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摩根士丹利剛發了個有意思的預測:美元/日元要調整了。
核心邏輯是這樣的——如果联准会因爲經濟放緩而持續降息,日元有機會在短期內升值接近10%。策略師覺得美元/日元現在價格虛高,脫離了公允價值。
具體時間線:
• 2026年Q1:美元/日元跌至140(美債收益率下行是主因)
• 2026年底:反彈回147(利差交易需求回升)
背後的邏輯是美國經濟週期。明年上半年經濟可能還比較疲軟,所以联准会繼續放水,日元受益。但到了下半年一旦經濟復蘇,利差交易又會活躍,日元又要挨打。
日本這邊政策不會特別激進,所以日元的漲跌主要還是看美國那邊的動靜。簡單說就是賭联准会降息的節奏。