為什麼你的薪水跟不上：$600 兆資產泡沫重塑財富

全球財富在2025年即將突破$600 兆美元的驚人里程碑，但令人不舒服的是——其中大部分只是紙上富貴。麥肯錫全球研究院的調查顯示，與其說是在創造真正的經濟價值，這些兆級財富其實是由資產價格上漲所膨脹，主要受益者是那些已經擁有大量現金和房產的人。

真正令人震驚的是：每一筆投資進入實體經濟，都伴隨著$1 的債務產生。與此同時，持有資產的群體——股票、房地產、加密貨幣——與工資收入者之間的差距持續擴大。

當紙上收益不是真正的收益

自2000年以來，全球財富膨脹了$2 兆美元。聽起來令人難以置信——直到你了解這筆錢的來源。

其中超過三分之一的增長代表幻象財富：資產價格的升值完全脫離了基本經濟生產力。另外40%則是通貨膨脹的累積，侵蝕了實際購買力。剩下的30%才是真正的新增投資，推動了實體經濟的活動。

翻譯來說？這個系統正在自我膨脹。中央銀行的寬鬆貨幣政策——尤其是在COVID-19期間及之後，美聯儲的激進措施——向市場注入了大量廉價資金。這些資金並沒有流入工廠或創新，而是推高了現有資產的價格。股票飆升。房地產暴漲。債券、商品和加密貨幣一同膨脹，金融分析師稱之為「萬物泡沫」。

財富差距變得荒謬

這種資產泡沫現象揭示了一個殘酷的現實：財富集中在頂端的速度正在加快，因為資產所有權會讓已有財富的人更富有。

在美國，前1%的富裕階層擁有所有財富的35%，平均每人約1650萬美元。在德國，同樣的1%控制著28%的財富，平均約910萬美元。這些人並非靠薪資積累財富——他們的投資組合通過價格上漲而倍增。

與此相比，美國中位家庭沒有大量資產，僅靠工資收入難以競爭。當股票和房地產每年升值10-15%，而你的薪資只增長2-3%，你就注定會落後。富人僅靠擁有資產就變得越來越富；而其他人則陷在同一台跑步機上。

破壞系統的脫節

核心問題在於：資產價值已經脫離了經濟現實。股價、房地產估值和債券價格反映的不是實質生產力的提升或盈利增長，而是廉價資本的可得性。

麥肯錫警告，除非生產力能夠大幅提升——也許通過AI驅動的突破——否則系統將面臨兩難：要么長期忍受侵蝕購買力的通脹，要么經歷一次痛苦的市場重置，讓紙上財富化為泡影。

對於普通美國儲戶來說，這兩種情境的差距到2033年可能高達16萬美元。

出現的雙軌經濟

這種動態造成了經濟學家所說的「K型復甦」——富人持續攀升，而其他人則原地踏步或倒退。

資產所有者通過價格升值來增加淨資產，無論經濟表現如何。他們借貸以資產作抵押，購買更多資產。而依賴工資的人則面對收入停滯，房市和投資門檻越來越高。

這解釋了為什麼即使在就業和經濟增長強勁的時期，財富不平等仍在擴大。系統現在積極將財富轉移給資產持有者，犧牲工資收入者的利益。

未來的關鍵問題

全球財富的(兆美元基於一個不穩固的基礎：資產價格的膨脹，而非真正的經濟生產力。問題不在於這個泡沫何時破裂，而是在於何時破裂，以及普通人在泡沫破裂時會面臨什麼。

除非有由轉型科技驅動的生產力大幅提升，否則世界將面臨持續的通脹或破壞性調整。任何一種結果都會懲罰那些沒有大量資產的人，而已經富有的人則擁有多重避險和退出策略。

理解這個資產泡沫不僅是學術問題——它對於任何想在2025年及之後建立財富的人來說都至關重要。