Nexo還能撐多久？CeFi三巨頭陸續倒下，只剩它孤零零地搖旗吶喊

去年的Luna暴雷、FTX坍塌，已經讓CeFi（中心化借貸平台）這條賽道死得差不多了。Celsius、BlockFi相繼破產清算，現在只剩Nexo還在打腫臉充胖子——帳面上吹着$20億資產，Token價格卻蒸發了80%。

合規證書真的能救命嗎？

Nexo最喜歡吹自己"合規"。表面上看確實有點東西：

• 美國多州有Money Transfer License（匯兌牌照）
• 還在懷俄明州買了一家FDIC保險銀行Hulett Bancorp
• 瑞士還有SO-FIT牌照（自律組織）

但這些統統改變不了一個事實——有牌照≠資產安全。BlockFi破產前也聲稱自己"高度合規"，結果照樣涼涼。美國2008金融危機前的銀行也"依法運營"，最後還不是爆雷了？

關鍵問題：Nexo根本不是托管銀行，用戶資產存在第三方（BitGo、Ledger等），這些機構$7.75億保險能保什麼？一旦真出事，用戶只能對着破產法庭哭訴。

審計報告有多可信？

Nexo天天秀Armanino的實時審計報告——帳面資產>負債，似乎很踏實。但這裏有個致命漏洞：

PoR（資產證明）只能證明有錢，證明不了錢好不好用。

看Tether的審計報告，大頭都是美債和現金（超流動），少數是企業債。但Nexo的資產構成呢？沒公開。假如Nexo帳上堆的是低流動性的幣呢？一旦出現"擠兌"，照樣得死。

FTX就是活生生的教訓——帳面資產巨大，但都是那些流動性極差的FTT，一砸價格就完蛋了。加密資產價格本來就詭異波動，如果下一波暴跌+用戶集中取現……那Armanino的實時截圖能救Nexo嗎？

最近這些操作真有點詭異

Nexo最近開始瘋狂擴張：

• 11月底突然推出Mastercard，APR高達13.9%（Celsius就是靠高息吸新韭菜最後玩成龐氏騙局的）
• 上周大幅轉帳：5000枚WBTC到Wintermute，還轉了15498枚ETH……爲啥要這麼頻繁地倒騰資產？
• 還有投資者訴訟說Nexo凍結資金

更諷刺的是——Nexo和三箭資本(3AC)在2021年12月還籤過NFT基金合作協議，等3AC炸了，Nexo急忙澄清"我們沒給他們借錢"。前3AC創始人朱蘇最近轉發質疑Nexo的推文，似乎在暗示什麼……

說白了：沒人知道Nexo到底咋樣

信息透明度就是個黑盒子。表面文章做得再足，也改變不了現實——

合規不等於安全，審計不等於流動性，資產帳面值不等於真實能救急。

當Nexo還在風平浪靜時，再高明的應壓測試也用不上。但萬一幣價暴跌+用戶集體提現呢？那些"從未虧損一美元"的承諾就成了笑話。

Crypto用戶唯一的保障就是美國破產法庭（只保護美國用戶），其他地區？祝你好運。

底線建議：別把真金白銀存進任何CeFi平台。上一輪Luna、Celsius、FTX倒下時，多少人才明白這個道理。Nexo也許不會明天就爆，但在這個行業裏，看起來最穩的反而最危險。