爲什麼Aave在去中心化金融中默默主導(以及你需要了解的關於AAVE的事情)

如果你一直在關注去中心化金融，你可能聽說過Aave被稱爲加密借貸的Netflix。事情是這樣的：它實際上有點像。

從失敗到去中心化金融強國

2017年，Stani Kulechov和他的團隊推出了ETHLend——基本上是一個點對點的加密借貸市場。聽起來不錯？其實並不是。2018年的熊市摧毀了它。爲什麼？兩個關鍵問題：流動性是個噩夢，而將借款人和貸款人匹配起來就像在衰退中的快速約會。

但事情變得有趣了。在熊市磨練(2018-2019)期間，團隊沒有驚慌。他們從頭開始重建了一切。結果？2020年的Aave——這完全是個不同的怪物。

Aave 實際上是如何工作的

忘掉點對點借貸池。Aave使用算法貨幣市場。這裏是其機制：

• 用戶將加密貨幣存入流動性池，並賺取收益
• 借款人根據利用率所決定的利率從這些資金池中借款
• 如果90%的資產被借出？利率飆升(吸引更多的貸款方)
• 如果借了20%？利率下降(鼓勵借貸)

這基本上是供需自動化。

關鍵在於：你可以存入ETH並借入穩定幣。農民將這些穩定幣轉移到Yearn，獲取收益。所有操作在一個交易中完成。不過，系統需要過度抵押——想借$100？鎖定$150以上的加密貨幣。這種方式有點笨重，但這是處理波動性而不依賴信用評分的唯一方法。

閃電貸款情節反轉

Aave 做了一件瘋狂的事：閃電貸款。在僅僅一個區塊 (~15 秒內以零抵押借入大量資金 )。關鍵是？你必須在同一交易中償還。

聽起來沒用？不。套利者利用去中心化交易所之間的價格差異，清算者管理風險，復雜的交易者執行復雜的策略——這一切都在毫秒之間完成。

AAVE 代幣是怎麼回事？

當ETHLend更名爲Aave時，LEND代幣無法處理治理。因此他們進行了交換：100 LEND = 1 AAVE (1:100比例)。

現在AAVE有兩個功能：

1. 治理權力 - AAVE 持有者對協議更改進行投票 (利率模型、儲備管理、新資產)。1個代幣 = 1票。去中心化金融的直接民主。

2. 風險保險 - AAVE 質押者將代幣鎖定在 “安全模塊” 中。如果協議面臨流動性危機，質押的 AAVE 將被清算以彌補損失。作爲回報，質押者獲得以 AAVE 計息的穩定收益。

這本質上是自擔風險的保險。

沒有人談論的真正問題

Aave的最大弱點？過度抵押使其資本效率低下。你需要鎖定1.5倍於你想借的金額。小投資者？被排除在外。這自然限制了協議的總債務規模。

與傳統銀行(幾乎不需要信用良好的借款人提供抵押品)不同，Aave將每個人都視爲信用風險高的借款人。這是鏈上借貸的一個必要之惡，但仍然限制了增長。

爲什麼這很重要

Aave證明了去中心化借貸的可行性。Compound也證明了這一點，但Aave的擴展速度更快，並且治理做得更好。今天，Aave是按TVL計算的頂級去中心化金融協議之一(總鎖定價值)。該協議催生了Aavegotchi(NFT遊戲)、多鏈部署，並激勵了全球的模仿協議。

AAVE代幣本身？它不僅僅是一個治理代幣——它是整個系統的風險緩衝。這在某種程度上是有價值的，而僅僅爲了炒作的代幣永遠無法達到這樣的價值。