為何黃金仍持續上漲：2025-2026年趨勢分析與投資機會

當前市場背景：全球金融機構以新視角看待黃金

黃金市場正處於歷史上前所未有的高位盤整，金價已突破每盎司4,000美元的關卡，在2025年10月達到歷史新高4,181美元/盎司。與年初相比，這一漲幅僅用7個月就超過66%。

此輪漲勢與以往不同，因為金價從3,000美元升至4,000美元僅用7個月，而之前從2,000美元升至3,000美元則花了14個月。

在泰國市場方面，96.5%純度的金條已突破原定目標的62,000泰銖/克，市場分析師因此調整預期，預計年底前金價將達75,000-80,000泰銖/克。

從金融機構角度看黃金：大玩家的觀點

高盛：設定雄心勃勃的目標

華爾街重量級玩家已明確調升金價預測，最新目標為2025年底前每盎司4,900美元，較原先的4,300美元大幅提升。

高盛分析師 Lina Thomas 表示，主要支撐因素來自全球央行持續買入黃金，以及資金流入(Gold ETF)，支撐金價維持在高位。

此外，高盛也將2026年的金價預測調升至3,300美元，顯示央行的買盤需求遠超市場預期。

瑞銀：積累黃金是重要機制

瑞銀認為，預計2026年底前，黃金價格將觸及每盎司3,500美元，主要原因是全球央行的黃金積累出現前所未有的規模。

瑞銀策略師 Joni Teves 表示，2023年全球央行增持黃金超過1,200噸，反映出全球金融策略的轉變。

價格推動的市場結構：為何金價仍持續走高

( 國際貿易衝突

美中貿易緊張升級，宣布對中國進口商品徵收最高100%的關稅，將於2025年11月1日生效。

此貿易衝突帶來廣泛不確定性，促使投資者重新評估風險，尋找“避險”渠道，使得作為避險資產的黃金需求增加。

) 利率政策調整

美國聯邦儲備局 ###Fed###已於2025年9月降息0.25%，市場預期10月和12月仍將進一步降息。

降息使美元走弱，美元走弱使以美元計價的黃金更具吸引力。一般而言，金價與實質利率呈反向關係。

( 全球央行儲備變動

這是最重要的結構性因素之一，新興市場央行連續3年每年增持超過1,000噸黃金 )2023-2025###，並在2025年持續買入。

全球黃金儲備約為36,699噸，創數十年來新高。此變化由於去美元化策略推動，特別是在2022年俄羅斯央行資產凍結事件後加速。

( 以黃金為支撐的數字貨幣可能性

傳聞金磚國家正準備推出以黃金為儲備的數字貨幣，用於成員國間的貿易，這對美元在全球金融體系中的地位構成挑戰。

可能改變趨勢的風險因素

儘管大多數預測偏向上行，但仍存在可能逆轉的情況。

貿易衝突談判的進展 — 若美中達成協議，緊張局勢緩和，金價可能回落，因市場不確定性降低。

獲利了結壓力 — 金價連續上漲近8週後，投資者可能開始平倉獲利，尤其當技術指標顯示超買時。

美元升值 — 若美國經濟表現超出預期，Fed可能暫緩降息，美元走強，壓低金價。

高利率持續時間長 — 若通膨未能如預期控制，Fed可能長時間維持高利率，挑戰金價的上行趨勢。

技術分析：從價格信號讀取

) 價格突發特徵 (Price Surge Characteristics)

近期金價在短短幾天內突破250美元/盎司，顯示買盤動能強勁，超出一般標準。

此快速上漲是中期看漲的正面信號，代表有大量機構投資者進場。

RSI指標與其他交易信號

目前黃金的相對強弱指數 ###RSI(處於超買區域，通常暗示短期可能回調，但若買盤持續，RSI仍可維持在高位，展現強勁的上升趨勢。

) 市場趨勢形態

根據技術分析理論，市場通常經歷三個階段：積累、散戶參與、分配。目前金市似乎正處於散戶參與階段，價格由於公眾買盤而持續上漲。

技術面分析顯示，金價仍有進一步上行的空間。

交易與投資策略

方法一：逢低買入 (Buy the Dip)

由於金價處於強勁的上升趨勢，但漲幅迅速，短期可能出現回調。

建議等待價格回落至重要支撐位，例如：3,859美元 ###10月初的支撐###或主要支撐3,782美元。

用技術指標確認入場點，當RSI接近50或MACD出現反轉信號時進場，並在支撐位下方約3,750美元設置止損，目標價在4,084-4,113美元。

( 方法二：測試突破點 )Breakout Retest(

當金價突破心理阻力4,000美元後，常會回測原有阻力，轉為新支撐。此策略是進場的另一個良機。

等待價格回調至3,980-4,000美元，確認支撐有效，並尋找反轉陽線與放量，然後在稍低點如3,950美元設置止損，目標則在4,100美元以上。

) 方法三：使用Fibonacci回撤位

當金價由低點 (假設約3,500美元) 上升至高點 ###4,059美元(，Fibonacci回撤位能幫助識別關鍵支撐點。

從起點畫Fibonacci線到高點，當價格接近38.2%或61.8%回撤位且出現反轉信號時進場，並在更深的Fibonacci位置下方設置止損。

總結：中期仍具潛力的黃金

基於基本面分析、技術面數據及金融機構觀點，預計2026-2027年金價仍有上行空間。

高盛及其他大行預測金價可能達到每盎司4,900美元，這在泰國約等於75,000-80,000泰銖/克。

但投資者須留意波動風險，金價可能短期內回調或盤整，因此選擇入場時機與風險管理尤為重要。

對於中期投資者，可採用多階段進場策略，從等待短暫回調到利用技術工具確認入場點，並設置止損以控風險。