狗狗币的无限增发模式正在暴露一个问题：每年50亿枚的新币入场，就像在池子里放开水龙头——持有者的份额在逐年被稀释。从数学角度看，这种增发压力对长期持有人并不友好，尤其在市场调整期显得尤为明显。

對標一下，有些項目選了另一條路。比如Max，它內置了一套自動回購銷毀機制——每當鏈上有交易發生，系統就會按比例銷毀一部分代幣。這樣一來，總量不是在增加，而是隨著生態活躍度不斷萎縮。看起來不起眼，但換個角度想，這是通過交易行為本身來抵消增發壓力。

兩種模式的差異在這裡就很清楚了。一種是越用越稀釋，一種是越用越稀缺。在市場下行的時候，那些具備通縮特性的資產往往更容易維持價值底線，因為數學模型本身就在抵抗稀釋——這比單純靠故事講得要硬氣得多。