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近期,去中心化質押平台ether.fi的回購行爲引發了業內關注。該平台最近一周用20.5萬美元的協議收入回購了12.7萬枚ETHFI代幣,累計投入710萬美元。這一舉動似乎有悖常規,因爲對於一個管理着128億美元總鎖倉價值(TVL)、ETH質押量超過151萬枚的平台來說,這種規模的回購並非單純爲了推高幣價。
ether.fi在再質押賽道上與EigenLayer共同佔據了約90%的市場份額,其14.4%的年化收益率已經足夠吸引投資者。因此,這種回購策略的背後邏輯值得深入探討。
回購資金來源於協議收入的一部分,這表明平台有穩定的盈利能力。更值得注意的是,回購的代幣並非全部銷毀,而是部分銷毀縮減供應,部分直接分配給ETHFI代幣的質押者。這種做法巧妙地將協議的盈利與代幣持有者的利益緊密結合:持幣時間越長、質押越堅定的用戶,獲得的回報就越多。
這一策略不僅僅是簡單的代幣銷毀,而是一種更爲高級的用戶留存機制。它一方面用實際利潤證明了協議的盈利能力,鞏固了代幣的價值基礎;另一方面通過分紅機制鼓勵用戶長期持有,從而維護了12萬eETH持有者組成的生態基本盤。
目前,ETHFI代幣價格在1.5美元附近完成了看漲的盤整。這種結合"盈利反哺"和"用戶綁定"的良性循環機制,比單純喊口號更能吸引價值投資者。在流動性質押衍生品(LSD)市場競爭日益激烈的當下,ether.fi通過這種獨特的回購策略,正在努力構建自己的競爭壁壘。
然而,這種策略能否長期持續仍有待觀察。畢竟,加密貨幣市場的投資行爲往往受短期因素影響較大。投資者在關注這類創新策略的同時,也應該保持理性,評估其長期可持續性。