Arthur Hayes預警:「隱形QE」或將重啓,可能引爆下一輪比特幣牛市

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11 月 4 日,CEX 創始人 Arthur Hayes 發布最新長文稱,美國財政部與联准会的操作正在醞釀一場「隱形量化寬松(Stealth QE)」,這可能成爲推動比特幣與加密市場新一輪漲的核心催化劑。目前美國政府支出持續擴張,而政治激勵決定了他們更傾向於發債而非加稅。外國央行因俄烏戰爭後美元資產被沒收的風險,更傾向於購買黃金而非美債。美國民間儲蓄率不足以支撐國債發行,同時四大商業銀行僅吸收了小部分新債。「相對價值(RV)對沖基金」成爲美債的邊際買家,主要通過 回購協議(repo)槓杆融資購買美債。美國財政部預計每年將發行約 2 萬億美元的新債來彌補赤字。當市場流動性緊張、SOFR(隔夜融資利率)高於聯邦基金上限時,联准会通過常備回購機制(SRF)直接向市場注入現金。這等同於「變相 QE」:印鈔 → 放貸 → 支撐國債市場。隨着 SRF 使用量上升,全球美元流動性增加,實際效果等同於 QE。Hayes 預測,這將重新點燃比特幣與加密市場的牛市週期。「每當联准会擴大資產負債表,BTC 就會漲。」目前美國政府停擺與國債拍賣期間,流動性短期收緊,對加密市場構成壓力。Hayes 建議投資者「保存資本,等待時機」,稱市場將在「隱形 QE 啓動」後迎來強勢反彈。

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