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2025年鉑金集會:沉睡的巨人終於醒來?

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盡管黃金不斷打破記錄(在四月剛剛達到$3,500/盎司),鉑金卻一直是貴金屬中被遺忘的繼子。但死拿——這可能會有所改變。

情節反轉

鉑金在2025年以 ~$900/盎司 開盤。到七月? $1,450/盎司。這僅在6個月內就上漲了60%以上。 爲了提供一些背景,鉑金在$1,000的水平徘徊了多年,而黃金則呈現出拋物線增長。

爲什麼突然醒悟?

  • 供應緊張:南非的採礦問題 + 結構性赤字 (需求 > 供應)
  • 租賃費率激增:顯示出極端的實物稀缺
  • 弱勢美元:使商品在全球變得更便宜
  • ETF 資金流入: 大資金終於注意到
  • 地緣政治緊張:經典的避險舉動

重要的數字

世界鉑金協會2025年預測:

  • 需求: 7,863 千克
  • 供應: 7,324 千
  • 缺口: 539 koz (是的,我們短缺)

行業需求的細分:

  • 41% 汽車 (催化劑)
  • 28% 工業 (化學品,燃料電池,綠色氫)
  • 25% 珠寶
  • 6% 投資

黃金與鉑金:尷尬的比較

黃金基本上是一個純粹的通貨膨脹對沖。鉑金?它也是一種工業商品——所以當經濟繁榮時,鉑金的投資需求和工廠需求(雙重推動)。當經濟衰退時,它會遭受雙倍的打擊。

這就是爲什麼鉑金與黃金的比例自2011年以來一直處於低迷狀態。歷史上的低表現 = 潛在的上行,或者它可能只是繼續保持奇怪。

捕獲

從一月到七月的所有反彈?部分合法(真正的供應缺口),部分炒作(投機交易者湧入)。利潤回吐的風險 = 年底的整合風險。

2025年下半年的真正通配符:

  • 美中貿易戰:如果關稅飆升,工業需求崩潰 (對鉑金不利)
  • 美元強勢:如果美元反彈,商品價格下跌
  • 供應恢復:不太可能,但如果南非礦業穩定,仍有可能

對於交易者與長期持有者

活躍交易者:白金的波動性實際上是有吸引力的。槓杆差價合約、趨勢跟隨策略——如果你有紀律,可以奏效(認真使用止損)。

保守型投資者:考慮將鉑金作爲投資組合的對沖——它與股票的供需動態不同,並且可能與股市走勢相反。但不要過度配置;波動性會影響你的風險配置。

底線

鉑金有真實的基本面(實際供應短缺 + 工業增長潛力) 60%的反彈已經定價了很多好消息。下一步的走勢取決於:美元疲軟、中國制造業,以及租賃利率是否保持瘋狂高位。

非財務建議——請自行計算風險。📊

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