JPM Coin 在 Base 上實現 24/7 結算 — 與 Mastercard 進行試點

JPM Coin 於2025年11月12日在Base上推出，作為由摩根大通支持的存款代幣，讓機構客戶能夠24/7轉移資金。該代幣將帳面美元存款轉換為鏈上餘額，以實現更快、全天候的結算和跨境效率。

什麼是JPM Coin？它在Base上的運作方式是什麼？

JPM Coin是一種由銀行發行的存款代幣，代表摩根大通持有的法定貨幣負債。機構可以將美元存款轉換為該代幣，在Base區塊鏈上轉移，然後再兌換回銀行餘額。結果是，轉帳可以在正常銀行營業時間之外完成，並且減少了機構間流動中的對手方步驟。

目前這是從試點到正式運營的推廣，而非零售穩定幣的發行。

為什麼摩根大通現在在監管變革中推出？

這一時機反映了政策和市場需求的轉變。美國的監管機構正在討論數字資產的框架，像GENIUS法案等提案已影響行業規劃。因此，銀行正在在嚴格的治理和合規協議下測試代幣化存款。

這個法律背景很重要，因為存款代幣模型將儲備負債保留在銀行資產負債表上。因此，摩根大通的方法可能會受到與私人穩定幣不同的監管審查，但監督和報告的預期仍然是核心。

誰參與了試點，JPM Coin是否會擴展到JPME和其他鏈？

公開推廣始於一個試點，合作夥伴包括萬事達、Coinbase和B2C2。合作夥伴測試了在商戶和機構渠道的接受度、保管和流動性。摩根大通表示，將隨著時間推進，擴大客戶間的流動。

試點合作夥伴的角色

萬事達專注於網絡和商戶連接。Coinbase提供鏈上和鏈下的轉換工具；在銀行的模型中，支持銀行存款與代幣之間的無縫轉換。此外，B2C2則專注於機構轉帳的流動性和市場做市。

Coinbase將其機構產品描述為更廣泛的主權服務推進的一部分：“加倍努力服務日益增長的機構市場，推出Coinbase Prime的測試版。”這一能力降低了大型交易對手的入門門檻。

JPME和多鏈推廣會跟進嗎？

摩根大通已規劃推出歐元計價的JPME代幣，並表示支持除了Base之外的多個區塊鏈。推廣將分階段進行：試點、受控擴展，若監管和運營審查通過，則進行更廣泛的互操作。

這一路線圖暗示了一種混合模型：法定負債仍在銀行資產負債表上，而代幣在不同鏈之間轉移以完成結算。因此，未來的部署將需要強大的保管、橋接安全和法律明確性。

JPM Coin對跨境支付和傳統金融與Web3融合意味著什麼？

JPM Coin旨在通過實現機構對等方之間的即時鏈上結算，加快跨境轉帳速度。實務上，這可以降低摩擦，縮短結算時間，尤其是在非營業時間內，改善國際流動性。

此外，銀行主導的代幣化標誌著傳統金融與加密貨幣渠道日益融合。許多大型銀行也在探索類似模型，以提升效率，同時保留現有資產負債表的保障。

機構研究和市場實踐也顯示，財資和保管部門的激勵正在演變。以J.P.摩根的研究和市場洞察為例，長期以來一直影響機構對數字資產和流動性管理的策略，並強調了基於代幣的結算所需的操作調整。

JPM Coin與其他銀行和企業項目相比如何？

多家機構正競逐代幣化存款。花旗、桑坦德銀行、德意志銀行、PayPal、BNY Mellon和匯豐銀行都已經有公開的計劃或試點。每個項目在保管模型、發行人曝險和網絡覆蓋範圍方面各有不同。

摩根大通的模型不同之處在於，它將代幣明確與帳面美元存款掛鉤。因此，比較時較少關注代幣機制，更著重於法律支持、儲備處理和合作夥伴整合。

短期市場影響預測？

短期內，這一推廣應該會增加Base上試點合作夥伴的結算活動，並提供實際流動的運營數據。然而，廣泛採用仍取決於監管明確性、第三方整合和商業需求。

總體而言，這代表了向混合支付架構邁出的重要一步。不過，它並非立即取代傳統支付渠道，市場參與者將密切關注審計、法律意見和運營控制。