穩定幣產業發展報告：美元穩定幣主導市場，USDC增長迅速

2025年是穩定幣發展的重要裏程碑。這一年，穩定幣在市場規模和交易活躍度上均創下新高，同時監管政策和資本關注度也顯著提升。作爲加密市場內部的"避風港"工具，穩定幣正逐步擴展至全球支付、跨境貿易、去中心化金融基礎設施，甚至涉及主權信用等領域。

一份行業報告指出，穩定幣已成爲連接傳統金融與加密世界的關鍵基礎設施之一，正在改變全球金融運行格局。該報告從發展歷程、市場結構、應用場景、全球監管、發展潛力與潛在風險六個方面，對穩定幣產業進行了全面分析。

美元穩定幣佔據主導地位

報告顯示，在全球穩定幣市場中，美元穩定幣佔據絕對優勢，發行量達到2564億美元。其他國家的法幣穩定幣仍處於初期階段，排名第二的歐元穩定幣規模僅爲4.9億美元。日元、英鎊、韓元、裏拉等其他法幣穩定幣規模則在數十萬美元到千萬美元之間，顯示非美元法幣穩定幣仍有較大發展空間。

截至2025年7月，全球穩定幣總市值已超過2500億美元，較年初有顯著增長。其中，USDT與USDC兩者市值合計佔市場的86.5%，形成了穩定幣領域的雙寡頭格局。值得注意的是，鏈上年轉帳總額高達36.3萬億美元，超越了某些主流支付網絡的全年交易額，成爲全球支付網絡的新基石。此外，USDC在2025年增速顯著，達到40.9%，按此增速推算，USDC有望在2030年前後超越USDT。

這一增長趨勢由多重因素推動：

• 多個主要經濟體推進穩定幣立法，監管路徑逐漸明晰
• 傳統金融與科技巨頭紛紛進入穩定幣領域
• 某穩定幣發行公司成功上市，激發資本市場對穩定幣的想象力
• 高通脹地區用戶將穩定幣視爲"數字美元"避險工具
• 新興應用場景持續爲穩定幣注入實際需求

從鏈上活躍度來看，全球月活穩定幣地址已超過3000萬個，總持幣地址突破1.68億。根據數據顯示，真實用戶主導的交易佔比從2023年的不足15%提升至當前的22%左右，使用者結構正逐步從套利機器人向企業與散戶過渡。

穩定幣進入主流金融領域

穩定幣正從"交易避險工具"升級爲"數字金融主流資產"。近期，多家全球科技巨頭與金融機構加大了穩定幣布局：

• 某穩定幣發行商成功在美股上市，市值一度接近千億人民幣
• 多家支付巨頭推出自有穩定幣並整合現有穩定幣結算
• 國內外電商平台和零售巨頭開始支持穩定幣支付
• 新興公鏈吸引大量穩定幣部署，部分公鏈上的穩定幣市值年內增長超600%

傳統金融、互聯網平台與加密原生力量的共同推動，使穩定幣從"加密專用結算工具"升級爲廣泛可用的數字支付媒介，同時也對其監管合規提出了更高要求。

規模增長背後的結構性挑戰

盡管市場表現火熱，穩定幣仍面臨諸多結構性挑戰與爭議：

1. 真實使用規模問題：雖然整體轉帳額高達36萬億美元，但其中高達七至八成可能由機器人、交易所內部轉帳等"虛擬流量"構成。

2. 錨定機制與透明度問題：主要穩定幣在儲備資產結構與風險敞口方面仍存在爭議。

3. 監管政策差異：各國監管政策之間仍存在差異與博弈，部分地區尚未開放穩定幣使用。

值得注意的是，美國正在推進的穩定幣法案可能會對現有主流穩定幣的運行邏輯與全球合規結構產生深遠影響。

報告亮點：六大維度解析穩定幣發展

該報告從以下六個方面全面梳理了穩定幣的發展情況：

1. 發展歷程：回顧穩定幣十年演進路線
2. 市場格局：詳解當前市場結構與核心數據
3. 應用場景：分析穩定幣在各領域的關鍵角色
4. 全球監管：梳理主要經濟體監管動態與立法路徑
5. 未來潛力：探討穩定幣在全球支付網絡中的潛力
6. 風險警示：分析潛在挑戰，如脫錨、審計透明性等問題

報告特別指出，非美元穩定幣目前仍處於發展早期，未來仍有巨大拓展空間。歐元穩定幣市值不足5億美元，其他貨幣穩定幣市值多在千萬美元級別。