ISM制造業指數表明比特幣牛市可能延續至2025年末

！image

供應管理協會的制造業採購經理人指數歷史上與比特幣市場週期峯值一致，這種模式可能會將當前的牛市延長超出典型時間框架。根據數據顯示，分析師Colin Talks Crypto指出，過去的三個比特幣週期高點大致與該月度波動指數一致。ISM制造業PMI已經連續七個月保持在50的中性線以下，維持在收縮區域。ISM PMI與比特幣價格之間的相關性最初由Real Vision的Raoul Pal推廣，並在宏觀經濟聚焦的加密貨幣分析師中獲得了關注。

Colin Talks Crypto表示，如果這種關係成立，這將指向一個比比特幣週期通常運行的週期要長得多。ISM制造業PMI衡量美國工業活動，讀數超過50表明經濟擴張。歷史上，持續超過這一門檻的移動與比特幣價格表現的增強相關。2025年早些時候，PMI短暫攀升至50以上，然後又滑回到收縮區間。制造業繼續面臨來自高關稅、不確定的貿易政策和疲軟的全球需求的阻力。這些條件對該行業造成了壓力，並可能延長了商業週期而不是加速它。

延長週期時間線的好處患者投資者

ISM PMI模式對市場參與者圍繞比特幣週期時機規劃策略具有重大影響。多個週期預測模型現在預計，峯值估值將發生在2025年9月至2026年3月之間，而不是早期預測的2025年中期。報告顯示，比特幣目前距離其週期低點還有925天，預計在2025年第三季度或第四季度出現潛在的高點，還有大約140到150天。市場價值與實現價值的比率目前爲2.26，遠低於歷史峯值水平7以上。

長期持有者的平均成本基準爲33,500美元，目前的MVRV爲3.11，遠低於之前週期主要峯值時達到的12的最高值。這一數據表明，比特幣在達到過度估值區域之前還有顯著的升值空間。較長的週期時間線允許更漸進的資本積累，降低了導致短期更波動市場週期特徵的過早獲利了結的風險。報告顯示，15個美國州正在推進比特幣儲備計劃，賓夕法尼亞州、亞利桑那州和新罕布什爾州提議將公共資金的最多10%用於比特幣購買。這種政府層面的機構採用反映了對比特幣作爲國庫資產的信心在持續市場週期中不斷增強。

制造業疲軟和更廣泛的經濟條件影響比特幣的走勢

制造業活動的持續疲弱揭示了美國經濟面臨的更深層次結構性挑戰。ISM的九月份報告顯示出適度改善，但指出制造業在美國經濟產出中所佔份額的縮小意味着PMI收縮並不一定預示着衰退。一位來自運輸設備行業的採購經理告訴ISM，業務仍然嚴重低迷，利潤縮減和極高的關稅形式的稅收是主要原因。公司開始通過附加費用將關稅轉嫁，導致供應鏈上的價格漲高達20%。

數據顯示，比特幣與標準普爾500指數的0.86相關性不斷增長，反映出其從投機資產轉變爲宏觀敏感的投資組合主力。联准会向貨幣寬松的轉變已成爲比特幣2025年漲的基石，10年期通脹保護國債的實際收益率下降至1.77%。然而，川普政府下可能重新實施的激進美國關稅可能會引發通貨膨脹激增，並迫使联准会進入加息週期，這對比特幣歷史上是有害的。制造業採購經理人指數（PMI）的持續收縮表明，联准会將比最初預期的更長時間維持寬松的貨幣政策。這一有利流動性條件的延續可能支持比特幣在2025年末的價格漲，前提是制造業數據最終改善並超過50的閾值，正如歷史模式所示。