每股淨值計算是什麼？分析股票時可靠嗎？

投資股市時，「每股淨值」這個名詞總是揮之不去。選股過程中，它被視為評估公司實力的關鍵指標。但這真的那麼重要嗎？讓我們深入了解。

每股淨值的真正含義

每股淨值（Net Asset Value per Share, NAVPS）代表每股股票所包含的實際資產價值。簡單來說，就是公司付清所有債務後，剩餘資產平均分配到每股的價值。

想像一家公司清償所有債務、支付員工薪資、扣除各項營運支出後，剩餘資產就是股東真正擁有的財富。這個價值分攤到每一股，就是每股淨值。

計算公式解析

每股淨值計算有兩種常見方式：

每股淨值 =（總資產-總負債）/ 流通在外總股數 =（股本+資本公積+盈餘公積+未分配利潤）/流通在外總股數

舉例來說，如果統一企業資產總額25億台幣，負債10億台幣，流通股本10億股，那麼每股淨值就是1.5元。

每股淨值高就好嗎？別被數字迷惑

我曾經迷信高淨值股票，結果慘賠。事實是，每股淨值與股價關係並不如想像中直接。

股價主要由未來盈利決定，反映市場對公司前景的預期。而淨值僅代表現有資產規模，兩者並無必然聯繫。

即使淨值上升，股價也不一定會漲。我看過不少淨值持續增加但股價停滯不前的公司。市場更在乎的是公司能用這些資產創造多少收益，而非資產本身。

更重要的是，淨值變動可能來自經營狀況改變或股本結構調整。單純追求高淨值，可能讓你錯過真正有潛力的投資機會。

行業特性決定淨值重要性

不同行業，淨值的參考價值差異極大。對資產密集型行業如工業、製造業，每股淨值確實重要；但對科技、服務業這類依靠創新和人才的行業，淨值指標就顯得不那麼關鍵。

我親眼見過淨值不高的科技公司市值飆升，也見過淨值豐厚的傳統企業市場表現平平。

股價淨值比：尋找被低估的寶藏

股價淨值比（PBR）= 股票市價 / 每股淨值

這個比率幫助我們判斷股票價格是否合理。比值越低，理論上股票越便宜，但這絕非唯一判斷標準。

我發現這個指標特別適合評估景氣循環股和獲利波動大的公司。台積電、台塑化等台股龍頭，以及摩根大通、福特汽車等美股都可用此指標進行初步篩選。

淨值vs.盈餘：不同角度的價值觀

每股淨值關注資產價值，每股盈餘則看重獲利能力。兩者各有所長：

• 淨值適合評估公司財務穩健度和安全邊際
• 盈餘更能反映公司創造利潤的實際能力

我的投資經驗告訴我，兩者結合使用才能得出更全面的判斷。

結語

每股淨值確實是選股時的重要參考，但絕非唯一標準。盲目追求高淨值可能導致錯失良機。真正明智的投資者會綜合考量公司基本面、行業特性和未來發展潛力，而不是被單一數字牽著走。

投資股市，沒有放之四海而皆準的指標，每個數據背後都需要深入思考其真實含義。

常見問題:

• 每股淨值越高越好嗎? 不是
• 公司破產時每股淨值等於清償價值嗎? 不一定，往往會打折
• 不同公司的每股淨值可直接比較嗎? 不能，應該在相同行業內比較