# 澳幣最近怎麼了？能漲回來嗎？

澳元作爲全球第五大交易貨幣，最近一直在"挨打"。從2013年初的1.05跌到現在，十年間貶值超35%，同期美元升了28%。說白了，這就是一波強美元週期，澳幣難以逆轉。

**澳幣爲啥這麼弱？**

核心原因三個：

1️⃣ **商品貨幣屬性拖累** — 澳洲經濟嚴重依賴鐵礦、煤炭出口。美國關稅政策一升溫，全球貿易萎縮，大宗商品需求就下滑，澳幣也跟着疲軟。進入2025年甚至一度跌到0.5933，創五年新低。

2️⃣ **高息貨幣吸引力消退** — 澳洲通脹仍高於央行預期（Q3環比漲1.3%），澳儲行謹慎不敢降息，反而联准会也在放緩降息步伐。利差曾是澳幣的殺手鐧，現在變成了雞肋。

3️⃣ **中國經濟疲軟** — 澳洲最大貿易夥伴是中國。中國房地產持續低迷，對原材料需求下滑，澳幣失去關鍵支撐。

**澳幣能漲回來嗎？**

最近有點轉機。9月澳幣升到0.6636，創去年11月以來新高，原因是：鐵礦石和黃金暴漲 + 联准会降息預期回升。但能否持續，關鍵看三個因素：

**美元走向** — 联准会雖然降息了，但主席鲍尔的信號讓市場對繼續降息沒那麼樂觀。美元指數已反彈3%，若突破100心理關口，澳幣就又得挨打。

**中國復蘇** — 關乎澳洲鐵礦、煤炭需求。經濟若持續疲軟，澳幣缺乏有力支撐。

**澳儲行態度** — 若通脹確實回落，RBA開啓降息，澳幣可能有反彈空間；若通脹再飆升，鷹派持續，澳幣會獲得短期支撐。

**機構怎麼看？**

看法分化嚴重：
- **摩根士丹利**樂觀派，認爲年底能漲到0.72（基於澳儲維持鷹派立場+商品價格走強）
- **瑞銀**保守派，預計年底維持在0.68（貿易環境不確定性大）
- **CBA**最謹慎，認爲澳幣反彈只是短暫的，到2026年底可能再次回落

**投資策略建議**

短期（1-3天）：區間交易爲主，在0.6370-0.6450震蕩，突破0.6450可輕倉看多，目標0.6500。

中期（1-3周）：跟隨趨勢。若联准会降息預期升溫+貿易摩擦緩和，澳幣可能衝向0.6550-0.6600；反之若美元強勢回升，可能下探0.6250。

**核心結論**

澳幣短期波動會加劇。關鍵是看联准会和中國經濟這兩個變量。若兩個都有利消息，澳幣才有機會逆轉近十年的頹勢；否則，回到0.60以下也不奇怪。不過現階段從0.64的位置看，已經不算很便宜了。