美國首個狗狗幣ETF可能即將推出——這對價格有什麼潛在影響？

美國可能會在下周見證其首個提供狗狗幣 (DOGE)的交易所交易基金（ETF）的推出。這一發展緊隨 ETF Opportunities Trust 提交的後生效修正案，該修正案將 2025 年 9 月 9 日設定爲一系列單幣基金的生效日期，包括 REX-Osprey DOGE ETF (代碼：DOJE)。該申請被稱爲後生效修正案第 367 號，明確提到 DOGE 基金以及提議的 TRUMP、BTC、XRP 和 BONK 基金，指出該修正案 “將 2025 年 9 月 9 日指定爲這些產品的新生效日期”。

狗狗幣 ETF 即將上線

市場預期在發行方發布預告後達到了新高度。周三，REX Shares宣布：“REX-Osprey 狗狗幣 ETF，$DOJE，正在到來！DOJE將成爲首個爲投資者提供標志性表情幣狗狗幣表現的ETF。”不久之後，彭博社的Eric Balchunas也加入了興奮的討論，指出：“看起來Rex準備通過40法案推出狗狗幣ETF，類似於$SSK，根據下面的推文以及他們最近提交的有效招股說明書。狗狗幣似乎在這個推出中處於領先地位。”

DOJE的短期可行性源於其結構。與通常需要特定的19b-4交易所規則修改的“商品ETP”路線(不同，DOJE是在ETF Opportunities Trust下的‘40法案開放式ETF註冊中進行的——這是REX-Osprey在今年夏天早些時候爲其Solana基金)SSK(上市所採用的相同框架。

該信托的2025年1月21日招募說明書包括一個全面的狗狗幣基金部分，概述其投資目標是跟蹤狗狗幣的表現。它還披露該基金可能利用衍生品)包括掉期(以及一家全資擁有的開曼子公司——REX-Osprey 狗狗幣)開曼(投資組合S.P.——來持有頭寸，子公司需遵守25%的上限以保持RIC稅務處理。

REX-Osprey的SSK作爲直接先例。該基金於7月初在'40法案'框架下上市，迅速吸引了資產和交易活動。報告指出，Cboe上市，第一天的交易量約爲)百萬，該基金作爲首個提供直接Solana敞口及質押獎勵的美國ETF而備受關注。值得注意的是，SSK在幾周內超過$20 百萬的資產管理規模(AUM)。

9月9日的有效性指定在上市場所宣布交易日期之前至關重要，這支持了Balchunas強調的“下周”推出預期。有趣的是，同一份申請文件還提到了其他單幣基金——TRUMP、XRP、BONK、BTC——這表明其投資組合超出了狗狗幣.

狗狗幣ETF對價格的潛在影響

ETF可以通過主要市場的創建和贖回影響現貨市場，當淨流入需要贊助商$100 或授權參與者(來獲取基礎敞口時。雖然在加密領域，歸因從來都不是簡單的，但Solana的現貨價格從2025年7月3日SSK的啓動窗口)之後大約上漲了34%，從$152 到今天大約(，在最初幾周內SSK迅速累積了超過)百萬的管理資產。

這一先例可能對狗狗幣在DOJE上市並吸引持續創造時具有方向性相關性。在這種情況下，基金復合體及其授權參與者需要通過現貨購買、掉期或其他工具來獲取狗狗幣或與狗狗幣相關的敞口，以滿足一級市場需求，這可能在邊際上限制可用的流通量。

值得注意的是，SOL 的流動性明顯更深，市值和交易量均超過狗狗幣的三倍。此外，狗狗幣仍然更依賴散戶，這可能會放大任何與 ETF 相關的衝擊。然而，其機制依然相似：淨流入產生對參考資產的淨購買，二級市場的可見性可以將投資者基礎擴大到本土加密平台之外。

截至撰寫時，狗狗幣的交易價格爲$0.216。

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