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關於2025年11月底美國流動性緊縮的最新看法。



即便在這一周期內联准会多次降息後,貨幣市場依然顯示出明顯的壓力信號。爲什麼?三大巨頭逆風同時出現。

首先:量化緊縮沒有停止。联准会不斷縮減其資產負債表,持續每月從系統中抽取流動性。這是設計上的緊縮條件。

第二個因素:財政發行已經呈拋物線增長。政府正在向市場傾注新債務,這瘋狂地吸走了可用現金。更多的供應在爭奪同一池美元。

第三個關鍵因素——這對於風險資產來說變得有趣了——這些動態正在使隔夜借貸市場產生真正的摩擦。盡管联准会降低了基準利率,但回購市場的利率卻在上升。這種脫節告訴你一些關於實際流動性狀況與頭條政策的重要信息。

底線是什麼?盡管表面上有所緩解,但流動性狀況依然復雜。降息聽起來溫和,但當你同時通過量化緊縮(QT)抽取儲備,同時財政部需要爲巨額赤字融資時,對市場流動性的淨影響仍然可能是限制性的。

這對波動資產很重要。當貨幣市場壓力加大時,資本往往首先流向安全。關注隔夜融資利率和儲備餘額——它們比目前的聯邦基金利率更能實時反映情況。
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gas费吞噬者vip
· 8小時前
嗯...又是那套"降息但流動性還是緊"的老把戲,我就說联准会在變魔術呢
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consensus_whisperervip
· 22小時前
fed在玩文字遊戲啊,降息聽起來很鴿派但實際在吸血...這套路玩壞了
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口嗨做多王vip
· 11-25 20:17
等等,QT還在繼續?聯儲一邊降息一邊吸血,這不是自相矛盾嗎... 話說國債發行這麼狂,真的還有錢投crypto嗎,我擔心啊
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雏菊独角兽vip
· 11-25 20:16
哎呀,表面降息、背地裏QT,這不就是經典的"左手溫柔右手割韭菜"嗎...Repo市場利率還在往上竄,說明金子再怎麼雕花也還是缺貨啦。風險資產小花朵們要瑟瑟發抖了,還是多盯緊隔夜融資率這個真實的"生命值"吧。
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熊市理发师vip
· 11-25 20:02
加息又降息,套路就這麼玩唄...表面降息暗地裏還是在抽血
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