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囤幣公司,還能撐多久?



【白話導讀】2025年11月,加密市場暴跌,蒸發1.4美元。受創最深的是曾被視為「機構先鋒」的數位資產國庫公司(DAT)。

宏觀預測逆轉和地緣政治動盪,打破了DAT公司的反身性飛輪。一旦股價折價(mNAV<1.0),飛輪即轉為死亡螺旋。

MicroStrategy面臨被MSCI明確除的116美元的億美元拋售風險,而Bitmine則因激進的以太坊賭豪和「有毒融資」瀕臨絕境。

所有人目光集中在2026年1月15日MSCI的決定和《加密市場結構法案》。危機來臨,只有懂資本配置和風險管理的「資本經營者」才能在下一個週期中倖存。

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