USD的Climbs升至穩定幣排名第三

USDe在穩定幣市場中躍升至第三位。相當令人印象深刻。其市值現在超過124億美元，超過了DAI和USDS。僅僅一個月內供應增長了42%。只有USDT和USDC仍然領先。

Ethena的協議正接近其"費用切換"的實施。一直在等待這個。這個切換將把ENA從一個簡單的治理代幣轉變爲真正能夠給持有者帶來收益的東西。該機制在11月份獲得批準。一旦達到某些裏程碑，它將允許ENA持有者獲得一部分協議收入。

他們已經完成了兩個裏程碑。USDe 的供應量超過了 $6 億。累計協議收入達到了 $250 萬。只剩下一件事 - 在前五大衍生品交易所中按交易量上市。創始人 Guy Young 似乎非常專注於實現這一目標。

USDe 不是典型的穩定幣。這裏沒有銀行儲備。它採用這種 delta 中性的方法。挺有意思的。它不是用現金或國債進行支持，而是在交易所創建空頭頭寸來對沖存款。爲市場的瘋狂提供緩衝。

這種奇怪的方法受到了歡迎。DeFi 用戶喜歡新的收益來源，特別是在美國穩定幣監管政策出臺後。不過並不是每個人都信服。標普全球給 USDe 評定了更高的風險評分。他們對衍生品依賴不太滿意。Chaos Labs 也引起了關注——關於再質押風險和流動性問題，如果融資利率瘋狂的話。

增長與 DeFi 集成有關。Aave。Pendle。這些連接使遞歸借貸成爲可能，從而提升收益。用戶可以存款、借款、重新部署。一次又一次。收益在不同的 DeFi 層之間疊加。

這產生了一種飛輪效應。大型機構紛紛加入。零售交易者也是。每個人都想要用那些衍生品資金支付的穩定鏈上美元。尚不完全清楚這是否會持續，但目前，USDe已成爲穩定幣領域的主要參與者。