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今天不再提醒

EUR/JPY 2025: 是時候買入日元了嗎?

歐元-日元交易對在2025年迄今爲止經歷了一段瘋狂的旅程——在短短四個月內波動超過8日元。年初時爲161.7 ¥,在2月27日崩潰至155.6 ¥,然後在5月初反彈至164.2 ¥。今天它徘徊在163.4 ¥左右。

真正推動它的是:

1. 套利交易正在消亡 日本央行終於結束了免費的貨幣時代——在一月份將利率從0.25%提高到0.50%,計劃在秋季達到1%。這削弱了經典的套利交易策略(借入便宜的日元,投資於高收益資產)。多年來,這是一臺單向的搖錢樹。現在不再如此。

2. 價格差距快速縮小 與此同時,歐洲中央銀行正在降息(已從4%降至2.25%)——預計到年底可能降至2%。日本和歐元區之間的回報差距曾經是2個百分點。很快這將僅略高於1%。這不足以彌補風險。

3. 日元 = 超級避風港 當貿易戰爆發或市場波動時,日元流入激增。這是終極的亞洲避風港資產——日本是一個巨大的債權國,市場流動性強,投資者在恐慌來臨時不斷借入日元然後平倉。

2025年的布局

預計EUR/JPY將在一個向下傾斜的區間內交易:阻力位在165-168 ¥ (當風險偏好回歸),支撐位在158-160 ¥ (當地緣政治噪音加劇)。基本情況:年末接近162 ¥,如果日本銀行在2026年前保持鷹派,日元會略微走強。

各銀行預計年底目標在158到173 ¥之間,具體取決於方法論,因此波動空間很大。

現在是購買日元的好時機嗎?

是的,但要有策略:

  • 短期 (3-6個月):在165-170 ¥的反彈時賣出歐元/買入日元,目標162 ¥
  • 中期(到年末):在下跌時積累日元,平均你的入場,必要時使用遠期合約進行貨幣對沖
  • 獲利了結:如果在日本央行加息後跌到160-162,至少要撤出一半的投資

風險

如果日本通脹放緩,意外的日本央行暫停、意外的歐洲央行鷹派轉向或持續的股票反彈可能會將該貨幣對推回到167-168 ¥。新的美國關稅輪次將使其朝158-160 ¥ (風險規避交易日元)。保持止損紀律,並在每次中央銀行會議後重新評估。

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