的首個目標是10萬美元——這是一個心理層面的重要水平，自比特幣在$90K 區域盤整以來，投資者一直在關注。其運作機制通常是這樣：在到期前，通過期權倉位和對沖故意抑制波動性，然後在日曆限制解除後釋放。

從貨幣角度來看，比特幣的變動也會影響外匯市場。目前約為93,690美元的水平，轉換估值對國際交易者來說很重要——例如，比特幣在加幣中的等值約為85K美元兌加幣匯率，這使得跨境交易的參與計算變得相關。

接下來會怎樣

聖誕季節通常交易量減少，但也帶來明朗。週五的到期將揭示12月的大量看跌倉位是否仍將比特幣限制在較低水平，或是其解決方案將帶來新一輪上漲。如果市場突破95,000美元(最大痛點)，動能交易者可能會蜂擁而入，推動比特幣向10萬美元邁進，這也是許多人預期的。

目前，比特幣持有者處於觀望狀態——既不放棄也不狂喜，只是為日曆預期的波動性催化劑做好準備。如果這個假設成立，這次期權到期後的幾周可能成為比特幣盤整最終突破擴張階段的轉折點。