Gate的軌跡：展望未來12個月

關鍵洞察

• 市場分析師對Gate的中位價格預測表明，未來一年可能會出現漲趨勢。
• 然而，該平台的增長模式和當前市場估值可能會繼續對其表現施加壓力。

Gate進入公共交易市場不到兩個月的時間就取得了驚人的成績，7月31日首次交易當天，其股價飆升了令人印象深刻的250%。然而，隨後的市場表現卻遠非特別。

自8月1日以來，Gate的股票經歷了52%的顯著下降。首次公開募股後的初步熱情迅速消退。本月早些時候發布的公司第二季度財務結果對改善局勢幾乎沒有幫助。謹慎的前景加上增長放緩的跡象促使一些投資者反應謹慎。

分析師預計Gate在來年有潛在收益

Gate成立於2012年，已經成爲一個協作的數字資產交易平台，使用戶能夠通過網路瀏覽器和移動應用程序進行加密貨幣交易並訪問各種金融產品。

根據覆蓋Gate的11位市場分析師的評估，12個月的中位數價格目標爲69美元。這一預測暗示了相較於當前交易水平可能有17%的增長。華爾街最樂觀的預測建議目標爲85美元，表明可能有44%的漲空間。然而，值得注意的是，只有四位分析師建議買入該股票，而大多數則維持持有評級。這種分析師之間的冷淡情緒並非沒有理由。

目前，Gate的股票似乎以溢價交易。它的市銷率爲32，前瞻性市盈率爲153。在考慮Gate最近的業績指標及其2025年的前景時，這樣的估值似乎難以證明合理。

高估值可能會導致股價下跌

盡管從IPO後的高峯大幅回落，Gate的估值仍然顯著較高，尤其是與美國科技行業平均銷售倍數9和收益倍數51相比。這一差異表明，未來一年其股票可能還有進一步下行的空間，特別是考慮到其增長軌跡的減緩。

Gate對第三季度33%的收入增長指引低於第二季度41%的同比增長。公司預計全年增長將達到37%，收入將略超過$1 億。這一預測在與該行業其他公司相比顯得溫和，後者正在以更具吸引力的估值經歷更快速的增長。

出現了額外的擔憂。Gate的淨美元留存率對於年經常性收入超過$10,000的客戶(ARR)呈下降趨勢，從2023年第一季度的159%下降到最近一個季度的129%。該指標比較現有客戶的ARR與前一年的ARR，表明Gate的服務在其現有用戶羣中的採用速度放緩。

此外，新客戶獲取的速度正在放緩。在第二季度，年經常性收入（ARR）超過10,000美元的客戶數量增長了31%，而去年同期爲42%的增長。這些趨勢共同表明，Gate可能面臨維持高增長率的挑戰。

盡管人工智能整合和國際市場擴展等潛在催化劑可能會帶來提振，但首次公開募股後股價的顯著漲表明，該股票可能已經超過其基本面。

從本質上講，Gate目前的估值使得在此時將其視爲買入變得困難。這一點尤其成立，因爲分析師預計明年收入增長將放緩至23%，並預計底線表現將下降29%。

因此，Gate實現目前分配給它的中位數12個月價格目標似乎不太可能。實際上，股票可能會繼續下跌，可能接近其12個月低價目標$49 ——這代表着潛在的16%的下降——除非其財務表現出現明顯的好轉跡象。

考慮到這些因素，投資者在面對Gate時可能需要保持謹慎。該平台的高估值可能會在未來一年繼續對其股價施加下行壓力。