# AI正在吃掉全球電力？重電股憑什麼漲1600%

說個驚人的事實：訓練一個GPT-4等級的AI模型，耗電量相當於幾千戶家庭一整年的用電。ChatGPT每天全球幾億用戶在用，背後的資料中心24小時狂跑，電費根本停不下來。

**這就是為什麼重電股突然成為股市新寵。**

你有沒有想過，ChatGPT、Midjourney這些AI工具背後需要多少電？微軟、Google、Meta、亞馬遜都在瘋狂建資料中心。根據國際能源署預測，到2030年全球資料中心用電量會翻倍以上，光是AI資料中心的用電需求就要成長超過4倍。

這意味著什麼？意味著全球電網要升級、變壓器要增加、儲能要擴建。台灣重電四雄華城(1519)去年股價漲了1600%，就是吃到這波紅利。

# # 重電四雄是誰？

**華城(1519)**：變壓器龍頭，能製造全台灣唯一的500kV超高壓變壓器，技術門檻最高。

**中興電(1513)**：獨家生產GIS氣體絕緣開關，在台電市場占有率85%，妥妥的壟斷選手。

**士電(1503)**：老牌機電大廠，供貨對象從台電、捷運到機場，政府標案常勝將軍。

**亞力(1514)**：配電盤專家，客戶是台積電、聯電這級別的，訂單已排到2027年。

# # 為什麼看好？

1. **全球電網升級**：AI逼著各國蓋新電廠、升級電網，訂單源源不絕
2. **能源轉型必然**：風電、太陽能、儲能全要上，重電設備需求爆表
3. **政策加碼**：台灣強韌電網計畫十年砸5000億，美國通膨削減法案也在補貼
4. **技術護城河**：超高壓設備認證期長、門檻高，龍頭地位難以撼動

# # 但是...有風險

別急著all in，重電股估值已經很兇——本益比普遍30倍以上，也就是說市場已經提前反映了很多預期。如果獲利沒有跟上，股價會被狠狠修正。加上原材料漲價、缺工、供應鏈延遲都會吃掉毛利率。

最後一個隱患：這是景氣周期，當各國電網升級大計逐漸完成後，訂單高峰終究會褪去。不是永遠的金雞母。

# # 怎麼投？

**策略很簡單**：分批進場或定期定額，別一次追高。拉長線看2-3年，用短期波動來分批買進。

**關注這些指標**：
- 月營收是否持續年增
- 毛利率能否跟上營收成長
- 存貨和應收帳款是否健康

**想投美股也行**：NextEra Energy(NEE)、Duke Energy(DUK)、Dominion Energy(D)等美國電力股面對全球性需求，業務分散度更高，不過波動相對穩定，殖利率也有3-5%。想分散風險的可以考慮。

**底線是**：重電股確實是十年一遇的產業周期，但別被1600%的漲幅迷暈了。估值已經飆上去，接下來看的是獲利能否補上這個溢價。