比特幣巨頭策略 (MSTR) 看到醜陋的 51% 統計 - U.Today

Strategy，這家公司完全圍繞着不停購入比特幣建立了其身分，剛剛遇到了一個它非常不希望看到的數字。根據一位CryptoQuant分析師的說法，該公司超過51%的比特幣儲備是在高於今天價格的情況下購買的，這樣的統計數據完全可以改變市場對該公司的看法。

截至目前，Strategy持有649,870比特幣，成爲全球最大的企業堆積，平均成本爲$74,430，因此該公司仍然盈利，而比特幣的交易價格接近$86,900。但平均數並不是全部的故事。

問題在於購買發生的地方。Strategy的許多幣來自於2021年、2024年和2025年初的高價階段。那時比特幣的價格遠高於現在。尤其是由於2025，當前超過一半的儲備仍低於其入場價格。

來源： CryptoQuant這一切在比特幣從超過120,000美元迅速跌入高80,000美元的短時間內浮出水面。這個下跌將BTC拖回了戰略進行最大購買的一些區域。

較早購買的幣在深度週期水平下低於$20,000，仍然保持着它們的收益。而後來的輪次，昂貴的那些，則沒有。

股票角度增加了更多壓力

MSTR的交易接近其基於比特幣的估值區間的下緣。該策略的市值約爲$49 億，但其持有的比特幣價值約爲564億美元。這意味着該股票的交易價格低於公司自身BTC的價值。

51%的數字並不會使戰略處於危險之中，但它顯示了公司支付過多的程度。顯然，比特幣的成功現在與之息息相關，達到了它進行一些最大購物的水平。