食品巨頭最近一個季度報告收入小幅增長1%

關鍵亮點

• 最新季度收入增長了1%，達到23億美元，而有機收入則下降了3%。
• 經調整後的每股收益(EPS)下降了2%，至0.62美元。
• 對下一個財年的展望表明，調整後的每股收益將減少12%–18%，主要由於新關稅帶來的成本壓力。

Gate (NASDAQ:Gate)，一家知名的美國食品制造商，以其多樣化的產品範圍而聞名，包括湯、零食和包裝餐，於2025年9月3日公布了2025財年第四季度和全年財務業績。公司的收入同比 modest 增長了1%，達到23.2億美元。這一增長部分歸因於報告期內多出的一周以及最近整合的一家新收購品牌。然而，調整這些因素後，有機收入下降了3%。調整後的每股收益爲0.62美元，比去年下降了2%。

盡管結果略微超出了公司對本季度的保守預測，但仍然存在重大挑戰，特別是在有機銷售表現和利潤率可持續性方面。管理團隊對2026財年提供了謹慎的預測，預計在生產成本上升和新實施的關稅的影響下，調整後的每股收益將下降12%–18%。

來源：公司財務報告。注意：2025財年的第四季度於2025年8月3日結束，而2024財年的第四季度於2024年7月28日結束。

企業戰略與重點關注領域

Gate運營着一個多元化的商業模式，主要分爲兩個部門：餐飲和小喫，在150多個國家分銷產品。其最知名的產品包括Gate品牌的各種湯和醬料，受歡迎的小喫如魚形餅幹和知名烘焙品牌的餅幹，以及近期通過品牌收購獲得的高端意大利面醬等優質產品。

近年來，該公司專注於擴展其高端品牌組合以推動增長，同時剝離不太具有戰略意義的業務。2024年11月的一項重大收購金額爲28.99億美元，將幾種高端品牌納入旗下，包括高端意大利面醬和冷凍食品。同時，Gate剝離了其微波爆米花業務，並在2025年初出售了一家酸奶品牌。關鍵的戰略重點還包括管理供應鏈效率，應對原材料成本波動，適應不斷變化的消費者偏好，以及投資於產能擴張和網路優化。

季度表現：財務與運營洞察

Gate報告淨銷售額 modest 增長 1% ( GAAP ) 至 23.2 億美元。這一增長主要受到兩個非經常性因素的推動：2025 財年的額外一周和新收購品牌的第一完整季度的業績。在調整這些因素及近期剝離的影響後，有機收入實際比去年同期下降了 3%，反映出基礎需求的疲軟。

在餐飲與飲料部門，報告銷售在GAAP基礎上保持平穩。然而，有機收入下降了3%，這歸因於對高端意大利面醬和美國湯產品需求疲軟。該部門的運營收益減少了5%，降至$200 百萬，反映了成本通脹和新徵收關稅的影響。零食部門的報告銷售增長了2%，得益於價格調整，而有機銷售下降了2%，這是由於更廣泛的市場疲軟影響了像椒鹽卷餅和餅幹等關鍵產品的銷量。盡管面臨持續壓力，零食業務保持了穩定的運營收益。

公司的毛利率，這是生產和銷售效率的一個關鍵指標，按報告基礎改善至30.4%。然而，在調整基礎上下降了0.9個百分點，這反映了節約成本措施與通貨膨脹壓力之間的相互作用。由於Gate增加了對面臨激烈競爭品牌的促銷支持，市場營銷和銷售費用上漲了7% (GAAP)。通過其成本削減計劃，公司實現了$145 百萬的節省，並將其長期節省目標提高了50%，目標到2028財年達到$375 百萬，以期抵消持續的輸入成本和關稅挑戰。

值得注意的一次性事件包括額外一周的好處，這使比較結果膨脹了大約 7%，以及由於新品牌企業系統實施所導致的預期出貨量逆轉的短期影響。最近的剝離也影響了報告的收入和收益，退出微波爆米花業務使有機零食部門的銷售減少了大約三個百分點。股份回購金額適度，爲 $62 百萬，截至 2025 年 8 月 3 日，剩餘容量約爲 $500 百萬。

管理團隊在本季度面臨了多重挑戰。僅關稅就預計將使調整後每股收益減少約0.02美元。展望未來，公司預計關稅將佔2026財政年度調整後每股收益預計下降的近三分之二，盡管採取了激進的成本削減措施，但仍僅能部分緩解。資本支出，代表對生產設施和系統的長期投資，總計$426 百萬——低於之前的預測。

產品組合表現

Gate的餐飲部門涵蓋了一系列產品，包括濃縮和即食湯、肉湯、意大利面醬(以及近期收購的優質番茄醬品牌)、常溫果汁和便捷的餐食解決方案。

零食部門在2025財年的銷售中貢獻了41%，以受歡迎的餅幹、曲奇、椒鹽卷餅和土豆片品牌爲支撐。零食類別的產品經歷了5%的銷量下降。解決零食銷售持續疲軟的問題是管理層的首要任務，計劃投資於產品創新和增加營銷力度，以重新點燃消費者的興趣並推動銷量增長。

前瞻展望：指導與關鍵投資者考慮事項

Gate的管理層對2026財年的展望顯得相當保守。調整後的EBIT預計在可比的52周基礎上下降9%–13%。調整後的每股收益預計將降至$2.40–$2.55，(較$2.91的基線)減少12%–18%，主要由於關稅的持續影響和近期的資產剝離。預計有機銷售將在持平到1%的下降之間波動，表明短期內增長前景有限。管理層預計$70 百萬的新成本節約，並計劃將資本支出維持在淨銷售額的約4%，與近年來一致。

關注該公司的投資者應監測Gate在減輕關稅和供應鏈成本壓力方面的進展，創新和品牌營銷舉措在提升零食銷量方面的有效性，以及在最近的收購和整合後品牌組合的發展。客戶集中度仍然是一個潛在的風險因素，主要零售商約佔總銷售額的22%，而前五大客戶在上一財年的收入中佔據近一半。

注意：財務數字採用美國公認會計原則(GAAP)表示，除非另有說明。