肥料行業：三只值得關注的股票

肥料行業將受益於對磷酸鹽和鉀肥等基本作物營養成分的強勁農業需求基礎。隨着農場經濟穩健和全球農業需求增長，Nutrien Ltd.、CF Industries Holdings 和 ICL Group Ltd 等公司在主要市場中有良好的機會來利用日益增長的肥料需求。盡管價格壓力仍然是一個擔憂，但健康的農場收入和預計種植面積的增加應該會推動未來幾個月全球作物營養需求的增長。

行業概覽

肥料行業包括生產、分銷和營銷重要作物營養素的公司，這些營養素包括磷酸鹽、鉀鹽和氮基產品。這些營養素對農業生產力至關重要，能夠增強土壤肥力並最大化作物產量。隨着全球人口的不斷增長，增加糧食生產的持續需求推動了肥料消費，因爲農民必須在收獲後定期補充土壤營養素以維持生產力。

關鍵行業驅動因素

強勁的需求基礎：肥料公司受益於全球對主要作物營養素的強勁需求。在美國，強勁的農場利潤和廣泛的種植面積推動了肥料消費。巴西和印度等主要市場也存在類似的積極趨勢。由於全球需求高企和庫存水平低，磷酸鹽市場尤其強勁。鉀肥需求受益於種植者經濟狀況良好和可負擔性改善，而氮肥需求在農業和復蘇中的工業部門仍然保持健康。

積極的農業前景：整體農業形勢依然良好，全球食品需求持續增長。盡管玉米、大豆和小麥的價格已從2022年的高峯回落，但仍處於支撐水平。根據美國農業部的預測，淨農場收入預計將同比增長29.5%，達到1801億美元，這在很大程度上是由於政府支付大幅增加354.5%，達到424億美元。這一強勁的農場收入可能會推動化肥支出，尤其是在全球範圍內玉米和大豆種植預期較高的情況下。

價格壓力：自2022年底以來，化肥價格已從戰爭導致的高峯水平回落。磷酸鹽、鉀肥和氮肥的價格均顯著下降。由於能源成本降低，運營率提高，全球供應增加，特別影響了氮肥價格。盡管價格已在一定程度上穩定，但同比的疲軟可能會在短期內影響盈利能力。

行業表現

目前，化肥行業在Zacks行業排名中位列第39，處於超過250個追蹤行業的前16%。然而，在過去一年中，該行業的表現不及更廣泛的市場和基礎材料行業，下降了1.1%，而標準普爾500指數上漲了23.3%。

從估值角度來看，該行業的過去12個月的企業價值/稅息折舊及攤銷前利潤（EV/EBITDA）比率爲10.98倍，低於標準普爾500指數的17.67倍和基礎材料行業的11.51倍，暗示出潛在的價值機會。

三只值得關注的股票

Nutrien (NTR)：這家加拿大農作物投入品供應商受益於全球農業需求強勁，特別是在北美。戰略收購、成本效率和日益增長的數字平台採用推動了增長。該公司繼續擴大其在巴西的業務，同時受益於天然氣成本降低。Nutrien的Zacks排名爲#2，預計2025年盈利增長爲5.9%，長期每股收益增長爲12%。

ICL集團: 這家以色列的肥料和特種化學品公司專注於通過提高運營效率和創新解決方案來發展其特種業務。像Nitro 1000和Custom Ag Formulators這樣的戰略收購加強了ICL在巴西的市場地位，並在全球範圍內擴展了其Growing Solutions業務。該公司在中國的新食品特種工廠和對可持續食品解決方案的投資展示了其前瞻性思維。ICL擁有Zacks排名#2，預計2025年的盈利增長爲14.4%，過去四個季度的平均盈利意外爲18.1%。

CF Industries：這家總部位於伊利諾伊州的氮和氫產品制造商在北美主要市場和工業應用中正在看到氮肥需求的增加。天然氣價格下降正在改善利潤率，而強勁的現金流支持股東回報。CF Industries的Zacks評級爲#3，在過去四個季度中，其平均盈利驚喜爲10.3%，並擁有37%的卓越長期每股收益增長率。

我個人覺得肥料行業非常吸引人——這是一個乏味的行業，實際上卻養活着全世界，但很少得到主流投資者應有的關注。今年支持農場收入的政府補貼似乎時機可疑，盡管我想農民們並不會抱怨354.5%的補貼激增。